媒體Ⅱ行業(yè)：文娛消費鼓勵政策有望提振大盤 關(guān)注影視、游戲等領(lǐng)域投資機會

事件描述

2024 年8 月3 日，國務(wù)院為優(yōu)化和擴大服務(wù)供給，釋放服務(wù)消費潛力，發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于促進服務(wù)消費高質(zhì)量發(fā)展的意見》。《意見》從六個方面提出二十項重點任務(wù)，其中在激發(fā)改善型消費活力方面對文化娛樂消費高質(zhì)量發(fā)展提出建議。

事件評論

電影行業(yè)或受益于高質(zhì)量影片供給增加，票補政策推行，觀影需求得以提振。1）《意見》出臺或有望加速頭部公司儲備影片上映節(jié)奏，支持分線發(fā)行或有望提高制片方、院線收益空間。電影行業(yè)本質(zhì)由供給驅(qū)動，頭部公司積極布局內(nèi)容制作，中國電影創(chuàng)作中的項目接近90 個，其中原創(chuàng)項目高達50 個。博納影業(yè)2023 年透露未來三年“三大片、三小片、三劇集”創(chuàng)作生產(chǎn)計劃。光線傳媒計劃推出《三體》科幻電影。此次《意見》提出“豐富影片供給”指導意見，或有望加速頭部電影公司儲備影片上映節(jié)奏，提振大盤表現(xiàn)?！兑庖姟分С中袠I(yè)以分線發(fā)行等差異化模式發(fā)行影片，或有望調(diào)節(jié)“大檔”“空檔”資源，優(yōu)化影院利用效率，提高制片方和院線收益空間。2）國家電影局啟動全國電影惠民消費季，票補政策或有望提振觀影需求。2024 暑期檔（6 月1 日-8 月6 日）大盤累計票房84.14億元，同比下滑42.70%，觀影人次2.05 億人，同比下滑43.21%。2024 暑期檔整體同比下滑幅度較大，為了更好激發(fā)觀影需求，國家電影局于2024 年8 月2 日晚啟動2024年全國電影惠民消費季，消費季支持單位中國工商銀行、中國銀聯(lián)、貓眼娛樂將合計投入超過3 億元的觀影優(yōu)惠補貼，票補政策或有望提振后續(xù)觀影需求。

游戲板塊前期已相對充分調(diào)整，A 股游戲公司將開展新游周期，從文娛消費鼓勵政策和版號的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)放看游戲板塊政策環(huán)境或已相對緩和。1）游戲板塊前期位于歷史估值低位，已充分調(diào)整。A 股游戲公司將開啟產(chǎn)品周期，三七互娛《時光雜貨店》8 月1 日正式上線、愷英網(wǎng)絡(luò)《關(guān)于我轉(zhuǎn)生變成史萊姆這檔事：新世界》8 月28 日上線等拉開A 股游戲公司上新序幕。展望后續(xù)A 股廠商亦儲備豐富：愷英網(wǎng)絡(luò)有《盜墓筆記：啟程》、《斗羅大陸：誅邪傳說》等重點產(chǎn)品，神州泰岳《代號DL》《代號LOA》等新品有望下半年上線，吉比特重點新游《問劍長生（M72）》等或近期開測。2）從此次文娛消費鼓勵政策和版號的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)放看游戲板塊政策環(huán)境或已相對緩和。《意見》提出提高網(wǎng)絡(luò)游戲質(zhì)量，2024 年7 月國內(nèi)105 款游戲獲批版號，2024 年8 月初如期發(fā)放進口版號15 款。

文娛消費鼓勵政策充分利好影視、游戲等娛樂領(lǐng)域，行業(yè)供給有望實現(xiàn)數(shù)量與質(zhì)量雙重提升，提振大盤表現(xiàn)。《意見》出臺或有望加速電影行業(yè)優(yōu)質(zhì)供給上線，提振觀影需求。前期游戲板塊市場預期已充分調(diào)整，A 股游戲公司即將開啟新游周期。文娛消費鼓勵政策出臺、游戲版號穩(wěn)定發(fā)放或已表明政策環(huán)境相對趨緩，建議關(guān)注影視、游戲等領(lǐng)域投資機會。

風險提示

1、影片定檔不及預期風險。

2、作品票房表現(xiàn)不及預期風險。

3、游戲產(chǎn)品版號審批、上線進度及流水表現(xiàn)不及預期風險。

4、行業(yè)監(jiān)管風險。

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