“大基建”疊加“碳達(dá)峰”鋼鐵產(chǎn)業(yè)盈利彈性或釋放

    3月3日，同花順鋼鐵行業(yè)板塊早盤上漲1.21%，隨后一路走高，領(lǐng)漲行業(yè)板塊。當(dāng)日鋼鐵板塊收漲6.13%，36只成分股全線上揚(yáng)。其中，包鋼股份、鞍鋼股份、華菱鋼鐵、沙鋼股份等7只個(gè)股漲停。此外，另有寶鋼股份、中信特鋼、南鋼股份、柳鋼股份等7只個(gè)股漲幅超6%。

    今年普遍倡導(dǎo)的“就地過年”政策使多地春節(jié)期間持續(xù)施工，開工率提升下鋼材需求好于往年，更早更強(qiáng)的旺季要素也進(jìn)一步支持鋼材等價(jià)格上漲。

    機(jī)構(gòu)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，雖然2月份鋼鐵行業(yè)仍然處于傳統(tǒng)淡季，但受經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)、下游需求攀升預(yù)期影響，景氣度提升明顯。從蘭格鋼鐵區(qū)域價(jià)格指數(shù)來看，2月六大區(qū)域鋼材價(jià)格均有所上漲。其中，華北地區(qū)漲幅最大，為7.9%;華東地區(qū)漲幅最小，為6.1%;其他區(qū)域漲幅居中，在6.3%-7.1%之間。

    從近期鋼材市場價(jià)格表現(xiàn)看，春節(jié)前現(xiàn)貨市場成交清淡，且由于冬儲(chǔ)價(jià)格較往年偏高，市場商家冬儲(chǔ)意愿不足;春節(jié)假期過后，在成本支撐力度強(qiáng)勁和市場需求預(yù)期向好的因素推動(dòng)下，國內(nèi)鋼材市場出現(xiàn)了快速拉漲的行情。根據(jù)蘭格鋼鐵的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年2月鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)為48.3，比上月上升3.1個(gè)百分點(diǎn)。從分類指數(shù)看，構(gòu)成鋼鐵流通業(yè)PMI的10個(gè)分類指數(shù)9升1降。其中，銷售量、銷售價(jià)格、總訂單量、采購成本、到貨速度、庫存水平、企業(yè)雇員、走勢判斷和采購意愿9項(xiàng)指數(shù)上升，僅有融資環(huán)境1項(xiàng)指數(shù)略有下降。

    今年作為“十四五”開局之年，“新基建”持續(xù)帶動(dòng)整體鋼材需求。2021年以來各省市重大項(xiàng)目計(jì)劃紛紛落地，在建、新建項(xiàng)目密集開工。此外，國務(wù)院日前印發(fā)《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》提出大力推進(jìn)交通建設(shè)領(lǐng)域，將完善鐵路、公路、水運(yùn)、民航、郵政快遞等基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建以鐵路為主干，以公路為基礎(chǔ)，水運(yùn)、民航比較優(yōu)勢充分發(fā)揮的國家綜合立體交通網(wǎng)。

    國泰君安證券研報(bào)分析認(rèn)為，在融資收緊背景下，下游房地產(chǎn)企業(yè)有望保持高周轉(zhuǎn)的推盤模式，地產(chǎn)新開工不弱。而伴隨工業(yè)企業(yè)利潤的修復(fù)及出口的拉動(dòng)，制造業(yè)需求的持續(xù)性較強(qiáng)，用鋼需求將維持高位。展望全年，國泰君安認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)或在2021年迎來復(fù)蘇，鋼材需求向好的趨勢不會(huì)改變。

    不僅如此，隨著碳達(dá)峰目標(biāo)約束明確，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2021年鋼鐵行業(yè)業(yè)績穩(wěn)定性將穩(wěn)步提升。華寶證券分析師王合緒指出，壓縮粗鋼產(chǎn)量為行業(yè)帶來二次供給側(cè)改革預(yù)期，鋼鐵行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)第一耗能大戶、工業(yè)體系內(nèi)第一碳排放大戶。圍繞碳達(dá)峰、碳中和的目標(biāo)節(jié)點(diǎn)，工信部明確2021年重點(diǎn)工作堅(jiān)決壓縮粗鋼產(chǎn)量，確保粗鋼產(chǎn)量同比下降。“需強(qiáng)供弱”將推動(dòng)2021年鋼鐵行業(yè)供需格局趨緊，企業(yè)盈利具備較大向上彈性。

    國泰君安證券認(rèn)為，成長性和成本優(yōu)勢兼具的行業(yè)龍頭、碳中和下電爐鋼迎來重大發(fā)展機(jī)遇，優(yōu)選高性能特鋼、減少鋼材用量或?qū)⒊蔀橼厔荩劁撔枨蠡蛑饾u上升，特鋼及高端材料細(xì)分賽道龍頭將獲關(guān)注。