2021年中國(guó)商業(yè)銀行企業(yè)避險(xiǎn)業(yè)務(wù)分析：引導(dǎo)企業(yè)堅(jiān)持匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念[圖]

一、現(xiàn)狀

伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段，企業(yè)在探索多元化、精細(xì)化業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的需求愈加旺盛。相應(yīng)地，商業(yè)銀行推動(dòng)避險(xiǎn)業(yè)務(wù)推陳出新、做大做強(qiáng)，助力企業(yè)客戶行穩(wěn)致遠(yuǎn)，深化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)賦能銀行自身的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展。隨著“走出去”政策的不斷深入與進(jìn)一步落地,外貿(mào)主體的避險(xiǎn)需求比以往更加旺盛對(duì)使用避險(xiǎn)工具的態(tài)度也更加積極，政府也在加強(qiáng)“風(fēng)險(xiǎn)中性”新理念宣導(dǎo)。

“風(fēng)險(xiǎn)中性”新理念宣導(dǎo)

資料來(lái)源：智研咨詢整理

近年來(lái)，中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局已多次強(qiáng)調(diào)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性，引導(dǎo)企業(yè)堅(jiān)持匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念。匯率風(fēng)險(xiǎn)中性的理念既體現(xiàn)在宏觀國(guó)家政策方面，也體現(xiàn)在微觀的市場(chǎng)參與者方面。2021年中國(guó)外匯市場(chǎng)衍生品交易規(guī)模達(dá)13023億美元，同比增長(zhǎng)33.71%。

2016-2021年中國(guó)外匯市場(chǎng)衍生品交易規(guī)模（單位：億美元）

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2022-2028年中國(guó)商業(yè)銀行行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展調(diào)研及競(jìng)爭(zhēng)格局預(yù)測(cè)報(bào)告》

從外匯市場(chǎng)衍生品細(xì)分領(lǐng)域交易規(guī)?？?，2021年遠(yuǎn)期交易規(guī)模達(dá)8220億美元，占總交易規(guī)模的63.1%；掉期交易規(guī)模為1357億美元，占總交易規(guī)模的10.4%；期權(quán)交易規(guī)模達(dá)3446億美元，占比26.5%。

2021 年外匯市場(chǎng)衍生品細(xì)分領(lǐng)域交易規(guī)模及占比（單位：億美元）

資料來(lái)源：BCG&平安銀行、智研咨詢整理

微觀層面來(lái)看，企業(yè)正在通過(guò)采取積極主動(dòng)和多元多樣的避險(xiǎn)行動(dòng)，踐行著匯率風(fēng)險(xiǎn)中性的理念。從總體行為看，數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年已有556家A股上市公司發(fā)布套期保值公告，超過(guò)2020年全年水平；部分領(lǐng)先企業(yè)還能夠推動(dòng)自身國(guó)際貿(mào)易結(jié)算貨幣多元化，規(guī)避單一貨幣匯率變化風(fēng)險(xiǎn)，中小型客群也快速增長(zhǎng)，且明顯增加了外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖比重。

2020-2021年H1我國(guó)套期保值公告的上市公司數(shù)量（單位：家）

資料來(lái)源：BCG&平安銀行、智研咨詢整理

據(jù)外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2021年，企業(yè)利用遠(yuǎn)期、期權(quán)等外匯衍生產(chǎn)品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模同比增長(zhǎng)59%，高于同期銀行結(jié)售匯增速36個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)企業(yè)套保比率同比上升4.6個(gè)百分點(diǎn)至21.7%。

2016-2021年我國(guó)企業(yè)套保比率統(tǒng)計(jì)情況

資料來(lái)源：BCG&平安銀行、智研咨詢整理

企業(yè)在選擇避險(xiǎn)服務(wù)時(shí)更看重銀行的授信體系、產(chǎn)品全面性、流程便捷度三大關(guān)鍵要素，銀行的授信體系、產(chǎn)品全面性、流程便捷度受關(guān)注度都達(dá)到70%。

企業(yè)在選擇避險(xiǎn)服務(wù)時(shí)的主要因素

資料來(lái)源：BCG&平安銀行、智研咨詢整理

二、國(guó)際市場(chǎng)

縱觀全球，在企業(yè)如火如荼展避險(xiǎn)業(yè)務(wù)的大背景下，場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)均迎來(lái)大發(fā)展。據(jù)國(guó)際清算銀行數(shù)據(jù)顯示，在1998年至2013年的16年間，全球場(chǎng)外金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)增長(zhǎng)了15.8%。雖然在2014年至2016年期間市場(chǎng)規(guī)模短期回落，但2017年開始重拾漲勢(shì)，到2020年全球場(chǎng)外金融衍生品交易合約余額為1152.27萬(wàn)億美元，繼續(xù)凸顯場(chǎng)外金融衍生產(chǎn)品在企業(yè)避險(xiǎn)業(yè)務(wù)中扮演的重要角色。

1998-2020年全球場(chǎng)外金融衍生品交易合約余額（單位：萬(wàn)億美元）

資料來(lái)源：國(guó)際清算銀行、智研咨詢整理

亞太地區(qū)場(chǎng)內(nèi)衍生品規(guī)模相比其他地區(qū)規(guī)模最小，受兩次金融危機(jī)影響波動(dòng)較大。據(jù)國(guó)際清算銀行數(shù)據(jù)顯示，2020年亞太衍生品場(chǎng)內(nèi)外匯與利率期貨期權(quán)日均交易量為1860億美元，相較北美和歐洲規(guī)模仍較小。然而，亞太場(chǎng)內(nèi)外匯期貨日均交易量達(dá)到50億美元較歐洲規(guī)模更大。亞太外匯期貨起步相對(duì)較晚，但在全球經(jīng)濟(jì)一體化和對(duì)外貿(mào)易推動(dòng)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過(guò)外匯期貨規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)亞太外匯期貨呈上升趨勢(shì)。

2010-2020年亞太場(chǎng)內(nèi)金融衍生品交易情況（單位：億美元）

資料來(lái)源：國(guó)際清算銀行、智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（yhcgw.cn）發(fā)布的《2022-2028年中國(guó)城市商業(yè)銀行市場(chǎng)全景調(diào)研及戰(zhàn)略咨詢研究報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。