保險(xiǎn)資管展業(yè)“跨界”松綁 可投資產(chǎn)證券化及不動(dòng)產(chǎn)投資基金

中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)證券交易所發(fā)布指引，支持保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)證券化(ABS)及不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步豐富參與機(jī)構(gòu)形態(tài)，著力推動(dòng)多層次REITs市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。對(duì)此，行業(yè)觀察人士表示，這意味著ABS、REITs市場(chǎng)迎來新的跨業(yè)態(tài)主體參與，盤活存量資產(chǎn)和市場(chǎng)發(fā)展方面可望更進(jìn)一步。同時(shí)，保險(xiǎn)資管公司在ABS、REITs兩類業(yè)務(wù)上都有了突破，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)擴(kuò)圍到標(biāo)準(zhǔn)化市場(chǎng)，也有望借助自身的實(shí)體項(xiàng)目投資經(jīng)驗(yàn)，深度參與REITs市場(chǎng)。

證監(jiān)會(huì)表示，按照《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見》部署和加快推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs常態(tài)化發(fā)行的有關(guān)工作安排，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)證券交易所制定《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)指引》(下稱“《業(yè)務(wù)指引》”)，支持公司治理健全、內(nèi)控管理規(guī)范、資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)豐富的優(yōu)質(zhì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司參與開展ABS、REITs業(yè)務(wù)，進(jìn)一步豐富參與機(jī)構(gòu)形態(tài)，著力推動(dòng)多層次REITs市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)還表示，下一步將會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)等有關(guān)方面，按照發(fā)展與規(guī)范并重的原則，鼓勵(lì)符合條件的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司積極開展ABS、REITs業(yè)務(wù)，推動(dòng)其他類型優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任ABS管理人，暢通基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)入市渠道，促進(jìn)形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)良好生態(tài)，促進(jìn)提升交易所債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

根據(jù)可查數(shù)據(jù)，2021年保險(xiǎn)資管登記資產(chǎn)支持計(jì)劃首破千億元。中保登2022年7月曾表示，資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)三年規(guī)模由115億元增至4080億元，產(chǎn)品單均規(guī)模由14.37億元增至41.21億元。同時(shí)，不少保險(xiǎn)資管公司正在補(bǔ)上這塊業(yè)務(wù)的空白，包括國(guó)壽資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)、大家資產(chǎn)等萬(wàn)億級(jí)保險(xiǎn)資管公司在內(nèi)，近兩年都在積極建設(shè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)能力。整體上，資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)和市場(chǎng)正逐漸成熟。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)單月的備案規(guī)模平均在千億元左右，截至2023年1月存量規(guī)模達(dá)1.95萬(wàn)億元。

行業(yè)分析認(rèn)為，此次證監(jiān)會(huì)向保險(xiǎn)資管放行的REITs業(yè)務(wù)是另一個(gè)讓保險(xiǎn)資管非常關(guān)注的領(lǐng)域。據(jù)了解，我國(guó)有超百萬(wàn)億元的存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，有這個(gè)基本面作為REITs市場(chǎng)的基石，業(yè)界普遍認(rèn)為REITs市場(chǎng)前景廣闊。特別是近年公募REITs啟動(dòng)試點(diǎn)后，不少觀點(diǎn)認(rèn)為萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)可期。從推動(dòng)REITs市場(chǎng)發(fā)展角度來看，受訪人士認(rèn)為新政策將發(fā)揮積極作用。

一位保險(xiǎn)資管高管向記者表示，證券監(jiān)管部門對(duì)保險(xiǎn)資管放行ABS、REITs，相信是契合業(yè)務(wù)實(shí)際的。在實(shí)務(wù)中，保險(xiǎn)資管對(duì)底層資產(chǎn)的熟悉程度不輸其他同業(yè)，允許保險(xiǎn)資管開展REITs業(yè)務(wù)，“把主要‘玩家’都圈進(jìn)來，將更有利于市場(chǎng)發(fā)展”。

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