被譽(yù)為“中國電商第一網(wǎng)紅”的張大奕 牽扯出兩大資本力量的輿論危機(jī)

    網(wǎng)紅，常常意味著頂級(jí)流量加持背后的資本青睞，但也時(shí)常因?yàn)榫W(wǎng)紅個(gè)人名譽(yù)深陷泥潭，觸發(fā)資本機(jī)構(gòu)的公關(guān)危機(jī)。

    被譽(yù)為“中國電商第一網(wǎng)紅”的張大奕，近期因?yàn)樘熵埧偛檬Y凡的夫人隔空喊話，疑似陷入“小三”緋聞，盡管張大奕對(duì)外表示純屬“誤會(huì)”，但隨后事態(tài)逐漸發(fā)酵，牽扯出兩大資本力量的輿論危機(jī)。

    其一是，由阿里系高管蔣凡的個(gè)人私德引發(fā)的阿里系公關(guān)危機(jī)，其二為張大奕所在美股上市公司如涵控股（NASDAQ：ruhn）在美股的股價(jià)震蕩。而阿里系旗下投資的唯一一家MCN公司便是如涵控股。

    這種微妙的資本關(guān)系疊加上述緋聞將事態(tài)引向另一個(gè)方向——阿里巴巴即將對(duì)此進(jìn)行調(diào)查——蔣凡身為天貓、淘寶總裁期間，是否利用職務(wù)之便，讓阿里巴巴與這個(gè)同樣誕生杭州的如涵控股存在利益輸送。

    無論結(jié)果如何，如涵控股都將因?yàn)槔壘W(wǎng)紅“張大奕”，陷入尷尬。如涵控股的股價(jià)在事發(fā)當(dāng)天應(yīng)聲下挫10%。

    網(wǎng)易清流工作室梳理如涵控股的年報(bào)以及招股書發(fā)現(xiàn)，這場資本盛宴背后，張大奕作為如涵控股的頂梁柱獲益匪淺，其在2017-2019財(cái)年，從如涵控股獲得的服務(wù)費(fèi)收入以及股息就高達(dá)上億元，年均收入超過4000萬。張大奕持股公司更是高溢價(jià)73倍被如涵控股收購，張大奕也借此成為如涵控股的重要股東。

    溢價(jià)73倍收購張大奕公司

    如涵控股的前身為模特出身的張大奕和馮敏（即后來如涵控股的創(chuàng)始人兼董事長）于2014年7月合作開創(chuàng)的第一家淘寶KOL店——吾喜歡的衣櫥。

    借助“張大奕個(gè)人”在社交平臺(tái)的影響力，這家淘寶店在2015年成為淘寶雙十一第一家銷售過億的店鋪，2016年的雙十一中，該店更殺入了淘寶平臺(tái)女裝行業(yè)熱銷店鋪前十。2017年的雙十一，吾喜歡的衣櫥雖排名滑落，但依然創(chuàng)造新高。其微博曾以通紅的海報(bào)張貼，宣告一連串的令人振奮的銷售數(shù)字：3分鐘銷售破5000萬，30分鐘破1億元，全天銷售突破3億元。

    如涵控股也因?yàn)樵缭?015年開始網(wǎng)紅營銷，期間一度獲得君聯(lián)資本、阿里巴巴等資金的追捧，估值水漲船高，2019年4月赴美上市成功，如涵控股也因此被譽(yù)為“中國網(wǎng)紅電商第一股”。

    作為中國網(wǎng)紅電商第一股，如涵控股除了張大奕外，還有150余名網(wǎng)紅，不過真正的頂級(jí)網(wǎng)紅只有3位，他們?yōu)槿绾毓傻木W(wǎng)紅店貢獻(xiàn)6成多收入，而其中張大奕貢獻(xiàn)最大，幾乎占到總收入的半壁江山。

    根據(jù)披露的數(shù)據(jù)，張大奕在2017-2019財(cái)年，為如涵控股帶來的收入占到50.8%, 52.4%和55.3%。

    不過如涵控股也為張大奕帶來更多的權(quán)益保障和收益。短期來看，作為股東兼CMO的張大奕從如涵控股獲利最大，遠(yuǎn)超過如涵控股的董監(jiān)高成員們薪酬之和的10倍之多。

    網(wǎng)易清流工作室根據(jù)財(cái)報(bào)披露數(shù)據(jù)，作為如涵控股的“當(dāng)家花旦”，其在杭州如涵控股有限公司2016年成立以來的三年時(shí)間里，從如涵獲得收入至少就超過1億元。

    僅統(tǒng)計(jì)張奕（張大奕本名）全資控制的兩家公司——大奕（上海）影視文化工作室和上海修西文化傳播工作室，三年就從如涵控股獲得1.1億元收入。

    根據(jù)如涵控股披露數(shù)據(jù)，2017-2019財(cái)年，如涵控股雇傭大奕（上海）影視文化工作室提供KOL服務(wù)，服務(wù)費(fèi)分別是552萬元、4211萬元和2138萬元。

    截至2019年3月31日，如涵控股聘請(qǐng)上海修西文化傳播工作室提供KOL服務(wù)，其中服務(wù)費(fèi)高達(dá)4244萬元。

    上述之和累計(jì)約1.1億元，而2018、2019財(cái)年，如涵控股及其子公司共向11位董事和執(zhí)行官支付了總計(jì)約420萬元人民幣和470萬元人民幣的薪酬和福利。

    這里統(tǒng)計(jì)還不包括張大奕從杭州大奕電子商務(wù)有限公司（下稱“杭州大奕”）獲得股息收入和其他收入。杭州大奕為張大奕和如涵合資成立公司，是張大奕早期網(wǎng)紅店鋪如“吾喜歡的衣櫥”的運(yùn)營主體。

    杭州大奕由張大奕持股49%，如涵控股持股51%。雙方還簽訂《合資協(xié)議》，約定張大奕擁有股息分配的權(quán)利。

    2018年6月，杭州大奕電子商務(wù)公司發(fā)布股息分派計(jì)劃，其中張大奕從從中獲得股息1700余萬元。

    此后不久，2019年3月，如涵控股從張大奕手中收購杭州大奕剩余49%的股份，作價(jià)6.56億元，折算成如涵控股的4417萬份股票。截至2019年3月，張大奕持有13.2%的如涵控股股票。

    不過值得注意的是，杭州大奕作為如涵控股旗下少數(shù)盈利的子公司，在如涵控股2019年3月收購之前，49%的杭州大奕的賬面價(jià)值為負(fù)909萬元。這導(dǎo)致此項(xiàng)收購虧損6.65億元。

    這也意味著，如涵控股收購此筆交易溢價(jià)73倍。如涵控股并未對(duì)外解釋高溢價(jià)收購的原因。

    網(wǎng)店銳減 曾遭美國維權(quán)律師集體起訴

    盡管依靠網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的快車，如涵控股曾一路扶搖直上，備受資本力量的青睞，最終于2019年4月登陸美國資本市場。

    但是如涵控股的自身卻一直未能盈利。根據(jù)如涵控股遞交美國證券交易所的文件，雖然收入保持一定增速，表現(xiàn)在2017-2019財(cái)年凈收入總額分別為5.78億元、9.48億元和的10.93億元，但三年來一直處于虧損狀態(tài)，分別虧損4014萬元、8995萬元和8492萬元。

    如涵控股自2019年4月美國上市以來，如涵控股的股價(jià)接連下滑，已由上市發(fā)行時(shí)的12.5美元/股下跌到4月21日的收盤價(jià)3.73美元/股，市值蒸發(fā)70%。

    股價(jià)的一路下跌還曾在2019年10月觸發(fā)美國10余家律師事務(wù)所的集體訴訟，并聲稱將對(duì)如涵控股進(jìn)行調(diào)查尋求索賠。

    根據(jù)媒體公開報(bào)道，其中美國一家律所懷疑如涵控股的招股書中遺漏了重大不利事實(shí)，造成了如涵控股股價(jià)的下跌。

    譬如，如涵控股由網(wǎng)紅經(jīng)營的網(wǎng)店數(shù)量是否發(fā)生下滑而未在招股書中披露出來。招股書披露的數(shù)據(jù)顯示，如涵經(jīng)營的網(wǎng)紅店數(shù)量一直上升，從2017年3月31日的57家，上升到2018年12月31日的91家。而如涵控股創(chuàng)始人、董事長馮敏在2019年6月13日的財(cái)報(bào)會(huì)議上披露，截至2019年3月31日，公司的網(wǎng)店數(shù)量已降至56家，低于此前聲稱的86家。

    美國投資者質(zhì)疑的理由是，如涵控股于4月提交招股書上市，截至2019年3月31日，公司的網(wǎng)店數(shù)量已降至56家，如果網(wǎng)店數(shù)量發(fā)生大幅下滑，在4月披露招股書時(shí)是否已經(jīng)存在下滑跡象？

    網(wǎng)店的多少被認(rèn)為是衡量收入指標(biāo)的重要因素。如涵控股的主要經(jīng)營模式，是網(wǎng)店的銷售收入，主要包括旗下網(wǎng)紅的網(wǎng)店以及網(wǎng)紅為第三方平臺(tái)提供廣告營銷服務(wù)和帶貨銷售收入。如涵控股大約9成收入都來自如涵經(jīng)營的網(wǎng)店帶來的收入。