商業(yè)貿(mào)易行業(yè)：工信部稱2025前將打造百億美妝品牌 藥監(jiān)局解答化妝品備案問題

上周，申萬商貿(mào)零售指數(shù)下跌2.51%，跑輸上證綜指1.57 個(gè)百分點(diǎn)。從統(tǒng)計(jì)局公布的社零數(shù)據(jù)來看，1-2 月社零較2021 年同期+6.7%，扣除價(jià)格因素，較2021 年同期實(shí)際+4.90%。短期內(nèi)疫情反撲超此前的預(yù)期，消費(fèi)市場的復(fù)蘇也面臨不確定性。建議關(guān)注：①母嬰：三孩政策實(shí)施以來，全國各地政府出臺多條生育激勵措施，預(yù)計(jì)未來隨著更多相關(guān)配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議提前關(guān)注母嬰賽道投資機(jī)會；②化妝品&醫(yī)美：顏值經(jīng)濟(jì)下化妝品、醫(yī)美需求旺盛，近期多項(xiàng)化妝品、醫(yī)美相關(guān)法規(guī)發(fā)布，行業(yè)面臨洗牌，合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司將受益；③黃金珠寶：近期地緣政治摩擦加劇推動金價(jià)持續(xù)走高，但線下消費(fèi)場景受疫情沖擊面臨不確定性。中長期看，“悅己”觀念之下的日常消費(fèi)、送禮、投資等多場景滲透率的提升驅(qū)動行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，加之近兩年疫情加速行業(yè)整合，珠寶龍頭企業(yè)積極搶占渠道、升級品牌、開發(fā)新品等搶占市場，看好黃金珠寶龍頭企業(yè)。

投資要點(diǎn)：

行情回顧：上周（4 月4 日-4 月10 日）上證綜指下跌0.94%、申萬商貿(mào)零售指數(shù)下跌2.51%，商貿(mào)零售指數(shù)跑輸上證綜指1.57 個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31 個(gè)一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第21。年初至今，上證綜指下跌10.66%、商貿(mào)零售指數(shù)下跌14.11%，申萬商貿(mào)零售指數(shù)跑輸上證綜指3.45 個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31 個(gè)一級子行業(yè)中漲幅排名第17。

行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：2022 年1-2 月我國社會消費(fèi)品零售總額較2021年同期+6.70%，扣除價(jià)格因素，較2021 年同期實(shí)際+4.90%。細(xì)分品類中，限額以上單位金銀珠寶類、化妝品類零售額增速上漲，分別同比+19.50%、+7.00%。②原材料價(jià)格數(shù)據(jù)：上周黃金上漲22.38 美元至1947.42 美元/盎司，白銀上漲0.15 美元至24.77 美元/盎司。

上市公司重要公告：醫(yī)思健康收購公告；壹網(wǎng)壹創(chuàng)回購進(jìn)展；中國黃金年報(bào)摘要；豪悅護(hù)理回購進(jìn)展和減持結(jié)果；愛嬰室減持進(jìn)展。

行業(yè)重要事件：①工信部稱2025 前將打造百億美妝品牌；②藥監(jiān)局針對部分化妝品備案問題作出解答。

風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情復(fù)燃、消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。

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