家居行業(yè)跟蹤點評：以舊換新政策催化 家居存量需求空間廣闊

事件描述

今年1 月23 日，商務(wù)部等九部門發(fā)布《關(guān)于健全廢舊家電家具等再生資源回收體系的通知》，并于1 月24 日進(jìn)一步發(fā)布《健全廢舊家電家具等再生資源回收體系典型建設(shè)工作指南》。2 月23 日，國家主席習(xí)近平強(qiáng)調(diào)推動新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。3 月1 日，國常會審議通過《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》。

事件評論

近期政策層面正通過引導(dǎo)建立健全廢舊家具的回收體系、統(tǒng)籌全鏈條各環(huán)節(jié)惠及消費者，逐步優(yōu)化對家具等耐用消費品的舊改換裝體驗（取舊、折扣等），激發(fā)存量需求。

商務(wù)部等九部門制訂家電家具回收量增長目標(biāo)，加大資源支持力度。商務(wù)部等九部門目標(biāo)到2025 年，在全國范圍內(nèi)建設(shè)一批廢舊家電家具等再生資源回收體系典型城市，培育一批回收龍頭企業(yè)，推廣一批典型經(jīng)驗?zāi)Ｊ?，形成一批政策法?guī)標(biāo)準(zhǔn)，全國廢舊家電家具回收量比2023 年增長15%以上，廢舊家電家具規(guī)范化回收水平明顯提高。其中：

強(qiáng)化保障措施：各地區(qū)加強(qiáng)對廢舊家電家具等再生資源回收體系建設(shè)的支持力度，統(tǒng)籌用好縣域商業(yè)建設(shè)行動等相關(guān)資金，積極引導(dǎo)企業(yè)優(yōu)化服務(wù)網(wǎng)點。

完善回收網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃布局：定期組織再生資源回收企業(yè)、家電家具銷售企業(yè)上門回收廢舊家電家具，并為回收車輛進(jìn)出提供便利。

印發(fā)健全廢舊家電家具等再生資源回收體系典型建設(shè)工作指南：組織申報典型城市和典型企業(yè)圍繞完善回收網(wǎng)絡(luò)、培育回收主體、探索回收模式等方面開展典型建設(shè)。

國常會定調(diào)推動消費品以舊換新。習(xí)近平主席指出要鼓勵引導(dǎo)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新，近日國常會審議通過相應(yīng)行動方案，指出要結(jié)合各類消費品更新?lián)Q代差異化需求加大財稅、金融等政策支持。

“增量與存量并重”時代中，家居龍頭公司正積極探索響應(yīng)商業(yè)模式，發(fā)掘存量需求。當(dāng)前我國家具需求仍以增量為主，但存量需求正逐步釋放且空間可觀，統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示2023年二手房交易面積已占房屋交易總量的約40%，新房對家居需求的影響正逐步減弱。以海外成熟家居市場為例，日本衛(wèi)浴龍頭Toto 收入中，存量翻新類需求占比達(dá)68%（2022年）；美國床墊需求中，更新需求占比超過60%（2003 年），考慮到近20 年美國床墊更換周期進(jìn)一步縮短，目前該占比將更高。面對廣闊而仍隱性的存量需求，我國家居龍頭正在持續(xù)探索布局，策略上包括設(shè)立社區(qū)服務(wù)店、推出針對存量需求的產(chǎn)品套餐、加大與家裝公司合作等等，開展“48 小時舊廚煥新”、“床墊取舊換新”、“舊衛(wèi)換新”等營銷活動。

梳理更受益于存量需求釋放的品類：1）智能化升級明顯優(yōu)化使用體驗的部品，如智能坐便器、智能晾衣機(jī)等；2）受益于健康生活理念深化的部品，如床墊、沙發(fā)等。3）偏功能性且舊品對生活體驗影響較大的部品，如廚衛(wèi)空間的廚柜和衛(wèi)?。ㄗ闫鳌⒒⒌龋?，以及門窗、地板、衣柜類產(chǎn)品。展望未來，伴隨大件家具取舊、回收體系的趨于完善，以及整體消費環(huán)境的改善，家居的存量需求有望逐步迎來釋放。

風(fēng)險提示

1、地產(chǎn)銷售及竣工不及預(yù)期；2、政策力度低于預(yù)期。

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