2020年5月疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)：1-5月各重磅品種均有不同程度增長(zhǎng) 國(guó)產(chǎn)13價(jià)肺炎表現(xiàn)亮眼

     月度批簽發(fā)數(shù)據(jù)跟蹤

    5 月，中檢院合計(jì)批簽發(fā)疫苗4484.75 萬支，同比增長(zhǎng)12.11%。其中一類疫苗（國(guó)家免疫規(guī)劃）批簽發(fā)2335.28 萬支，同比增長(zhǎng)3.31%，二類疫苗（自費(fèi)）批簽發(fā)2149.47 萬支，同比增長(zhǎng)23.53%，二類疫苗占比同比提升4.43 個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)產(chǎn)疫苗批簽發(fā)4118.04 萬支，同比增長(zhǎng)10.25%，進(jìn)口疫苗批簽發(fā)366.71 萬支，同比增長(zhǎng)38.23%，進(jìn)口疫苗同比提升1.55 個(gè)百分點(diǎn)。

    1-5 月，中檢院合計(jì)批簽發(fā)疫苗2.08 億支，同比增長(zhǎng)10.84%。其中一類疫苗（國(guó)家免疫規(guī)劃）累計(jì)批簽發(fā)1.30 億支，同比增長(zhǎng)13.99%，二類疫苗（自費(fèi)）累計(jì)批簽發(fā)7798.80 萬支，同比增長(zhǎng)5.97%，一類疫苗占比同比提升1.73 個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)產(chǎn)疫苗累計(jì)批簽發(fā)1.93 億支，同比增長(zhǎng)9.53%，進(jìn)口疫苗累計(jì)批簽發(fā)1497.75 萬支，同比增長(zhǎng)31.08%，進(jìn)口疫苗占比同比提升1.11 個(gè)百分點(diǎn)。

    各品種批簽發(fā)數(shù)據(jù)跟蹤

    脊髓灰質(zhì)炎疫苗：5 月合計(jì)批簽發(fā)65.75 萬支，同比下降81.69%；1-5月累計(jì)批簽發(fā)3105.94 萬支，同比增長(zhǎng)127.47%。

    狂犬病疫苗：5 月合計(jì)批簽發(fā)765.82 萬支，同比增長(zhǎng)111.18%； 1-5月，狂犬病疫苗累計(jì)批簽發(fā)2347.27 萬支，同比增長(zhǎng)2.03%。

    乙肝疫苗：5 月合計(jì)批簽發(fā)392.65 萬支，同比增長(zhǎng)441.52%；1-5 月累計(jì)批簽發(fā)2161.48 萬支，同比下降35.08%。

    水痘疫苗：5 月合計(jì)批簽發(fā)292.93 萬支，同比增長(zhǎng)24.85%；1-5 月累計(jì)批簽發(fā)857.41 萬支，同比增長(zhǎng)49.37%。

    EV71 疫苗：5 月合計(jì)批簽發(fā)179.28 萬支，同比下降42.69%；1-5 月累計(jì)批簽發(fā)662.72 萬支，同比下降27.08%。

    輪狀病毒疫苗：5 月合計(jì)批簽發(fā)94.87 萬支，同比下降14.95%；1-5 月累計(jì)批簽發(fā)518.83 萬支，同比增長(zhǎng)41.75%。

    肺炎疫苗：5 月合計(jì)批簽發(fā)119.89 萬支，同比增長(zhǎng)34.58%；1-5 月累計(jì)批簽發(fā)497.17 萬支，同比增長(zhǎng)65.21%。

    HPV 疫苗：5 月合計(jì)批簽發(fā)46.46 萬支，同比下降26.84%；1-5 月累計(jì)批簽發(fā)389.58 萬支，同比增長(zhǎng)19.88%。

    百白破-脊灰-Hib 疫苗：5 月合計(jì)批簽發(fā)81.58 萬支，同比增長(zhǎng)169.58%；1-5 月累計(jì)批簽發(fā)261.42 萬支，同比增長(zhǎng)68.85%。

    百白破-Hib 疫苗：5 月合計(jì)批簽發(fā)98.71 萬支，同比增長(zhǎng)226.20%；1-5 月累計(jì)批簽發(fā)253.71 萬支，同比增長(zhǎng)288.93%。

    上市公司批簽發(fā)數(shù)據(jù)跟蹤

    智飛生物：5 月合計(jì)批簽發(fā)疫苗139.99 萬支，同比下降19.09%。其中自主產(chǎn)品ACYW135 流腦多糖疫苗批簽發(fā)43.62 萬支，2019 年無批簽發(fā)；代理產(chǎn)品五價(jià)輪狀病毒、四價(jià)HPV 疫苗各批簽發(fā)49.91 萬支、46.46萬支，分別同比增長(zhǎng)48.33%、-26.84%。

    1-5 月累計(jì)批簽發(fā)疫苗972.87 萬支，同比增長(zhǎng)23.41%，其中自主產(chǎn)品AC 流腦多糖結(jié)合、ACYW135 流腦多糖及Hib 疫苗各累計(jì)批簽發(fā)146.70 萬支、133.42 萬支、111.38 萬支，分別同比增長(zhǎng)541.07%、191.28%、291.86%；代理產(chǎn)品四價(jià)HPV、五價(jià)輪狀病毒、九價(jià)HPV 疫苗各批簽發(fā)273.70 萬支、191.79 萬支、115.88 萬支，分別同比增長(zhǎng)10.74%、28.69%、157.82%。

    康泰生物：5 月合計(jì)批簽發(fā)疫苗136.60 萬支，同比增長(zhǎng)37.98%，其中百白破-Hib、23 價(jià)肺炎疫苗各批簽發(fā)98.71 萬支、37.89 萬支，2019 年均無批簽發(fā)。

    1-5 月累計(jì)批簽發(fā)疫苗370.33 萬支，同比下降83.91%，其中百白破-Hib、Hib 疫苗、23 價(jià)肺炎疫苗各累計(jì)批簽發(fā)253.71 萬支、78.72 萬支、37.89 萬支，百白破-Hib、Hib 疫苗分別同比增長(zhǎng)625.47%、2.93%，23價(jià)肺炎疫苗無批簽發(fā)，受廠區(qū)搬遷 GMP 再認(rèn)證影響，乙肝疫苗自去年二季度停止批簽發(fā)，2020 年1-5 月無批簽發(fā)。

    沃森生物：5 月合計(jì)批簽發(fā)疫苗335.06 萬支，同比下降30.72%。其中AC 流腦多糖批簽發(fā)186.21 萬支，同比下降19.83%；Hib 疫苗批簽發(fā)49.04 萬支，同比增長(zhǎng)43.54%；13 價(jià)肺炎疫苗批簽發(fā)35.12 萬支；ACYW135 流腦多糖疫苗批簽發(fā)25.04 萬支，同比下降3.83%；百白破疫苗批簽發(fā)21.90 萬支，同比下降181.82%；23 價(jià)肺炎疫苗批簽發(fā)17.75萬支，同比下降51.34%。

    1-5 月累計(jì)批簽發(fā)疫苗1648.54 萬支，同比增長(zhǎng)8.39%。其中AC 流腦多糖疫苗累計(jì)批簽發(fā)720.61 萬支，同比下降6.16%；百白破疫苗累計(jì)批簽發(fā)613.40 萬支，同比增長(zhǎng)83.48%；Hib 疫苗批簽發(fā)135.91 萬支，同比增長(zhǎng)4.77%；13 價(jià)肺炎疫苗批簽發(fā)71.43 萬支；23 價(jià)肺炎疫苗批簽發(fā)64.36 萬支，同比下降45.25%；ACYW135 流腦多糖疫苗批簽發(fā)42.84 萬支，同比下降66.68%。

    投資建議

    5 月單月及1-5 月疫苗整體批簽發(fā)量同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，重磅品種輪狀病毒、肺炎、HPV、百白破-脊灰-Hib、百白破-Hib 疫苗1-5 月批簽發(fā)仍維持不同程度增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)13 價(jià)肺炎疫苗批簽發(fā)占比持續(xù)提升。疫情前期影響疫苗接種及生產(chǎn)，但3 月起相關(guān)工作已逐步恢復(fù)，各類疫苗陸續(xù)實(shí)現(xiàn)補(bǔ)種及恢復(fù)生產(chǎn)，而本次疫情也有望進(jìn)一步提升公眾對(duì)流行性疾病及二類疫苗如流感疫苗的認(rèn)知度，行業(yè)將加速恢復(fù)，我們預(yù)計(jì)全年景氣度仍將持續(xù)。

    隨著疫苗管理法的實(shí)施，行業(yè)監(jiān)管進(jìn)一步升級(jí)，集中度持續(xù)提升，重磅產(chǎn)品陸續(xù)上市，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新已成為推動(dòng)行業(yè)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)的支撐點(diǎn)。我們建議關(guān)注具有上市（包括代理）、在研重磅或獨(dú)家產(chǎn)品，生產(chǎn)及研發(fā)實(shí)力兼具的優(yōu)質(zhì)疫苗龍頭企業(yè)智飛生物、康泰生物、沃森生物。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：1）行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；2）產(chǎn)品安全風(fēng)險(xiǎn)；3）研發(fā)與銷售不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；4）新冠肺炎疫情影響風(fēng)險(xiǎn)。