醫(yī)藥生物：合成生物學(xué)月報：國內(nèi)多領(lǐng)域產(chǎn)品開發(fā)及產(chǎn)學(xué)研合作持續(xù)推進 海外行業(yè)漸進向前 看好長期發(fā)展前景

各地合成生物學(xué)支持政策不斷出臺。政策支持是近年來全球合成生物學(xué)領(lǐng)域蓬勃發(fā)展的重要因素之一，近期重要動態(tài)包括國家藥監(jiān)局器審中心發(fā)布整形美容用重組人源化膠原蛋白注射材料技術(shù)審評要點（試行），杭州合成生物學(xué)概念驗證中心授牌等。在政策支持下，合成生物學(xué)領(lǐng)域發(fā)展速度有望不斷加快，政策監(jiān)管不斷明確也有望使膠原蛋白等行業(yè)發(fā)展更加規(guī)范，產(chǎn)品審評審批的明確將助推行業(yè)繁榮發(fā)展。

未上市企業(yè)動態(tài)：融資進展順利，關(guān)注可降解材料方向。近期擎科生物、瑞德林生物、中科國生、生合萬物等企業(yè)相繼完成融資，微生物碳回收企業(yè)首鋼朗澤擬科創(chuàng)版IPO，合成生物學(xué)領(lǐng)域融資依舊火熱。具體業(yè)務(wù)方向上，可降解材料方向近期微構(gòu)工廠、藍晶微生物等企業(yè)相繼宣布業(yè)務(wù)進展及重要合作，此外藍晶微生物聯(lián)合普華永道發(fā)布PHA產(chǎn)業(yè)白皮書，PHA行業(yè)乃至可降解塑料行業(yè)正處于快速爆發(fā)階段值得關(guān)注。

國內(nèi)上市公司進展：多領(lǐng)域產(chǎn)品開發(fā)及產(chǎn)學(xué)研合作持續(xù)推進。近期國內(nèi)各領(lǐng)域企業(yè)積極布局合成生物學(xué)，龍頭企業(yè)布局不斷加深，業(yè)務(wù)進展順利，化妝品、食品保健品原料、高附加值天然產(chǎn)物等方向也不斷有企業(yè)涉及，與科研院所合作不斷推進，行業(yè)整體蓬勃發(fā)展。

海外企業(yè)動態(tài)：行業(yè)漸進向前，看好長期發(fā)展前景。近期海外合成生物學(xué)龍頭企業(yè)相繼發(fā)布Q3業(yè)績，營收整體保持高速增長，但利潤端表現(xiàn)略不及預(yù)期。我們認(rèn)為雖然短期業(yè)績存在波動，但行業(yè)整體漸進向前發(fā)展，龍頭公司近期合作案例不斷，Ginkgo也完成多項重要收購并推出酶服務(wù)，看好行業(yè)長期發(fā)展前景。

投資建議：

上游底層技術(shù)建議關(guān)注基因測序公司（華大智造），DNA合成公司（金斯瑞生物科技、Twist Bioscience等）；

中游具備高通量且可復(fù)用平臺的公司值得關(guān)注（弈柯萊、Ginkgo、Amyris等）；

產(chǎn)品型公司關(guān)注選品合理、具有規(guī)?；a(chǎn)能力的公司（凱賽生物、華恒生物）；

關(guān)注積極布局或轉(zhuǎn)型的公司（華東醫(yī)藥、華熙生物、金城醫(yī)藥、健康元等）。

風(fēng)險提示：合成生物學(xué)行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險；合成生物學(xué)產(chǎn)品成本降低幅度不及預(yù)期，生物制造產(chǎn)品性能及市場表現(xiàn)不及預(yù)期，原料成本上升風(fēng)險；底層技術(shù)發(fā)展速度不及預(yù)期；合成生物學(xué)藥物臨床進度不及預(yù)期；企業(yè)業(yè)績不及預(yù)期；政策支持力度下降風(fēng)險。

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