盛達(dá)資源：白銀儲量優(yōu)勢突出 產(chǎn)能提升在即

    白銀資源儲量近萬噸。公司擁有銀都礦業(yè)、金山礦業(yè)、光大礦業(yè)、赤峰金都、東晟礦業(yè)、德運礦業(yè)6家礦業(yè)子公司，公司所擁有的礦產(chǎn)資源地質(zhì)儲量規(guī)模大且品位高。截止2019年末，按100%權(quán)益計算，公司采礦+探礦權(quán)合計保有礦石量57,956,869.00噸、銀金屬量8,965.08噸、鉛金屬量477,645.78噸、鋅金屬量1,145,042.70噸，其中子公司德運礦業(yè)采礦權(quán)內(nèi)保有礦石量、銀金屬量、鉛金屬量、鋅金屬量分別為16,359,829.00噸、1,343.23噸、49,026.42噸、352,423.39噸。

    礦石采選能力有望提升34%。公司在產(chǎn)礦山4家，待投產(chǎn)礦山兩家（東晟礦業(yè)、德運礦業(yè)），2019年礦石采選處理能力為198萬噸/年。子公司金山礦業(yè)年產(chǎn)3.5萬噸一水硫酸錳項目預(yù)計2020年8月投產(chǎn)試車。截止2019年末，子公司金山礦業(yè)采選處理能力為48萬噸/年，根據(jù)2018年11月公告《重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易報告書（修訂稿）》，金山礦業(yè)正在申請辦理生產(chǎn)規(guī)模90萬噸/年采礦權(quán)證。2019年12月，孫公司東晟礦業(yè)（主要采選鉛、鋅、銀礦）取得生產(chǎn)規(guī)模為25萬噸/年的《采礦許可證》。子公司德運礦業(yè)（主要采選鉛、鋅、銀礦）正在辦理探轉(zhuǎn)采手續(xù)。預(yù)計上述擴(kuò)產(chǎn)計劃將為公司帶來新增礦石采選處理能力至少67萬噸/年。

    積極拓展資源儲量。公司董事會制定了2020年內(nèi)爭取完成一個礦山項目并購目標(biāo)，截止2020年6月已實地考察項目20余項，儲備了較豐富的并購標(biāo)的。公司控股股東盛達(dá)集團(tuán)在金融領(lǐng)域廣泛布局，是蘭州銀行第二大股東，并控股甘肅省首家地方性混合所有制金融資產(chǎn)管理公司，與公司業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。公司同時布局城市礦山，于2019年底成功收購金業(yè)環(huán)保49%股份，成為其第一大股東。金業(yè)環(huán)保項目全部建成后，將具備年處置20萬噸含鎳危廢的能力，年產(chǎn)1萬噸電解鎳，以及銅粉、碳酸鈷等材料。

    白銀價格仍有較大上漲空間。黃金進(jìn)入由通脹預(yù)期驅(qū)動的上漲階段，參照過往，白銀價格與黃金同漲同跌，白銀有望跟隨上漲。截止2020年8月28日，金銀比雖接近歷史均值，但仍在上方，隨著黃金價格上漲，未來仍有下修空間。隨著全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)，白銀工業(yè)需求環(huán)比改善，光伏平價上網(wǎng)將帶來行業(yè)中期景氣，而電動車持續(xù)發(fā)展將增加光伏發(fā)電等綠色能源需求，為白銀帶來新增需求。