摘要：2023年以來，國(guó)家和政府持續(xù)加大電網(wǎng)工程的投資力度，重點(diǎn)投資特高壓和配電網(wǎng)兩大主要方向。在特高壓領(lǐng)域，持續(xù)加強(qiáng)以特高壓直流為主的跨省跨區(qū)輸電，提升新能源大基地的送出效率；在配電網(wǎng)領(lǐng)域，加強(qiáng)配電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)建設(shè)，提升“源荷互動(dòng)”能力，進(jìn)而較好地滿足分布式電源發(fā)展、電動(dòng)汽車接入等方面的市場(chǎng)需求。2023年我國(guó)電網(wǎng)工程完成投資5275億元，同比增長(zhǎng)5.4%。

一、定義及分類

電網(wǎng)是電力系統(tǒng)中各種電壓的變電所及輸配電線路組成的整體，包含發(fā)電、變電、輸電、配電四個(gè)環(huán)節(jié)。其中發(fā)電環(huán)節(jié)負(fù)責(zé)電能的產(chǎn)生，主要涉及電站的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)；輸電環(huán)節(jié)負(fù)責(zé)將電能從發(fā)電廠傳輸?shù)接脩簦ǜ邏狠旊娋€路的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)；變電環(huán)節(jié)負(fù)責(zé)將高壓電轉(zhuǎn)變?yōu)檫m合用戶使用的低壓電，涉及變電站的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)；配電環(huán)節(jié)負(fù)責(zé)將電能配送到用戶，包括配電網(wǎng)的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。

二、行業(yè)政策

1、主管部門和監(jiān)管體制

國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、國(guó)家能源局對(duì)電網(wǎng)行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)宏觀規(guī)劃方面的管理。國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)主要負(fù)責(zé)貫徹新發(fā)展理念，審訂或?qū)徍穗娏π袠I(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和改革發(fā)展相關(guān)重大政策，核準(zhǔn)重大投資項(xiàng)目，實(shí)施宏觀管理和監(jiān)督。國(guó)家能源局主要負(fù)責(zé)擬訂能源發(fā)展戰(zhàn)略、規(guī)劃和政策，提出能源體制改革建議，實(shí)施電力監(jiān)管；南方電網(wǎng)和國(guó)家電網(wǎng)負(fù)責(zé)制定電網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃并組織實(shí)施。

電網(wǎng)行業(yè)全國(guó)性的自律組織為中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)，主要負(fù)責(zé)提出電力改革和發(fā)展的政策建議，參與電力行業(yè)立法、規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)準(zhǔn)入條件制定，監(jiān)督執(zhí)行行業(yè)規(guī)約，維護(hù)行業(yè)秩序等。

2、行業(yè)相關(guān)政策

隨著電力行業(yè)技術(shù)發(fā)展和對(duì)電力安全、可靠、綠色、高效等要求越來越高，電網(wǎng)形態(tài)向智能電網(wǎng)轉(zhuǎn)型發(fā)展，國(guó)家和有關(guān)部門陸續(xù)制定了一系列的產(chǎn)業(yè)政策支持電力行業(yè)發(fā)展和智能電網(wǎng)建設(shè)。分布式光伏發(fā)電作為一種新型的能源綜合利用方式，對(duì)于我國(guó)電網(wǎng)建設(shè)和能源轉(zhuǎn)型有著非常重要的作用。為進(jìn)一步提升電網(wǎng)接納能力，適應(yīng)分布式光伏快速發(fā)展需要，2023年6月，國(guó)家能源局出臺(tái)《分布式光伏接入電網(wǎng)承載力及提升措施評(píng)估試點(diǎn)實(shí)施方案》，提出在開展分布式光伏接網(wǎng)工作中，各部門要秉持促進(jìn)發(fā)展、科學(xué)合理等工作原則，開展小范圍試點(diǎn)工作，持續(xù)完善評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，為全面推廣奠定基礎(chǔ)。

三、行業(yè)壁壘

1、資金壁壘

電網(wǎng)項(xiàng)目的實(shí)施需要大量的資金投入，包括設(shè)備采購(gòu)、軟件開發(fā)、系統(tǒng)集成、安裝調(diào)試、售后服務(wù)等多個(gè)環(huán)節(jié)的資金支出，尤其是對(duì)于一些大型的電網(wǎng)項(xiàng)目，資金需求量更大，只有具備充足資金的企業(yè)才能承擔(dān)。同時(shí)，由于電網(wǎng)項(xiàng)目的投資回收期較長(zhǎng)，且存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，使得一些企業(yè)難以獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款支持，增加企業(yè)融資的難度。對(duì)于新進(jìn)入的企業(yè)來說，需要具備充足的資金實(shí)力和融資能力，才能在電網(wǎng)行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

2、管理壁壘

電網(wǎng)項(xiàng)目通常涉及多個(gè)領(lǐng)域的知識(shí)和技術(shù)，需要跨部門、跨領(lǐng)域的協(xié)作，項(xiàng)目管理需要具備高度的組織協(xié)調(diào)和溝通能力，以確保項(xiàng)目的順利進(jìn)行。此外，電網(wǎng)行業(yè)對(duì)產(chǎn)品的質(zhì)量和安全性有非常高的要求，企業(yè)需要建立完善的質(zhì)量管理體系，確保產(chǎn)品的質(zhì)量和安全性，也需要其具備相應(yīng)的質(zhì)量檢測(cè)和認(rèn)證能力。

3、技術(shù)壁壘

智能電網(wǎng)需要各種智能電力設(shè)備作為支撐，如智能電表、智能傳感器、智能開關(guān)等，這些設(shè)備需要具備高度自動(dòng)化、智能化、安全可靠等特性，對(duì)技術(shù)的要求非常高，對(duì)于新進(jìn)入的企業(yè)，需要具備相應(yīng)的技術(shù)實(shí)力和研發(fā)能力，才能在這個(gè)領(lǐng)域有所突破。此外，智能電網(wǎng)的核心在于數(shù)據(jù)分析，通過收集和分析電網(wǎng)運(yùn)行過程中的各種數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)的優(yōu)化運(yùn)行和能源的高效利用，這需要企業(yè)具備強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理和分析能力，能夠?qū)Ａ康臄?shù)據(jù)進(jìn)行分析和挖掘，為決策提供支持。

四、發(fā)展歷程

我國(guó)電網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展歷程是一個(gè)不斷演進(jìn)的過程。從解決電能供給不足的問題到大規(guī)模的電網(wǎng)建設(shè)，再到堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)的全面建設(shè)階段，電網(wǎng)的規(guī)模越來越大，智能化程度越來越高，能夠更好地滿足人們對(duì)電力的需求。同時(shí)，能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)也在不斷推動(dòng)著電網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展。除此之外，數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為電網(wǎng)發(fā)展的重要趨勢(shì)，未來在數(shù)字化、智能化技術(shù)和電網(wǎng)行業(yè)的協(xié)同發(fā)展下，將進(jìn)一步優(yōu)化我國(guó)電網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加速推進(jìn)電網(wǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

五、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括發(fā)電設(shè)備和原材料供應(yīng)。其中，發(fā)電設(shè)備是電力生產(chǎn)的核心，包括各種類型的發(fā)電機(jī)組、變壓器、斷路器等。原材料供應(yīng)方面，主要是鋼鐵、銅、鋁等金屬材料，用于制造電網(wǎng)設(shè)備和線路。中國(guó)電網(wǎng)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈如下圖所示：

電網(wǎng)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

變壓器

北京科銳配電自動(dòng)化股份有限公司

保定天威保變電氣股份有限公司

北京雙杰電氣股份有限公司

江蘇華辰變壓器股份有限公司

中電變壓器股份有限公司

江蘇亞威變壓器有限公司

江蘇華鵬變壓器有限公司

電線電纜

江蘇中天科技股份有限公司

特變電工股份有限公司

寶勝科技創(chuàng)新股份有限公司

江蘇亨通光電股份有限公司

遠(yuǎn)東智慧能源股份有限公司

福建南平太陽電纜股份有限公司

創(chuàng)元科技股份有限公司

青島漢纜股份有限公司

電機(jī)

臥龍電氣驅(qū)動(dòng)集團(tuán)股份有限公司

中山大洋電機(jī)有限公司

江西特種電機(jī)股份有限公司

哈爾濱電氣集團(tuán)佳木斯電機(jī)股份有限公司

寧波德昌電機(jī)股份有限公司

深圳市匯川技術(shù)股份有限公司

浙江方正電機(jī)股份有限公司

上游

國(guó)家電網(wǎng)有限公司

中國(guó)南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司

中國(guó)華能集團(tuán)公司

中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司

中游

工業(yè)

居民

市政

交通

下游

電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中游包括電網(wǎng)的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，涉及輸電、變電、配電等環(huán)節(jié)?，F(xiàn)階段，在5G、AI、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的持續(xù)賦能下，智能電網(wǎng)得到快速發(fā)展，推動(dòng)我國(guó)電力系統(tǒng)多能互補(bǔ)聯(lián)合調(diào)度智能化水平持續(xù)提升。電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈下游包括用電與智能調(diào)度系統(tǒng)，根據(jù)行業(yè)用電性質(zhì)可劃分為工業(yè)用電、商業(yè)服務(wù)用電、居民用電和其他類用電等。未來，電網(wǎng)企業(yè)將持續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)研究和創(chuàng)新，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化和滿足用戶的需求。

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）許繼電氣股份有限公司

許繼電氣成立于1993年，是我國(guó)電力裝備行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。許繼電氣產(chǎn)品體系不斷完善，現(xiàn)階段企業(yè)的產(chǎn)品主要分為智能變配電系統(tǒng)、直流輸電系統(tǒng)等多個(gè)類別。在智能變配電系統(tǒng)領(lǐng)域，許繼電氣充分利用云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)等新興信息技術(shù)，為電網(wǎng)等領(lǐng)域提供解決方案和成套設(shè)備，助力電網(wǎng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

在新型電力系統(tǒng)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)下，許繼電氣堅(jiān)持以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，加快推動(dòng)產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)，逐漸形成了以信息化自動(dòng)化控制技術(shù)等三大核心基礎(chǔ)技術(shù)為載體的產(chǎn)業(yè)研發(fā)體系，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展提供充足的發(fā)展動(dòng)能。2018-2021年，許繼電氣的研發(fā)費(fèi)用保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，平均增速達(dá)到22%以上，2022年以來，隨著企業(yè)各類研發(fā)項(xiàng)目逐步落地，研發(fā)投入增幅放緩，但仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2023年1-9月，許繼電氣研發(fā)費(fèi)用共計(jì)4.95億元，同比增長(zhǎng)10.99%。

（2）河南平高電氣股份有限公司

平高電氣作為我國(guó)重大技術(shù)裝備制造企業(yè)，是全國(guó)三大高壓開關(guān)設(shè)備研發(fā)和制造基地之一。公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋輸配電設(shè)備及核心零部件、智慧電網(wǎng)裝備、電力工程總承包等，其核心業(yè)務(wù)為中壓、高壓、超高壓、特高壓交直流的開關(guān)設(shè)備研發(fā)和生產(chǎn)，產(chǎn)品包括氣體絕緣封閉式組合電器、罐式斷路器、交流隔離接地開關(guān)等多個(gè)品類。

2022年以來，平高電氣持續(xù)完善企業(yè)發(fā)展布局，推動(dòng)裝備制造產(chǎn)業(yè)提檔升級(jí)，同時(shí)不斷深化電網(wǎng)高壓開關(guān)業(yè)務(wù)，電網(wǎng)市場(chǎng)新簽合同同比出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，推動(dòng)企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷量止跌回升。2022年平高電氣中低壓及配網(wǎng)板塊的產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)了7.96%，高壓板塊受市場(chǎng)需求影響出現(xiàn)一定下跌。2023年期間，平高電氣持續(xù)推進(jìn)生產(chǎn)流程數(shù)智化，以及智能化產(chǎn)品的開發(fā)工作，助力企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提質(zhì)增效。

六、行業(yè)現(xiàn)狀

在我國(guó)能源保供的發(fā)展中，電網(wǎng)占據(jù)著重要的市場(chǎng)地位。國(guó)家通過電網(wǎng)合理、高效的配置電力資源，助力實(shí)現(xiàn)電力資源的共享互濟(jì)，電網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展，對(duì)于保障電力供應(yīng)、服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。為加快電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，近年來，國(guó)家和政府持續(xù)推進(jìn)電網(wǎng)工程的發(fā)展，工程投資完成額總體維持較高水平。

2023年以來，國(guó)家和政府持續(xù)加大電網(wǎng)工程的投資力度，重點(diǎn)投資特高壓和配電網(wǎng)兩大主要方向。在特高壓領(lǐng)域，持續(xù)加強(qiáng)以特高壓直流為主的跨省跨區(qū)輸電，提升新能源大基地的送出效率；在配電網(wǎng)領(lǐng)域，加強(qiáng)配電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)建設(shè)，提升“源荷互動(dòng)”能力，進(jìn)而較好地滿足分布式電源發(fā)展、電動(dòng)汽車接入等方面的市場(chǎng)需求。2023年我國(guó)電網(wǎng)工程完成投資5275億元，同比增長(zhǎng)5.4%。

七、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）利好政策頻出

近年來，隨著新能源占電力能源結(jié)構(gòu)比重的提升以及電網(wǎng)新一代信息技術(shù)的應(yīng)用需求的增長(zhǎng)，國(guó)家出臺(tái)一系列政策支持電力行業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)，強(qiáng)有力的政策支持和良好的政策環(huán)境對(duì)電網(wǎng)相關(guān)企業(yè)盈利能力和成長(zhǎng)性有著積極的影響。尤其是隨著“2030碳達(dá)峰、2060碳中和”承諾的提出和智能電網(wǎng)的快速發(fā)展，電力能源領(lǐng)域技術(shù)服務(wù)和智能設(shè)備未來的市場(chǎng)容量巨大，發(fā)展前景廣闊。

（2）智能電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)程加快

智能電網(wǎng)領(lǐng)域是國(guó)務(wù)院《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》中規(guī)定的新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)中“重要基礎(chǔ)設(shè)施智能化改造”的組成部分，也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)快速健康發(fā)展的重點(diǎn)建設(shè)領(lǐng)域。近年來，在數(shù)字化、智能化新興技術(shù)的持續(xù)賦能下，電網(wǎng)加快智能化轉(zhuǎn)型升級(jí)，未來，隨著各企業(yè)不斷加大數(shù)字化技術(shù)探索和應(yīng)用，在行業(yè)利好政策的扶持下，電網(wǎng)行業(yè)將得到快速發(fā)展，加速實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)智能化轉(zhuǎn)型。

（3）分布式智能電網(wǎng)發(fā)展提速

分布式智能電網(wǎng)，也稱微電網(wǎng)，是由分布式電源、儲(chǔ)能裝置、負(fù)荷等多個(gè)設(shè)備組成的小型發(fā)配電系統(tǒng)，是實(shí)現(xiàn)主動(dòng)式配電網(wǎng)的一種有效方式。近兩年來，在清潔能源利用技術(shù)的應(yīng)用下，電網(wǎng)行業(yè)逐漸形成了“大電網(wǎng)”和“分布式”兼容并存的發(fā)展格局，未來，隨著我國(guó)分布式智能電網(wǎng)的加速發(fā)展，新能源的利用效率將得到大幅提升，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和生產(chǎn)成本不斷下降，助力行業(yè)形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更多可能性。

2、不利因素

（1）原材料價(jià)格波動(dòng)帶來不利影響

電網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)品的原材料包括儲(chǔ)能電池、儲(chǔ)能各種配件、變壓器、斷路器等。近年來，隨著電網(wǎng)行業(yè)的快速發(fā)展，各企業(yè)為進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額，持續(xù)加大原材料采購(gòu)力度，致使原材料成本占總成本的比重持續(xù)提升。如果未來出現(xiàn)原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，同時(shí)企業(yè)不能及時(shí)有效地將原材料價(jià)格波動(dòng)壓力轉(zhuǎn)移，或通過技術(shù)手段替代其帶來的不利影響，那么就會(huì)對(duì)企業(yè)的毛利率造成較大影響，進(jìn)而影響企業(yè)整體的盈利水平。

（2）部分地區(qū)電網(wǎng)配套設(shè)備落后

我國(guó)現(xiàn)階段主要以大規(guī)模集中開發(fā)、遠(yuǎn)距離輸送的發(fā)展模式為主。風(fēng)電、光伏作為清潔能源，在我國(guó)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整中扮演著越來越重要的角色。風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電大多位于電網(wǎng)末端，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為落后，電網(wǎng)結(jié)構(gòu)普遍比較薄弱。

（3）農(nóng)村地區(qū)電網(wǎng)設(shè)施尚未完善

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，人民生活水平也在不斷提升。農(nóng)村居民用電量需求越來越大，冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、微波爐等各類家用電器逐步進(jìn)入農(nóng)村家庭，在改善居民生活水平的同時(shí)，對(duì)于電力資源的依賴程度也在不斷提升。農(nóng)村電網(wǎng)處于電網(wǎng)體系的末端，存在電網(wǎng)長(zhǎng)期性低壓運(yùn)行的問題，制約了農(nóng)村地區(qū)的發(fā)展。

八、競(jìng)爭(zhēng)格局

我國(guó)電網(wǎng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)出多元化、層次化的特點(diǎn)，依據(jù)企業(yè)的規(guī)模、技術(shù)實(shí)力、市場(chǎng)份額等，可以分為三個(gè)梯隊(duì)，第一梯隊(duì)主要以國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等大型央企為主，這類企業(yè)在電網(wǎng)行業(yè)中占據(jù)著主導(dǎo)地位，擁有完善的電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和龐大的用戶群體，具備較強(qiáng)的市場(chǎng)支配力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。第二梯隊(duì)是地方性電網(wǎng)企業(yè)，如廣東電網(wǎng)、江蘇電網(wǎng)等，這類企業(yè)在區(qū)域內(nèi)擁有較為完善的電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和一定的市場(chǎng)份額，在各地經(jīng)營(yíng)地區(qū)有著較強(qiáng)的品牌影響力，但在全國(guó)范圍內(nèi)影響力較小。第三梯隊(duì)則是新興的智能電網(wǎng)企業(yè)、分布式能源企業(yè)，這類企業(yè)以技術(shù)創(chuàng)新和智能化為特點(diǎn)，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)敏感度和靈活性。

九、發(fā)展趨勢(shì)

現(xiàn)階段，我國(guó)電網(wǎng)行業(yè)正處于數(shù)字化、智能化快速發(fā)展階段，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，隨著我國(guó)對(duì)于清潔能源使用需求的不斷增加，數(shù)字化、智能化電網(wǎng)將會(huì)加速促進(jìn)可再生能源的接入和高效利用，有效降低能源消耗。同時(shí)，在數(shù)字化、智能化技術(shù)的加速應(yīng)用下，電網(wǎng)在運(yùn)行過程中，能夠更為準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)和應(yīng)對(duì)電力的負(fù)荷波動(dòng)，進(jìn)一步提升電網(wǎng)的安全性和穩(wěn)定性。