媒體Ⅱ行業(yè)：文娛消費(fèi)鼓勵(lì)政策有望提振大盤(pán) 關(guān)注影視、游戲等領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)

事件描述

2024 年8 月3 日，國(guó)務(wù)院為優(yōu)化和擴(kuò)大服務(wù)供給，釋放服務(wù)消費(fèi)潛力，發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》。《意見(jiàn)》從六個(gè)方面提出二十項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，其中在激發(fā)改善型消費(fèi)活力方面對(duì)文化娛樂(lè)消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展提出建議。

事件評(píng)論

電影行業(yè)或受益于高質(zhì)量影片供給增加，票補(bǔ)政策推行，觀影需求得以提振。1）《意見(jiàn)》出臺(tái)或有望加速頭部公司儲(chǔ)備影片上映節(jié)奏，支持分線發(fā)行或有望提高制片方、院線收益空間。電影行業(yè)本質(zhì)由供給驅(qū)動(dòng)，頭部公司積極布局內(nèi)容制作，中國(guó)電影創(chuàng)作中的項(xiàng)目接近90 個(gè)，其中原創(chuàng)項(xiàng)目高達(dá)50 個(gè)。博納影業(yè)2023 年透露未來(lái)三年“三大片、三小片、三劇集”創(chuàng)作生產(chǎn)計(jì)劃。光線傳媒計(jì)劃推出《三體》科幻電影。此次《意見(jiàn)》提出“豐富影片供給”指導(dǎo)意見(jiàn)，或有望加速頭部電影公司儲(chǔ)備影片上映節(jié)奏，提振大盤(pán)表現(xiàn)?！兑庖?jiàn)》支持行業(yè)以分線發(fā)行等差異化模式發(fā)行影片，或有望調(diào)節(jié)“大檔”“空檔”資源，優(yōu)化影院利用效率，提高制片方和院線收益空間。2）國(guó)家電影局啟動(dòng)全國(guó)電影惠民消費(fèi)季，票補(bǔ)政策或有望提振觀影需求。2024 暑期檔（6 月1 日-8 月6 日）大盤(pán)累計(jì)票房84.14億元，同比下滑42.70%，觀影人次2.05 億人，同比下滑43.21%。2024 暑期檔整體同比下滑幅度較大，為了更好激發(fā)觀影需求，國(guó)家電影局于2024 年8 月2 日晚啟動(dòng)2024年全國(guó)電影惠民消費(fèi)季，消費(fèi)季支持單位中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀聯(lián)、貓眼娛樂(lè)將合計(jì)投入超過(guò)3 億元的觀影優(yōu)惠補(bǔ)貼，票補(bǔ)政策或有望提振后續(xù)觀影需求。

游戲板塊前期已相對(duì)充分調(diào)整，A 股游戲公司將開(kāi)展新游周期，從文娛消費(fèi)鼓勵(lì)政策和版號(hào)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)放看游戲板塊政策環(huán)境或已相對(duì)緩和。1）游戲板塊前期位于歷史估值低位，已充分調(diào)整。A 股游戲公司將開(kāi)啟產(chǎn)品周期，三七互娛《時(shí)光雜貨店》8 月1 日正式上線、愷英網(wǎng)絡(luò)《關(guān)于我轉(zhuǎn)生變成史萊姆這檔事：新世界》8 月28 日上線等拉開(kāi)A 股游戲公司上新序幕。展望后續(xù)A 股廠商亦儲(chǔ)備豐富：愷英網(wǎng)絡(luò)有《盜墓筆記：?jiǎn)⒊獭贰ⅰ抖妨_大陸：誅邪傳說(shuō)》等重點(diǎn)產(chǎn)品，神州泰岳《代號(hào)DL》《代號(hào)LOA》等新品有望下半年上線，吉比特重點(diǎn)新游《問(wèn)劍長(zhǎng)生（M72）》等或近期開(kāi)測(cè)。2）從此次文娛消費(fèi)鼓勵(lì)政策和版號(hào)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)放看游戲板塊政策環(huán)境或已相對(duì)緩和?！兑庖?jiàn)》提出提高網(wǎng)絡(luò)游戲質(zhì)量，2024 年7 月國(guó)內(nèi)105 款游戲獲批版號(hào)，2024 年8 月初如期發(fā)放進(jìn)口版號(hào)15 款。

文娛消費(fèi)鼓勵(lì)政策充分利好影視、游戲等娛樂(lè)領(lǐng)域，行業(yè)供給有望實(shí)現(xiàn)數(shù)量與質(zhì)量雙重提升，提振大盤(pán)表現(xiàn)。《意見(jiàn)》出臺(tái)或有望加速電影行業(yè)優(yōu)質(zhì)供給上線，提振觀影需求。前期游戲板塊市場(chǎng)預(yù)期已充分調(diào)整，A 股游戲公司即將開(kāi)啟新游周期。文娛消費(fèi)鼓勵(lì)政策出臺(tái)、游戲版號(hào)穩(wěn)定發(fā)放或已表明政策環(huán)境相對(duì)趨緩，建議關(guān)注影視、游戲等領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1、影片定檔不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

2、作品票房表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

3、游戲產(chǎn)品版號(hào)審批、上線進(jìn)度及流水表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

4、行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

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