太鋼不銹：與寶武整合利于競(jìng)爭(zhēng)力提升

    公司發(fā)布2020 年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入328.7 億元，同比-5.28%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)5.9 億元，同比-49.38%，EPS 為0.104 元，Q1、Q2EPS 分別0.026 元、0.077 元。第二季度單季營(yíng)業(yè)收入同比-1.9%，歸母利潤(rùn)同比-46.3%，環(huán)比+195%。

    噸鋼數(shù)據(jù)：報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)鋼545.7 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.18%。結(jié)合中報(bào)數(shù)據(jù)折算噸鋼售價(jià)6024 元，噸鋼成本5403 元，噸鋼毛利622 元，同比分別變化-411 元、-256 元、-155 元。

    上半年盈利能力收縮：上半年公司毛利率同比-1.74Pct 至10.32%。一季度疫情發(fā)生后需求停滯，普鋼于不銹鋼下游領(lǐng)域均受到較大影響，噸盈利出現(xiàn)脈沖式下行。疫情期間鋼鐵生產(chǎn)整體影響較小，供需不匹配產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存出現(xiàn)較快累積。此外上半年公司期間費(fèi)用率也出現(xiàn)小幅上升，銷(xiāo)售、管理、財(cái)務(wù)、研發(fā)費(fèi)用率同比分別上升0.23、0.17、0.02、0.1Pct，期間費(fèi)用率整體提升0.52Pct 至7.86%。凈利率同比降1.56Pct 至1.74%。

    二季度盈利能力恢復(fù)至去年下半年水平：公司Q2 毛利率環(huán)比上升3.77Pct至12.1%，于2019 年下半年水平相當(dāng)。二季度國(guó)內(nèi)疫情逐步消退，鋼鐵下游需求快速恢復(fù)，疊加趕進(jìn)度因素，鋼鐵需求出現(xiàn)顯著同比和環(huán)比增長(zhǎng)，噸鋼盈利環(huán)比改善。但同比而言，2019 年二季度業(yè)績(jī)基數(shù)較高，因此今年Q 盈利仍然出現(xiàn)明顯收縮。二季度銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)費(fèi)用率環(huán)比略有回落，但管理費(fèi)用率明顯增加，最終凈利率環(huán)比上升1.68Pct 至2.54%。

    進(jìn)入寶武體系：公告顯示，持有公司控股股東太鋼集團(tuán)100%股權(quán)的山西國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司，與中國(guó)寶武簽署了關(guān)于太鋼集團(tuán)股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議。山西國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司將向中國(guó)寶武無(wú)償劃轉(zhuǎn)其持有的太鋼集團(tuán) 51%股權(quán)。劃轉(zhuǎn)完成后，中國(guó)寶武將通過(guò)太鋼集團(tuán)間接控制本公司 62.70%的股份，公司實(shí)際控制人將變更為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。太鋼是國(guó)內(nèi)大型不銹鋼企業(yè)，不銹鋼年產(chǎn)能達(dá)450 萬(wàn)噸，寶武下屬的不銹鋼資產(chǎn)主要為年產(chǎn)超過(guò)2 百萬(wàn)噸的寶鋼德盛，太鋼進(jìn)入寶武體系有望降低行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，提升雙方在不銹鋼領(lǐng)域的話(huà)語(yǔ)權(quán)，并形成更強(qiáng)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。