通信設(shè)備行業(yè)信息點(diǎn)評(píng)：中國(guó)移動(dòng)交換機(jī)集采規(guī)模大幅提升 特定需求放量增長(zhǎng) 持續(xù)利好設(shè)備廠商

中國(guó)移動(dòng)啟動(dòng)23-24 年數(shù)據(jù)中心交換機(jī)招標(biāo)，特定場(chǎng)景需求提升。根據(jù)中國(guó)移動(dòng)采購(gòu)與招標(biāo)網(wǎng)，中國(guó)移動(dòng)于23 年5 月8 日啟動(dòng)2023-2024 年數(shù)據(jù)中心交換機(jī)產(chǎn)品集采，采購(gòu)總規(guī)模達(dá)到30660 臺(tái)。其中：通用場(chǎng)景交換機(jī)14330 套，占比46.7%；特定場(chǎng)景-高性能交換機(jī)7590 臺(tái)，占比24.8%；特定場(chǎng)景-低性能交換機(jī)7740 臺(tái)，占比25.2%；盒式出口交換機(jī)（通用+特定場(chǎng)景）1000 套，占比3.3%。

集采數(shù)量同比+87%、總金額預(yù)計(jì)增長(zhǎng)更突出。此次招標(biāo)數(shù)量規(guī)模大幅增長(zhǎng)，根據(jù)中國(guó)移動(dòng)采購(gòu)與招標(biāo)網(wǎng)，中國(guó)移動(dòng)于2021 年10 月啟動(dòng)的2022-2023 年數(shù)據(jù)中心交換機(jī)集采總規(guī)模為16420 臺(tái)，本次集采數(shù)量同比+87%，其中特定場(chǎng)景交換機(jī)需求放量增長(zhǎng)，從1642 臺(tái)增長(zhǎng)至15330 臺(tái)，同比+834%。我們判斷特定場(chǎng)景，尤其是高性能數(shù)據(jù)中心交換機(jī)價(jià)值量將高于通用場(chǎng)景交換機(jī)，因此此次招標(biāo)規(guī)模總金額增幅有望超過(guò)集采數(shù)量增長(zhǎng)（前次招標(biāo)規(guī)模近24.3 億元）。

緊抓數(shù)字經(jīng)濟(jì)歷史性機(jī)遇，運(yùn)營(yíng)商算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。國(guó)家數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策密集驅(qū)動(dòng)疊加AIGC 浪潮興起，運(yùn)營(yíng)商共同踐行產(chǎn)業(yè)數(shù)字化使命。根據(jù)三大運(yùn)營(yíng)商22 年業(yè)績(jī)推介，三大運(yùn)營(yíng)商將持續(xù)加大產(chǎn)業(yè)數(shù)字化/算力網(wǎng)絡(luò)投入，2023年中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通相關(guān)資本開(kāi)支預(yù)計(jì)分別為452 億元（同比+35%）、380 億元（同比+40%）、149 億元（同比+20%）。

投資建議。中國(guó)移動(dòng)前次2022-2023 年集采招標(biāo)共有4 家廠商中標(biāo)，行業(yè)逐步形成：華為、新華三（紫光股份子公司）、銳捷網(wǎng)絡(luò)、中興通訊四角穩(wěn)定格局，中標(biāo)金額分別為：10.05 億元（占比41%）、6.70 億元（占比28%）、5.44 億元（占比22%）、2.14 億元（占比9%）。我們看好紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、中興通訊等設(shè)備商在運(yùn)營(yíng)商算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中憑借自身產(chǎn)品力受益，給予“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示。政府及行業(yè)投資進(jìn)度低于預(yù)期；設(shè)備廠商技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)需求不及預(yù)期。

知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自海通證券股份有限公司 研究員：余偉民/楊彤昕