摘要：根據(jù)中國(guó)風(fēng)能委員會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019-2022年我國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)數(shù)量分別為10916臺(tái)、20401臺(tái)、15911臺(tái)與11098臺(tái)，按照目前單臺(tái)風(fēng)機(jī)3片葉片，且市場(chǎng)常見(jiàn)的2.5MW機(jī)型對(duì)應(yīng)的68.6米葉片單片需要7.5m3左右PVC泡沫使用量計(jì)算，2019-2022年我國(guó)風(fēng)電葉片芯材市場(chǎng)PVC泡沫使用量分別為24.56萬(wàn)m3、45.9萬(wàn)m3、35.8萬(wàn)m3與24.97萬(wàn)m3。

一、定義及分類

結(jié)構(gòu)泡沫材料是一種閉孔泡沫，能與濕法和預(yù)浸料及熱塑性樹(shù)脂兼容，具有較好的強(qiáng)度重量比、耐疲勞性能、防火性能，可熱成型，加工中具有較好的抗壓縮蠕變性能。目前結(jié)構(gòu)泡沫材料主要包括PVC泡沫、PET泡沫、PMI泡沫及其他類別，其中PVC、PET兩種結(jié)構(gòu)泡沫材料應(yīng)用較為廣泛。結(jié)構(gòu)泡沫材料因其密度低、強(qiáng)度高，主要作為各種復(fù)合材料夾層結(jié)構(gòu)的芯材使用，用來(lái)增強(qiáng)剛度、減輕重量。其應(yīng)用于夾層結(jié)構(gòu)中可以大大增強(qiáng)力學(xué)性能，滿足了風(fēng)電葉片、軌道交通車輛、船舶、飛機(jī)等應(yīng)用領(lǐng)域?qū)Σ牧系兔芏?、高?qiáng)度的要求。

二、行業(yè)政策

結(jié)構(gòu)泡沫材料屬于新材料行業(yè)，新材料行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，是國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)。2023年12月工信部發(fā)布《重點(diǎn)新材料首批次應(yīng)用示范指導(dǎo)目錄（2024年版）》，將“高性能纖維及復(fù)合材料”列為關(guān)鍵戰(zhàn)略材料。2022年10月發(fā)改委、商務(wù)部發(fā)布《鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄（2022年版）》，鼓勵(lì)高技術(shù)復(fù)合材料生產(chǎn)包括聚酯結(jié)構(gòu)發(fā)泡材料（用于輕質(zhì)高強(qiáng)交通工具部件、風(fēng)電葉片芯材、建筑建材等領(lǐng)域）。國(guó)家出臺(tái)的一系列政策指導(dǎo)性文件，為結(jié)構(gòu)泡沫材料行業(yè)提供強(qiáng)有力的支持，營(yíng)造了良好的營(yíng)商環(huán)境，并指明了未來(lái)的發(fā)展方向。

三、行業(yè)壁壘

1、技術(shù)及人才壁壘

結(jié)構(gòu)泡沫材料是一種新型的材料，需要多學(xué)科的技術(shù)支持。產(chǎn)品研發(fā)需要豐富的發(fā)泡材料行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)電、航空航天其它相關(guān)學(xué)科的專業(yè)知識(shí)。在芯材材料制作與成品加工的生產(chǎn)領(lǐng)域，技術(shù)壁壘不僅體現(xiàn)在生產(chǎn)設(shè)備，更在于對(duì)材料配方技術(shù)、制作方法和工藝流程的掌握以及生產(chǎn)和研發(fā)人才的儲(chǔ)備。

同時(shí)芯材的應(yīng)用領(lǐng)域?qū)τ诋a(chǎn)品的性能質(zhì)量要求較高。在產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和研制階段，需要進(jìn)行大量的試驗(yàn)、設(shè)計(jì)和產(chǎn)品檢驗(yàn)（如剪切性能、壓縮性能、拉伸性能、耐熱性能、尺寸穩(wěn)定性、耐疲勞性能、與各種材料的兼容性等）。產(chǎn)品研制成功以后，在批量生產(chǎn)過(guò)程中，還需要對(duì)每一批產(chǎn)品進(jìn)行嚴(yán)格的質(zhì)量檢測(cè)。這一方面要求企業(yè)投入較大的資源用于產(chǎn)品試驗(yàn)和檢測(cè)，另一方面要求企業(yè)培養(yǎng)具有多領(lǐng)域知識(shí)，具備豐富研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的人才以滿足各種設(shè)計(jì)和檢測(cè)試驗(yàn)要求。

2、客戶認(rèn)證及市場(chǎng)壁壘

目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)風(fēng)電葉片芯材的生產(chǎn)本身并未設(shè)立資質(zhì)壁壘，但出于產(chǎn)品質(zhì)量及安全性考慮，客戶會(huì)要求供應(yīng)商提供國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)如DNV-GL認(rèn)證。只有通過(guò)嚴(yán)格的認(rèn)證滿足客戶對(duì)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和性能的要求，才能成為下游風(fēng)電葉片及主機(jī)廠客戶的合格供應(yīng)商，相關(guān)認(rèn)證流程復(fù)雜，認(rèn)證要求嚴(yán)苛。

同時(shí)，下游客戶為保證其葉片性能和質(zhì)量的穩(wěn)定性，在選定合格供應(yīng)商并長(zhǎng)期合作認(rèn)可后，通常不會(huì)輕易更換。因此供應(yīng)商通過(guò)下游客戶的認(rèn)證成為其合格供應(yīng)商后，就會(huì)形成相對(duì)穩(wěn)定的合作關(guān)系。同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于品牌的認(rèn)可也需要長(zhǎng)時(shí)間的積累與檢驗(yàn)，結(jié)構(gòu)泡沫材料新進(jìn)入企業(yè)只有在技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量和后續(xù)服務(wù)等方面顯著超過(guò)原有供應(yīng)商，才可能打開(kāi)市場(chǎng)獲得客戶訂單。

3、資金壁壘

風(fēng)電葉片芯材行業(yè)從產(chǎn)品的初期研發(fā)測(cè)試，到獲得客戶認(rèn)證合格，再到獲取客戶訂單后的投產(chǎn)交付，以及各項(xiàng)配方、工藝及技術(shù)研發(fā)工作，均需要大量的資金投入以保障公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，因此對(duì)結(jié)構(gòu)泡沫材料市場(chǎng)參與者有一定的資金壁壘。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

結(jié)構(gòu)泡沫材料行業(yè)的上游行業(yè)主要為聚氯乙烯糊樹(shù)脂、異氰酸酯、助劑、聚酯切片等石油化工產(chǎn)品，主要原材料的價(jià)格波動(dòng)直接影響結(jié)構(gòu)泡沫材料企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)成本，原材料的充足、穩(wěn)定和供應(yīng)及時(shí)將影響結(jié)構(gòu)泡沫材料企業(yè)正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，原材料的質(zhì)量和性能直接影響到結(jié)構(gòu)泡沫材料企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的發(fā)展，我國(guó)在石油石化方面取得了突破性進(jìn)展，技術(shù)、設(shè)備、品質(zhì)都達(dá)到了世界先進(jìn)水平，為結(jié)構(gòu)泡沫材料行業(yè)的發(fā)展提供了優(yōu)質(zhì)的保障和堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但是近年來(lái)，石油價(jià)格的波動(dòng)較大，也對(duì)結(jié)構(gòu)泡沫材料行業(yè)帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。

結(jié)構(gòu)泡沫材料行業(yè)下游決定了市場(chǎng)容量、消費(fèi)需求和消費(fèi)能力，這些都影響和決定結(jié)構(gòu)泡沫材料產(chǎn)品的質(zhì)量、標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)和經(jīng)濟(jì)效益。下游行業(yè)如風(fēng)電行業(yè)技術(shù)的不斷進(jìn)步、國(guó)家對(duì)軌道交通、船舶游艇、航空航天及節(jié)能建筑的持續(xù)大規(guī)模投入有助于推動(dòng)相關(guān)行業(yè)的高速發(fā)展，進(jìn)而增加對(duì)發(fā)泡材料行業(yè)的需求。我國(guó)風(fēng)電設(shè)備、軌道交通的市場(chǎng)前景為結(jié)構(gòu)泡沫材料行業(yè)的持續(xù)高速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。同時(shí)下游行業(yè)對(duì)產(chǎn)品的要求逐步提高，比如風(fēng)力發(fā)電機(jī)的單機(jī)功率大型化，要求風(fēng)電葉片材料輕量化，運(yùn)動(dòng)器械的安全性、舒適性、耐用性以及船舶、飛機(jī)等相關(guān)材料的高性能要求都對(duì)結(jié)構(gòu)泡沫材料行業(yè)的設(shè)備、生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品性能提出更高的要求，也更好地促進(jìn)了結(jié)構(gòu)泡沫材料行業(yè)的高速持續(xù)發(fā)展。

結(jié)構(gòu)泡沫材料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

聚氯乙烯糊樹(shù)脂

新疆天業(yè)股份有限公司

沈陽(yáng)化工股份有限公司

唐山三友化工股份有限公司

新疆中泰化學(xué)股份有限公司

異氰酸酯

萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司

滄州大化股份有限公司

甘肅銀光化學(xué)工業(yè)集團(tuán)有限公司

葫蘆島連石化工有限責(zé)任公司

聚酯切片

上游

保定維賽新材料科技股份有限公司

常州天晟新材料集團(tuán)股份有限公司

江蘇常友環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?/span>

浙江聯(lián)洋新材料股份有限公司

中游

風(fēng)力發(fā)電

船舶游艇

軌道車輛

航空航天

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）保定維賽新材料科技股份有限公司

保定維賽新材料科技股份有限公司是專業(yè)從事結(jié)構(gòu)泡沫材料研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)，截至2023年上半年，擁有授權(quán)發(fā)明專利8項(xiàng)、實(shí)用新型專利65項(xiàng)。公司作為主持及編寫(xiě)單位主持了《聚氯乙烯結(jié)構(gòu)泡沫板材》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)制定，同時(shí)先后參與多項(xiàng)泡沫材料或夾層結(jié)構(gòu)方面的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的修訂。公司產(chǎn)品已通過(guò)DNV-GL認(rèn)證、GE安環(huán)審核，并先后榮獲中國(guó)輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)和河北省科學(xué)技術(shù)進(jìn)步二等獎(jiǎng)，獲得了國(guó)內(nèi)外客戶的高度認(rèn)可。截至2023年上半年維賽新材營(yíng)業(yè)收入為4.33億元，其中PVC泡沫材料收入3.48億元，PET泡沫材料收入0.49億元。

（2）常州天晟新材料集團(tuán)股份有限公司

常州天晟新材料集團(tuán)股份有限公司作為全國(guó)知名的高分子材料專業(yè)生產(chǎn)商，一直致力于高分子新材料的研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司在軟質(zhì)泡沫材料、結(jié)構(gòu)泡沫材料及上述材料的后加工產(chǎn)品應(yīng)用方面，均處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位，并致力于為客戶提供整套解決方案。公司的結(jié)構(gòu)泡沫材料通過(guò)了德國(guó)勞氏船級(jí)社認(rèn)證（GL），軌道車輛用材料通過(guò)了德國(guó)DIN5510認(rèn)證，公司汽車類產(chǎn)品通過(guò)了勞氏質(zhì)量認(rèn)證有限公司/國(guó)際汽車特別工作組（IATF）的ISO/TS16949認(rèn)證，運(yùn)動(dòng)休閑類產(chǎn)品通過(guò)了歐洲ROHS認(rèn)證，使公司產(chǎn)品進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域銷售有了保障。截至2023年上半年公司營(yíng)業(yè)收入為2.46億元，同比下降14.73%，其中發(fā)泡材料及應(yīng)用收入為2.14億元，同比下降14.76%。

五、行業(yè)現(xiàn)狀

結(jié)構(gòu)泡沫材料目前市場(chǎng)上主要有PVC結(jié)構(gòu)泡沫材料和PET結(jié)構(gòu)泡沫材料等。其中PVC結(jié)構(gòu)泡沫材料由于其行業(yè)應(yīng)用比較成熟，是目前使用量比較大的一種結(jié)構(gòu)泡沫材料。結(jié)構(gòu)泡沫芯材是風(fēng)電葉片的關(guān)鍵材料，通常應(yīng)用在葉片的前緣、后緣以及腹板等重要部件，普遍采用夾層結(jié)構(gòu)來(lái)增加結(jié)構(gòu)剛性，防止局部失穩(wěn)，提高整個(gè)葉片的力學(xué)性能和載荷能力，增強(qiáng)葉片的穩(wěn)定性和耐疲勞性，并同時(shí)減輕葉片重量。根據(jù)中國(guó)風(fēng)能委員會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019-2022年我國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)數(shù)量分別為10916臺(tái)、20401臺(tái)、15911臺(tái)與11098臺(tái)，按照目前單臺(tái)風(fēng)機(jī)3片葉片，且市場(chǎng)常見(jiàn)的2.5MW機(jī)型對(duì)應(yīng)的68.6米葉片單片需要7.5m3左右PVC泡沫使用量計(jì)算，2019-2022年我國(guó)風(fēng)電葉片芯材市場(chǎng)PVC泡沫使用量分別為24.56萬(wàn)m3、45.9萬(wàn)m3、35.8萬(wàn)m3與24.97萬(wàn)m3。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持

材料行業(yè)作為高新技術(shù)的基礎(chǔ)和先導(dǎo)，應(yīng)用范圍極其廣泛，它同信息技術(shù)、生物技術(shù)一起成為二十一世紀(jì)最重要和最具發(fā)展?jié)摿Φ念I(lǐng)域。為推動(dòng)材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展，近年來(lái)國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)的《鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄（2022年版）》《重點(diǎn)新材料首批次應(yīng)用示范指導(dǎo)目錄（2024年版）》等政策指導(dǎo)性文件，鼓勵(lì)創(chuàng)新、自主創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化與知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，以促進(jìn)材料，尤其是高分子結(jié)構(gòu)泡沫材料領(lǐng)域生產(chǎn)企業(yè)高效、綠色、可持續(xù)發(fā)展，提升行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力。

（2）下游行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好

結(jié)構(gòu)泡沫材料的下游行業(yè)涉及廣泛，其中作為風(fēng)電葉片芯材使用是目前的重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域，受到產(chǎn)業(yè)政策的支持。風(fēng)力發(fā)電行業(yè)近年來(lái)保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，作為未來(lái)最具發(fā)展?jié)摿Φ目稍偕茉醇夹g(shù)之一，具有資源豐富、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好、經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)、環(huán)境影響微小等優(yōu)勢(shì)，是最有可能在未來(lái)支撐世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能源技術(shù)之一。世界各主要國(guó)家與地區(qū)都相繼出臺(tái)了鼓勵(lì)風(fēng)電發(fā)展的行業(yè)政策，包括但不限于產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、價(jià)格激勵(lì)、稅收優(yōu)惠、政府補(bǔ)貼等。隨著各國(guó)政府和產(chǎn)業(yè)界對(duì)風(fēng)電行業(yè)的持續(xù)投入，未來(lái)風(fēng)電行業(yè)發(fā)展空間廣闊，國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)力發(fā)電的投資在未來(lái)還將持續(xù)增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)泡沫材料市場(chǎng)將由大量的風(fēng)電設(shè)備需求帶動(dòng)保持強(qiáng)勁且穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

此外，結(jié)構(gòu)泡沫材料產(chǎn)品亦可應(yīng)用于包括船舶游艇、軌道車輛、航空航天等領(lǐng)域。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，上述領(lǐng)域?qū)τ趯?duì)輕量化產(chǎn)品的需求日益增加，以結(jié)構(gòu)泡沫材料為芯材的復(fù)合材料提供了重量輕、強(qiáng)度高的低成本解決方案。目前，我國(guó)的軌道交通和航空航天市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，我國(guó)的動(dòng)車組車輛保有量和城市軌道交通車輛保有量保持高增長(zhǎng)的勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)也即將迎來(lái)井噴式發(fā)展。隨著相關(guān)設(shè)備市場(chǎng)業(yè)務(wù)總量的持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)生產(chǎn)這些設(shè)備所需的芯材的需求也在持續(xù)增加。針對(duì)高速增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，國(guó)內(nèi)廠商通過(guò)自主創(chuàng)新及引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，拓展產(chǎn)品種類、研究提升結(jié)構(gòu)泡沫產(chǎn)品技術(shù)工藝水平，有利于帶動(dòng)整個(gè)高性能結(jié)構(gòu)泡沫材料行業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。

2、不利因素

（1）行業(yè)整體水平與國(guó)際復(fù)合材料巨頭存在差距

與國(guó)際大型結(jié)構(gòu)芯材及復(fù)合材料企業(yè)相比，我國(guó)結(jié)構(gòu)泡沫材料行業(yè)公司在資金實(shí)力、人才儲(chǔ)備及國(guó)際市場(chǎng)影響力方面等依然存在一定的差距。若未來(lái)缺乏足夠的發(fā)展資金，對(duì)研發(fā)、設(shè)備等投入不足，將面臨與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者差距拉大的巨大挑戰(zhàn)。

（2）盈利能力受原材料價(jià)格波動(dòng)影響

原材料價(jià)格的波動(dòng)對(duì)公司的盈利具有一定的影響。結(jié)構(gòu)泡沫材料的主要原材料包括聚氯乙烯糊樹(shù)脂、異氰酸酯等基礎(chǔ)化工產(chǎn)品，其價(jià)格一定程度上受石油等基礎(chǔ)原料價(jià)格影響，中東地緣政治問(wèn)題、中美貿(mào)易摩擦等都會(huì)直接影響國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)，進(jìn)而影響到上游樹(shù)脂等石油化工產(chǎn)品價(jià)格。因此，國(guó)際油價(jià)的大幅波動(dòng)將在一定程度加大結(jié)構(gòu)泡沫材料行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)成本控制和庫(kù)存控制的難度。

七、競(jìng)爭(zhēng)格局

結(jié)構(gòu)泡沫材料行業(yè)目前代表性企業(yè)主要包括保定維賽新材料科技股份有限公司、常州天晟新材料集團(tuán)股份有限公司、浙江聯(lián)洋新材料股份有限公司、上海越科新材料股份有限公司與江蘇常友環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?。目前全球芯材行業(yè)現(xiàn)有企業(yè)已形成較高的技術(shù)壁壘和品牌壁壘，相對(duì)于新進(jìn)入者來(lái)說(shuō)，持續(xù)的研發(fā)投入成本較高，且獲得風(fēng)電葉片生產(chǎn)廠商及整機(jī)廠合格供應(yīng)商的認(rèn)證周期較長(zhǎng)，因此綜合資金投入、技術(shù)積累等方面的因素，風(fēng)電葉片芯材行業(yè)的集中度有望進(jìn)一步提升。

八、發(fā)展趨勢(shì)

近年來(lái)，由于政策、環(huán)境、技術(shù)、產(chǎn)品及經(jīng)濟(jì)效益驅(qū)使等多種宏觀和微觀因素的綜合作用，風(fēng)電、軌道交通、鐵路等產(chǎn)業(yè)得到大力發(fā)展，尤其是風(fēng)電行業(yè)的持續(xù)高速增長(zhǎng)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)泡沫材料市場(chǎng)高速發(fā)展。目前我國(guó)結(jié)構(gòu)泡沫材料行業(yè)主要向核心指標(biāo)更高要求、低成本化、低碳環(huán)?；较虬l(fā)展。