保險資管展業(yè)“跨界”松綁 可投資產(chǎn)證券化及不動產(chǎn)投資基金

中國證監(jiān)會發(fā)布消息稱，證監(jiān)會指導(dǎo)證券交易所發(fā)布指引，支持保險資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)證券化(ABS)及不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)業(yè)務(wù)，進一步豐富參與機構(gòu)形態(tài)，著力推動多層次REITs市場高質(zhì)量發(fā)展。對此，行業(yè)觀察人士表示，這意味著ABS、REITs市場迎來新的跨業(yè)態(tài)主體參與，盤活存量資產(chǎn)和市場發(fā)展方面可望更進一步。同時，保險資管公司在ABS、REITs兩類業(yè)務(wù)上都有了突破，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)擴圍到標(biāo)準(zhǔn)化市場，也有望借助自身的實體項目投資經(jīng)驗，深度參與REITs市場。

證監(jiān)會表示，按照《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》部署和加快推進基礎(chǔ)設(shè)施REITs常態(tài)化發(fā)行的有關(guān)工作安排，證監(jiān)會指導(dǎo)證券交易所制定《保險資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)指引》(下稱“《業(yè)務(wù)指引》”)，支持公司治理健全、內(nèi)控管理規(guī)范、資產(chǎn)管理經(jīng)驗豐富的優(yōu)質(zhì)保險資產(chǎn)管理公司參與開展ABS、REITs業(yè)務(wù)，進一步豐富參與機構(gòu)形態(tài)，著力推動多層次REITs市場高質(zhì)量發(fā)展。

證監(jiān)會還表示，下一步將會同銀保監(jiān)會等有關(guān)方面，按照發(fā)展與規(guī)范并重的原則，鼓勵符合條件的保險資產(chǎn)管理公司積極開展ABS、REITs業(yè)務(wù)，推動其他類型優(yōu)質(zhì)金融機構(gòu)擔(dān)任ABS管理人，暢通基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)入市渠道，促進形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)，加強市場監(jiān)管，維護市場良好生態(tài)，促進提升交易所債券市場服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。

根據(jù)可查數(shù)據(jù)，2021年保險資管登記資產(chǎn)支持計劃首破千億元。中保登2022年7月曾表示，資產(chǎn)支持計劃業(yè)務(wù)三年規(guī)模由115億元增至4080億元，產(chǎn)品單均規(guī)模由14.37億元增至41.21億元。同時，不少保險資管公司正在補上這塊業(yè)務(wù)的空白，包括國壽資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)、大家資產(chǎn)等萬億級保險資管公司在內(nèi)，近兩年都在積極建設(shè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)能力。整體上，資產(chǎn)支持計劃業(yè)務(wù)和市場正逐漸成熟。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)單月的備案規(guī)模平均在千億元左右，截至2023年1月存量規(guī)模達(dá)1.95萬億元。

行業(yè)分析認(rèn)為，此次證監(jiān)會向保險資管放行的REITs業(yè)務(wù)是另一個讓保險資管非常關(guān)注的領(lǐng)域。據(jù)了解，我國有超百萬億元的存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，有這個基本面作為REITs市場的基石，業(yè)界普遍認(rèn)為REITs市場前景廣闊。特別是近年公募REITs啟動試點后，不少觀點認(rèn)為萬億級市場可期。從推動REITs市場發(fā)展角度來看，受訪人士認(rèn)為新政策將發(fā)揮積極作用。

一位保險資管高管向記者表示，證券監(jiān)管部門對保險資管放行ABS、REITs，相信是契合業(yè)務(wù)實際的。在實務(wù)中，保險資管對底層資產(chǎn)的熟悉程度不輸其他同業(yè)，允許保險資管開展REITs業(yè)務(wù)，“把主要‘玩家’都圈進來，將更有利于市場發(fā)展”。

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