2019年上半年全球大部分領(lǐng)域黃金需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但到了下半年，黃金需求普遍疲軟，尤其是金飾、零售金條等消費(fèi)方面。2019年下半年全球黃金需求同比下降10%，導(dǎo)致全年需求下降1%，至4355.7噸。
2012-2019年全球黃金需求量及增速情況(單位：噸，%)
數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理
2019年下半年，黃金價(jià)格大幅上漲，嚴(yán)重削弱了全球金飾的消費(fèi)需求。2019年第四季度，全球金飾需求降至2011年以來(lái)的最低水平，584.5噸，同比下降10%。2019年全年，全球金飾消費(fèi)需求同比下降6%，至2107噸。
2012-2019年世界金飾消費(fèi)需求及增速(單位：噸，%)
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2019年，由于黃金價(jià)格大漲，投資者買(mǎi)入黃金ETF的需求增加，使得全年黃金投資需求大漲，在一定程度上抑制了全球黃金總需求的下降。2019年全球黃金投資需求增長(zhǎng)到1271.7噸，較2018年同期增長(zhǎng)了9%。
2012-2019年全球黃金投資需求及增速(單位：%)
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黃金再度迎來(lái)“高光時(shí)刻”
7月8日早間，現(xiàn)貨黃金突破1797美元/盎司大關(guān)，強(qiáng)勢(shì)升至近8年來(lái)高位，逼近1800大關(guān)。COMEX黃金期貨也大幅上揚(yáng)，升至1810美元/盎司，日漲幅超0.9%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全球央行的貨幣寬松政策以及疫情的不確定性仍是本輪黃金走強(qiáng)的核心邏輯。此外，美元走軟也間接推升黃金價(jià)格。
7月7日，美元指數(shù)弱勢(shì)震蕩，持穩(wěn)于97關(guān)口下方，較3月高點(diǎn)103已跌去逾5%。
2020年下半場(chǎng)，黃金將如何演繹？市場(chǎng)認(rèn)為，全球范圍內(nèi)寬松的貨幣政策料將延續(xù)，將為黃金穩(wěn)步上漲提供理想“土壤”；而大國(guó)大選的不確定性以及長(zhǎng)期投資者的堅(jiān)定布局也將成為助推金價(jià)上漲的“燃料”。
黃金已逼近1800美元大關(guān)
7月8日早間，現(xiàn)貨黃金價(jià)格最高觸及1797.19美元，再度刷新近8年來(lái)高位。COMEX黃金期貨最高漲至1810.8美元/盎司，漲幅近1%。
此前，由于擔(dān)憂(yōu)疫情二次暴發(fā)，加之美聯(lián)儲(chǔ)和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）等機(jī)構(gòu)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)展望悲觀(guān)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，促使國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格在6月末7月初，就已創(chuàng)下2012年10月以來(lái)最高水平，COMEX 黃金期貨也一度突破1800美元大關(guān)，創(chuàng)下2011年年底以來(lái)新高。
黃金是今年上半年表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)類(lèi)別之一。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際現(xiàn)貨黃金上半年漲幅逾17%，表現(xiàn)超過(guò)了全球股票，大宗商品指數(shù)。
交易員稱(chēng)，一方面，高政府負(fù)債率環(huán)境決定了美國(guó)寬松貨幣政策環(huán)境將持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間；另一方面，美國(guó)疫情二次暴發(fā)擔(dān)憂(yōu)升溫，都推升了黃金避險(xiǎn)需求，從而支持金價(jià)維持高位運(yùn)行。
數(shù)據(jù)顯示，截至7月7日，美國(guó)確診人數(shù)已接近300萬(wàn)人，死亡人數(shù)累計(jì)超13萬(wàn)。相比3月、4月的疫情高峰（日均3.5萬(wàn)人），近期美國(guó)確診人數(shù)達(dá)5.5萬(wàn)人/日，目前至少38個(gè)州的疫情出現(xiàn)增加，6個(gè)州逆轉(zhuǎn)部分開(kāi)放進(jìn)程，13個(gè)州暫停進(jìn)一步重啟計(jì)劃。
誰(shuí)是黃金大牛市主力
黃金的高歌猛進(jìn)背后，是投資者的瘋狂涌入。
世界黃金協(xié)會(huì)7日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，截至6月末，全球黃金ETF已連續(xù)7個(gè)月出現(xiàn)凈流入，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。6月全球黃金ETF總量增長(zhǎng)104噸（約合56億美元，相當(dāng)于總資產(chǎn)管理規(guī)模的2.7%），令其總持倉(cāng)達(dá)到3621噸的歷史新高。
今年上半年，全球總流入達(dá)到了742噸（約合395億美元），無(wú)論是在噸數(shù)上（超過(guò)了2009年創(chuàng)下的646噸總增長(zhǎng)紀(jì)錄），還是在凈流入價(jià)值上（超過(guò)了2016年創(chuàng)下的年度凈流入230億美元的紀(jì)錄），都遠(yuǎn)超過(guò)去的年度流入紀(jì)錄。
上半年，全球黃金ETF（以噸數(shù)計(jì)）總規(guī)模增長(zhǎng)25%。
圖片來(lái)源：世界黃金協(xié)會(huì)官網(wǎng)
具體來(lái)看，6月份，全球所有地區(qū)的黃金基金均出現(xiàn)凈流入。
其中，北美地區(qū)的基金凈流入占據(jù)全球總流入的81%，該地區(qū)總持倉(cāng)上升83噸。歐洲地區(qū)總持倉(cāng)增長(zhǎng)18噸。亞洲地區(qū)黃金ETF總持倉(cāng)小幅增加0.4噸，其中印度的黃金ETF占據(jù)主導(dǎo)位置。其他地區(qū)的黃金ETF持倉(cāng)也出現(xiàn)了增長(zhǎng)，上升3噸。
具體基金流量方面，6月份，全球最大黃金ETFSPDR Gold Trust與第二大黃金ETF、貝萊德iShares Gold Trust的持倉(cāng)流入占全球總流入的 67%。其中，SPDR Gold Trust持倉(cāng)上升56噸，iShares Gold Trust 持倉(cāng)增加14噸。
圖片來(lái)源：世界黃金協(xié)會(huì)官網(wǎng)
最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月6日，SPDR Gold Trust黃金持倉(cāng)量為1191.47噸。
瘋狂買(mǎi)入黃金的不僅僅是基金經(jīng)理們，全球央行早已進(jìn)入了“囤金時(shí)代”。
世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示（官方數(shù)據(jù)會(huì)滯后兩個(gè)月），截至2020年5月，全球官方黃金儲(chǔ)備共計(jì)34，904.8噸。其中，歐元區(qū) （包括歐洲央行） 共計(jì)10，773.3噸，占其外匯總儲(chǔ)備的60%。
全球前十二官方黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)表明，截至2020年5月，俄羅斯增持0.5噸，土耳其增持36.8噸，其他排名前十五的央行官方黃金儲(chǔ)備沒(méi)有變化。
今年5月，全球各國(guó)央行凈購(gòu)金量為39.8噸，與3月和4月的凈購(gòu)金水平相當(dāng)，并高于今年前4個(gè)月35噸的月均水平。世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)各央行本年度仍將保持黃金凈購(gòu)入。
俄羅斯央行數(shù)據(jù)最新顯示，俄羅斯6月黃金儲(chǔ)備已升至1307.9億美元。
后續(xù)仍有突破空間
不斷創(chuàng)出新高的黃金，將如何演繹后續(xù)行情？這一問(wèn)題，時(shí)刻縈繞在投資者心頭。
瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室表示，在貨幣政策寬松、負(fù)實(shí)際利率以及預(yù)期美元廣泛走軟的背景下，金價(jià)下半年有望進(jìn)一步升至1900美元。
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