核電：低碳能源屬性突出 “十四五”有望發(fā)力

事件：國家能源局發(fā)布《2022 年能源工作指導(dǎo)意見》（以下簡稱意見）。

《意見》關(guān)鍵表述一：建成投運(yùn)福清6 號，紅沿河6 號，防城港3 號和高溫氣冷堆示范工程等核電技術(shù)，在確保安全的前提下，積極有序推動新的沿海核電項(xiàng)目核準(zhǔn)建設(shè)。關(guān)于核電的相關(guān)指導(dǎo)意見是建立在自主三代核電技術(shù)華龍1 號、AP1000 在機(jī)組數(shù)量和時(shí)間上大量數(shù)據(jù)的驗(yàn)證的基礎(chǔ)上：華龍1號的示范機(jī)組中核福清5、6 號機(jī)組相繼投運(yùn)，廣核宣布防城港3、4 號機(jī)組預(yù)投運(yùn)都在今年，中核和廣核的華龍1 號完成從0-1 的突破，真正完整地?fù)碛辛俗杂兄R產(chǎn)權(quán)的三代核電技術(shù)；國家電投建設(shè)的AP1000 首堆三門1#機(jī)組在2018 年投運(yùn)至今已安全運(yùn)行超過3 年以上，榮獲WANO 綜合指標(biāo)滿分，創(chuàng)世界第一排名，期間獲獎無數(shù)，2 號機(jī)組首次大修工期創(chuàng)最短受修記錄，三代的非能動的原生優(yōu)勢兼顧安全和系統(tǒng)簡化，大道至簡是三代核電技術(shù)發(fā)展的核心驅(qū)動。至此三大核電集團(tuán)具備三代核電技術(shù)發(fā)展的基礎(chǔ)，疊加沿海廠址儲備充分，發(fā)展有了積極的底蘊(yùn)，才有了積極信號的前置。

《意見》關(guān)鍵表述二：繼續(xù)抓好核電科技重大專項(xiàng)和《核電技術(shù)提升行動計(jì)劃》，加快推進(jìn)小型堆技術(shù)研發(fā)示范。2021 年12 月，全球首座高溫氣冷堆核電站在山東榮成石島灣送電成功，標(biāo)志著我國成為世界少數(shù)幾個(gè)掌握四代核能技術(shù)的國家之一，意味著在該領(lǐng)域我國成為世界核電技術(shù)的領(lǐng)跑者，是我國從核電大國邁向核電強(qiáng)國的標(biāo)志之一。高溫氣冷堆將進(jìn)一步向“氫、汽、水、熱、電”五大細(xì)分目標(biāo)市場進(jìn)軍，值得關(guān)注的是，高溫氣冷堆的關(guān)鍵核心技術(shù)完全屬于中國，設(shè)備國產(chǎn)化率高達(dá)93.4%，我國在四代核電領(lǐng)域完成了從無到有，從跟跑到超越的自主創(chuàng)新的自立自強(qiáng)。

《意見》關(guān)鍵表述三：組織實(shí)施《核能集中供熱及綜合利用試點(diǎn)方案》，推進(jìn)核能綜合利用。已投運(yùn)的AP1000 海陽1 號機(jī)組是世界的最大熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組，國家電投擁有“和暖一號”核能供熱品牌，海陽成為中國首個(gè)“零碳”

供暖城市，單個(gè)城市節(jié)約原煤10 萬噸，減排二氧化碳18 萬噸，相當(dāng)于植樹造林1000 公頃，清潔供暖就是核電產(chǎn)業(yè)的新模式之一；此外，結(jié)合終端的用戶需求，中核的小堆“玲瓏一號”可以通過供熱、制冷、海水淡化、制氫、制工業(yè)氣體等形式，將核能的綜合利用效率提升至極致。

碳排放逐步成為一種屬性，核電作為低碳能源，擁有無限發(fā)展空間。核能技術(shù)將在零碳低碳領(lǐng)域引領(lǐng)變革，核能基荷能源屬性對于能源整體布局、保障能源供應(yīng)安全戰(zhàn)略意義重大，穩(wěn)定的核能出力有利于電網(wǎng)提升風(fēng)光新能源的消納能力，為能源安全保駕護(hù)航，同時(shí)為中國的能源密集型企業(yè)的脫碳提供了最直接和最穩(wěn)定的解決途徑，提高能源效率來減碳，讓高碳的高耗能產(chǎn)業(yè)向低碳的高耗能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，在全球范圍內(nèi)擁有更強(qiáng)的成本競爭能力。預(yù)期“十四五”核電將扭轉(zhuǎn)過去不平衡不充分的發(fā)展局面，逐步開始發(fā)力，在能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的當(dāng)下，為能源安全保駕護(hù)航。

投資建議：關(guān)注低碳屬性能源運(yùn)營商中國核電、中國廣核，擁有豐富的核電廠址儲備，擁有豐富廠址儲備、自主三代核電技術(shù)；核電建設(shè)廠商中國核建，核工程建設(shè)領(lǐng)域最悠久、規(guī)模最大、專業(yè)化程度最高；核電主設(shè)備生產(chǎn)商上海電氣、東方電氣，全面覆蓋國內(nèi)已有的核電技術(shù)路線；核電閥門中核科技、江蘇神通，主設(shè)備蒸汽發(fā)生器U 型管的久立特材。

風(fēng)險(xiǎn)提示：核電審批放緩，行業(yè)需求不達(dá)預(yù)期。

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