華創(chuàng)農(nóng)業(yè)7月USDA農(nóng)產(chǎn)品跟蹤報(bào)告：大豆種植面積下修 小麥?zhǔn)芨邷馗珊涤绊戄^大 USDA下調(diào)大豆/小麥產(chǎn)量預(yù)期

事件：2023 年 7 月 12 日，USDA 發(fā)布 7 月份全球農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告，較 23/24年度6 月報(bào)告，主要調(diào)整：（1）上調(diào) 23/24 年度全球玉米產(chǎn)量、消費(fèi)量，維持中國玉米產(chǎn)量、消費(fèi)量預(yù)測；（2）下調(diào) 23/24 年度全球大豆產(chǎn)量、消費(fèi)量，維持中國大豆產(chǎn)量、消費(fèi)量預(yù)測；（3）下調(diào) 23/24 年度全球小麥產(chǎn)量、上調(diào)全球小麥消費(fèi)量，維持中國小麥產(chǎn)量、上調(diào)中國小麥消費(fèi)量預(yù)測；（4）上調(diào)23/24 年度全球稻谷產(chǎn)量、消費(fèi)量，維持中國稻谷產(chǎn)量、消費(fèi)量預(yù)測。

玉米：全球庫消比環(huán)比上行，中國庫消比環(huán)比保持穩(wěn)定。（1）全球庫消比環(huán)比上行。產(chǎn)量：7 月USDA 上調(diào)23/24 年全球玉米產(chǎn)量170 萬噸至12.24 億噸，環(huán)比增長0.14%。消費(fèi)量：USDA 上調(diào)23/24 年全球玉米需求量30 萬噸至12.07億噸，環(huán)比增長0.02%。庫消比：USDA 預(yù)測23/24 年庫消比為26.03%，環(huán)比增長0.01pct。（2）中國庫消比環(huán)比保持穩(wěn)定。產(chǎn)量：7 月USDA 預(yù)測23/24年中國玉米產(chǎn)量為2.80 億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。消費(fèi)量：USDA 預(yù)測23/24 年中國玉米總需求量為3.04 億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。庫消比：USDA 預(yù)測23/24 年庫消比為67.20%，環(huán)比保持穩(wěn)定。

大豆：全球/中國庫消比均環(huán)比下行。（1）全球庫消比環(huán)比下行。產(chǎn)量：7 月USDA 下調(diào)23/24 年全球大豆產(chǎn)量539 萬噸至4.05 億噸，環(huán)比下降1.31%。消費(fèi)量：USDA 下調(diào)23/24 年全球大豆需求量158 萬噸至3.85 億噸，環(huán)比下降0.41%。庫消比：USDA 預(yù)測23/24 年庫消比為31.46%，環(huán)比下降0.48pct。（2）中國庫消比環(huán)比下行。產(chǎn)量：7 月USDA 預(yù)測23/24 年中國大豆產(chǎn)量為2050萬噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。消費(fèi)量：USDA 預(yù)測23/24 中國大豆消費(fèi)量1.18 億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。庫消比：USDA 預(yù)測23/24 年大豆庫消比32.35%，環(huán)比下降0.03pct。

小麥：全球/中國庫消比均環(huán)比下行。（1）全球庫消比環(huán)比下行。產(chǎn)量：7 月USDA 下調(diào)23/24 全球小麥產(chǎn)量352 萬噸至7.97 億噸，環(huán)比下降0.44%。消費(fèi)量：USDA 上調(diào)23/24 全球小麥需求量331 萬噸至7.99 億噸，環(huán)比增長0.42%。

庫消比：USDA 預(yù)測23/24 全球小麥庫消比33.34%，環(huán)比下降0.66pct。（2）中國庫消比環(huán)比下行。產(chǎn)量：7 月USDA 預(yù)測23/24 中國小麥產(chǎn)量1.40 億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。進(jìn)口量：USDA 上調(diào)23/24 中國小麥進(jìn)口量1200 萬噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。消費(fèi)量：USDA 上調(diào)23/24 中國小麥總需求量200 萬噸至1.53 億噸，環(huán)比增加1.32%。庫消比：USDA 預(yù)測23/24 中國小麥庫消比為89.63%，環(huán)比下降2.88pct。

稻谷：全球庫消比環(huán)比上行，中國庫消比環(huán)比維穩(wěn)。（1）全球庫消比環(huán)比上行。產(chǎn)量：7 月USDA 上調(diào)23/24 年全球稻谷產(chǎn)量28 萬噸至5.21 億噸，環(huán)比增加0.05%。消費(fèi)量：USDA 上調(diào)23/24 年全球稻谷需求量14 萬噸至5.24 億噸，環(huán)比增加0.03%。庫消比：USDA 預(yù)測23/24 年庫消比為32.53%，環(huán)比增加0.03pct。（2）中國庫消比環(huán)比維穩(wěn)。產(chǎn)量：7 月USDA 預(yù)測23/24 年中國稻谷產(chǎn)量為1.49 億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。消費(fèi)量：USDA 預(yù)測23/24 年中國稻谷需求量為1.52 億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。庫消比：USDA 預(yù)測23/24 年中國稻谷庫消比70.26%，環(huán)比保持穩(wěn)定。

風(fēng)險(xiǎn)提示：極端天氣持續(xù)、主產(chǎn)國進(jìn)出口政策變動、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動、地緣政治沖突等。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自華創(chuàng)證券有限責(zé)任公司 研究員：雷軼/肖琳/陳鵬