石頭科技：三季度業(yè)績持續(xù)爆發(fā) 看好公司未來發(fā)展

    近期公布三季度報告，公司2020 年1-9 月實現(xiàn)29.8億元，同比下滑1.66%， 歸母凈利潤達到8.99 億元，同比增加54.5%。

    公司2020 年Q3 實現(xiàn)12.03 億元，同比增長33%， 歸母凈利潤達到4.39億元，同比增加123.26%。

    點評：

    三季度業(yè)績超預(yù)期，自主品牌占比持續(xù)提升。公司主營業(yè)務(wù)為智能清潔機器人等智能硬件的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)(以委托加工生 產(chǎn)方式實現(xiàn))和銷售，其主要產(chǎn)品為小米定制品牌“米家智能掃地機器人”、“米家手持 無線吸塵器”，以及自有品牌“石頭智能掃地機器人”和“小瓦智能掃地機器人”，目前是全球掃地機器人龍頭企業(yè)。

    Q3 公司收入增長不及利潤增長，主要是由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，進一步縮減代工比例，自主品牌利潤率更高，2020 年 1-6 月，公司自有品牌掃地機器人實現(xiàn)銷售 752,980 臺，實現(xiàn)銷售收入 14.85 億元，收入占比提升至 83.62%，2017-2019 年分別為12%、53%、71.5%。Q3存貨大幅增長81.12%，主要系第四季度雙十一、黑 五、圣誕節(jié)備貨所致。Q3 應(yīng)收賬款大幅減少，同比下滑60.54%，主要系本期對小米的應(yīng)收賬款減少所致。

    Q3 利潤率來看，公司Q3 綜合毛利率為54.76%，同比增長14.73pct，環(huán)比增長4.13pct，凈利潤率為36.48%，同比增長14.75pct，環(huán)比增長7.76pct，自主品牌毛利率占比提升所致。

    iRobot 三季度超預(yù)期，海外市場回暖。根據(jù)IRobot 第三季度營收來看，營業(yè)收入同比增長43%至4.13 億美元（預(yù)期為3.12 億美元），環(huán)比增長47.5%（一、二季度分別為1.93、2.8 億元），第三季度非公認會計準則每股收益2.58 美元，比預(yù)期1.58 美元強，營收利潤均超出預(yù)期。2020 年前9 個月的收入為8.856 億美元，比2019 年同期的7.872 億美元增長12%。該公司指出，來自零售商的訂單遠超預(yù)期，原因包括良好的銷售趨勢、對即將到來的假日季的預(yù)期需求、支持某些客戶活動的新增訂單，以及強勁的直銷增長。分區(qū)域：美國表現(xiàn)亮眼2020 年第三季度美國市場收入增長了75%，歐洲、中東和非洲地區(qū)增長了22%，日本市場增長了12%。

    公司以技術(shù)為本，持續(xù)完善渠道、技術(shù)、產(chǎn)品等多維度布局。1）渠道方面：在國內(nèi)市場，公司繼續(xù)豐富產(chǎn)品類型，繼續(xù)布局多定位產(chǎn)品，做到產(chǎn)品覆蓋各價位段；并通過新產(chǎn)品繼續(xù)擴大市場影響力，另一方面，公司不斷加大自有品牌的宣傳與推廣,嘗試與國內(nèi)知名度較高的綜藝節(jié)目、電商平臺進行了合作。 在海外市場方面，公司利用潛在的市場規(guī)模及高性價比產(chǎn)品，重點發(fā)展美國、歐洲及東南亞市場。公司正在建立全球分銷網(wǎng)絡(luò)，覆蓋已建立業(yè)務(wù)的國家和地區(qū)以及需求顯著但服務(wù)不足、尚未開發(fā)的市場。同時公司也逐步在主要海外市場設(shè)立當?shù)胤止竞娃k事處，以提高市場地位，并提供更好的售后服務(wù)，目前公司已在美國、日本、荷蘭、波蘭等地設(shè)立了海外公司。2）人才資源：在團隊建設(shè)方面，公司進一步深化了外部招聘與內(nèi)部培養(yǎng)相結(jié)合的深度，加快儲備了包括產(chǎn) 品研發(fā)、營銷開拓等多個領(lǐng)域的高端人才，進一步加大對軟件、硬件等研發(fā)人員和敬業(yè)、精業(yè)營銷人員的招聘。3）產(chǎn)品：公司持續(xù)走技術(shù)創(chuàng)新路線，在二季度推出兩款掃地機器人 T7 以及 T7 Pro。在 T7 Pro 中增加人工智能模塊，大幅提升了掃地機器人的智能性。在商用清潔機器人產(chǎn)品開發(fā)上，本項目主要是在公司現(xiàn)有家用智能掃地機器人技術(shù)與研發(fā)實力的基礎(chǔ)上，通過購置研發(fā)測試 場地與軟硬件研發(fā)設(shè)備、擴充研發(fā)團隊組建商用清潔機器人產(chǎn)品開發(fā)體系，開發(fā)面向商用市場的智能清潔機器人，搶占市場先機。

    在石頭智連數(shù)據(jù)平臺開發(fā)項目，旨在通過開發(fā)石頭智連數(shù)據(jù)平臺，建立起用戶和智能掃地機器人、其他物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備之間的智能化操作紐帶，增強了客戶對聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品信息的實時查看及操作便利性。