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黑貓股份:國(guó)內(nèi)炭黑龍頭企業(yè) 漲價(jià)業(yè)績(jī)彈性較大

    黑貓股份是國(guó)內(nèi)炭黑龍頭:公司擁有炭黑產(chǎn)能110萬(wàn)噸,規(guī)模國(guó)內(nèi)第一、全球前四,在青島、烏海分別建有炭黑、煤焦油產(chǎn)業(yè)應(yīng)用研究機(jī)構(gòu),是目前國(guó)內(nèi)炭黑行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能規(guī)模突出、產(chǎn)能布局合理、綜合利用水平較高的領(lǐng)軍企業(yè),未來(lái)公司將進(jìn)一步擴(kuò)大海外市場(chǎng)。公司參股烏海時(shí)聯(lián)30%,2020 年8 月公司公告1 萬(wàn)噸間苯二酚項(xiàng)目投產(chǎn),間苯二酚作為中間體應(yīng)用于醫(yī)藥、染料等行業(yè),市場(chǎng)前景較好。后續(xù)二期項(xiàng)目投產(chǎn)繼續(xù)為公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

    下游輪胎需求回暖反彈:汽車需求持續(xù)向好,8 月國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)量212 萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)6.3%,銷量219 萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)11.6%。半鋼輪胎產(chǎn)量4351 萬(wàn)條,同比增長(zhǎng)7.91%,全鋼輪胎產(chǎn)量1250 萬(wàn)條,同比增長(zhǎng)21%,7 月新的充氣橡膠輪胎出口條數(shù)為4729 萬(wàn)條,同比增加1.7%,環(huán)比增加30.3%。半鋼輪胎開工率提升至70.53%,全鋼輪胎開工率提升至74.27%。此外,8 月多家輪胎企業(yè)漲價(jià),行業(yè)趨勢(shì)性回暖。

    炭黑持續(xù)去庫(kù)存,供需階段性趨緊:近期下游輪胎需求反彈,行業(yè)供需開始趨緊,6月國(guó)內(nèi)炭黑開工率最低到45%,在下游需求向好推動(dòng)下,開工率提升至60-70%,逐步恢復(fù)至2019 年水平,未來(lái)開工提升空間有限。當(dāng)前炭黑庫(kù)存已下降到18 萬(wàn)噸,隨著下游需求持續(xù)回暖,行業(yè)庫(kù)存有望進(jìn)一步下降。

    原料煤焦油支撐成本:煤焦油是炭黑的主要原材料,近期煤焦油趨勢(shì)上漲,炭黑成本端支撐較強(qiáng)。目前焦企開工負(fù)荷較高,但煤焦油供需仍偏緊張,下游深加工保持可觀開工率,并且國(guó)慶期間煤焦油下游企業(yè)存在備貨需求,煤焦油價(jià)格繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì),成本端對(duì)炭黑形成支撐。10 月份山西將進(jìn)一步淘汰省內(nèi)約7%的焦化產(chǎn)能,中期將進(jìn)一步推升煤焦油產(chǎn)品價(jià)格。

    炭黑盈利修復(fù),龍頭企業(yè)彈性大:2020 年由于疫情原因炭黑行業(yè)供需進(jìn)一步惡化,“炭黑-煤焦油”價(jià)差在6 月份達(dá)到底部,炭黑行業(yè)供需進(jìn)入新的平衡。3 季度下游需求回暖,汽車、輪胎產(chǎn)銷數(shù)據(jù)向好,炭黑價(jià)差逐步走闊,在下游需求回暖和原料煤焦油堅(jiān)挺的共同支撐下,我們預(yù)計(jì)炭黑價(jià)差有望進(jìn)一步擴(kuò)大。黑貓股份產(chǎn)能110萬(wàn)噸,炭黑每漲價(jià)100 元/噸,增厚公司業(yè)績(jī)0.7 億元。

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2025-2031年中國(guó)炭黑行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)格局及投資前景趨勢(shì)報(bào)告
2025-2031年中國(guó)炭黑行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)格局及投資前景趨勢(shì)報(bào)告

《2025-2031年中國(guó)炭黑行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)格局及投資前景趨勢(shì)報(bào)告》共十二章,包含2025-2031年我國(guó)炭黑行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè),我國(guó)炭黑行業(yè)發(fā)展策略建議,我國(guó)炭黑行業(yè)投資建議等內(nèi)容。

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