12月20日晚,隆基股份公告,高瓴資本擬受讓股東李春安持有的6%股權(quán),交易對價總額為158.41億元。
高瓴資本大手筆入股隆基股份,再次點燃二級市場對光伏行業(yè)的熱情。
12月21日,隆基股份漲停,報收85.42元/股,股價創(chuàng)歷史新高。光伏板塊也因此燃爆,整個板塊大漲逾5%,晶澳科技漲停,福萊特、邁為股份、科士達、陽光能源、通威股份等漲幅在6%以上。
當日,隆基股份內(nèi)部人士在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示,“高瓴的入股是對公司競爭優(yōu)勢和價值的認可。高瓴遵從的是長期價值理念,并非純財務(wù)投資,更看重光伏行業(yè)發(fā)展的空間,相信公司能為行業(yè)和社會創(chuàng)造價值。”
作為華人資本圈的頂級投資機構(gòu),高瓴資本的投資動態(tài)在市場上有著風向標的作用。在盯上國內(nèi)光伏龍頭隆基股份之前,高瓴已經(jīng)先后投資了寧德時代、恩捷股份、蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車等新能源龍頭企業(yè),其背后的投資邏輯值得玩味。
分析人士指出,高瓴資本的投資路徑與中國明確的“碳中和”路線圖息息相關(guān)。在推動各行業(yè)進一步降低能耗的基礎(chǔ)上,光伏(風能)、新能源汽車兩大方向有望迎來新的發(fā)展。
高位建倉
公告顯示,隆基股份股東李春安擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式,向高瓴資本轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份 22631萬股,占公司總股本的6.00%。本次權(quán)益變動為李春安因自身財務(wù)安排減持上市公司股份,同時,擬在未來12 個月繼續(xù)通過集中競價和大宗交易系統(tǒng)進行減持。
關(guān)于入股隆基股份的原因,高瓴資本稱,是基于對上市公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心及對上市公司價值的認可,擬通過本次權(quán)益變動獲得上市公司的股份,以獲得股份增值收益。目前,高瓴資本不存在未來12個月內(nèi)增持上市公司股份的具體計劃。
前述隆基股份相關(guān)人士在受訪時表示,“目前與高瓴還沒有具體合作計劃,只是入股階段。”
對于此次高瓴入股,創(chuàng)道投資咨詢合伙人步日欣在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示,“高瓴此次入股,是以受讓老股的方式,對于高瓴資本來說,投資版圖里面又增加了一塊有價值的資產(chǎn);而對于隆基股份,雖然沒有直接拿到資金支持,能夠獲得高瓴資本這樣的頭部投資基金認可,也具有非常好的品牌效應(yīng)。”
受市場關(guān)注的是,此次高瓴資本入股隆基股份為高位建倉。據(jù)悉,本次交易的轉(zhuǎn)讓價格為70元/股,隆基股份最近一個交易日收盤價格為77.65元/股,轉(zhuǎn)讓價格略高于該股價的9折。而從今年以來隆基股份的走勢來看,年內(nèi)漲幅已超200%,接近隆基股份歷史高位,高瓴相當于是在后者近3000億市值的當口受讓了其6%的股份。
對于高瓴此次“高位”下重注,有市場人士認為,“高瓴資本的價值投資不是簡單的價值投資,不是看PB凈資產(chǎn)和簡單的成長性,而是更大格局順應(yīng)歷史大趨勢的價值投資。”
實際上,不僅是隆基股份,包括晶澳科技、邁為股份、陽光電源、通威股份等多家光伏個股處于估值頂點,市場人士如何看待光伏行業(yè)的估值?
財通基金專戶投資部投資經(jīng)理顏平在受訪時表示,“光伏行業(yè)過往估值較低,今年有一定漲幅的情況下,板塊估值與歷史相比處于相對高位。過去光伏行業(yè)由于技術(shù)變革還未完成和較多依賴政策補貼,給的估值會有折價,隨著平價上網(wǎng)展開,過去的估值折價是否合理,市場似乎還沒適應(yīng)整個估值體系的調(diào)整。具體來看,我們認為板塊里龍頭企業(yè)的估值放到明年或不到30倍,在整個成長板塊中橫向與其他子行業(yè)比較仍有一定優(yōu)勢。”
順應(yīng)“碳中和”路線布局
今年以來,高瓴資本動作頻頻,對多家光伏龍頭先后出手,全面布局光伏行業(yè)。
光伏概念另一龍頭通威股份不久前剛剛宣布完成59.83億元定增,高瓴資本在認購名單之中,認購金額接近5億元。
更早之前的9月,高瓴資本還以5.8億港元認購了光伏玻璃制造商信義光能增發(fā)的2.3億配股。
從更大范圍來看,高瓴資本對新能源領(lǐng)域已經(jīng)多次入局,先后投資了寧德時代、恩捷股份、蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車等新能源龍頭企業(yè)。
“高瓴看重光伏產(chǎn)業(yè)長期的競爭力,光伏在長期(20-30年)來看會成為能源系統(tǒng)里面的主流能源,目前市場情緒也比較重視光伏。高瓴進行了深度篩選,傾向于購買行業(yè)龍頭。”中信建投電新首席分析師王革表示。
一位了解高瓴資本投資風格的業(yè)內(nèi)人士對記者表示,“從上述動作來看,高瓴主要在布局‘碳中和’領(lǐng)域。”
此前召開的2020年中央經(jīng)濟工作會議指出,明年要做好碳達峰、碳中和工作等八項重點任務(wù)。我國二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值,力爭2060年前實現(xiàn)碳中和。要抓緊制定2030年前碳排放達峰行動方案,支持有條件的地方率先達峰。要加快調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu),推動煤炭消費盡早達峰,大力發(fā)展新能源,加快建設(shè)全國用能權(quán)、碳排放權(quán)交易市場,完善能源消費雙控制度。
在此背景下,加大加速以光伏為首的低碳清潔能源的發(fā)展趨勢成為市場共識。
“新能源屬于未來趨勢,與核電、風能相比,光伏是比較溫和的發(fā)電方式,不會存在二次高強度污染,比較安全。從歷史來看,光伏發(fā)電成本不斷下降。光伏與半導(dǎo)體密切相關(guān),后者產(chǎn)品屬性持續(xù)升級能力強。光伏電站建設(shè)非常簡單,建成后無需很多人員維護。”王革說。
碳中和對新能源行業(yè)發(fā)展大有裨益。中金公司預(yù)計,到2060年國內(nèi)風電、光伏發(fā)電、核電裝機將較2019年增長至1660吉瓦、7332吉瓦、386吉瓦,并催生儲能裝機達到電力裝機的近30%。清潔制氫帶來的光伏裝機需求會在2040年后加速、2050年后達到高峰,額外貢獻將近7400吉瓦的裝機空間。以上裝機需求合計將帶來2020-2060年55萬億元國內(nèi)綠色能源投資空間,疊加海外光伏新增裝機需求,國內(nèi)清潔能源行業(yè)將受益于總價值102萬億元的綠色能源投資。
“碳中和并不僅僅是對于能源行業(yè)的一個轉(zhuǎn)變,也將對工業(yè)領(lǐng)域的方方面面造成影響,預(yù)計對于電能替代,特別是氫能替代和碳捕捉的技術(shù)投入將會加大,在應(yīng)用端多管齊下實現(xiàn)碳中和目標。”中金公司指出。
2025-2031年中國新能源行業(yè)市場全景調(diào)研及未來趨勢研判報告
《2025-2031年中國新能源行業(yè)市場全景調(diào)研及未來趨勢研判報告》共七章,包含2025-2031年中國生物質(zhì)能開發(fā)利用行業(yè)投資機會分析,2025-2031年其他新能源開發(fā)利用行業(yè)投資機會分析,2025-2031年中國新能源行業(yè)投資風險預(yù)警等內(nèi)容。
版權(quán)提示:智研咨詢倡導(dǎo)尊重與保護知識產(chǎn)權(quán),對有明確來源的內(nèi)容注明出處。如發(fā)現(xiàn)本站文章存在版權(quán)、稿酬或其它問題,煩請聯(lián)系我們,我們將及時與您溝通處理。聯(lián)系方式:gaojian@chyxx.com、010-60343812。