到底還能“?！倍嗑茫勘ｋU股6個交易日平均漲幅超30%！是什么因素強(qiáng)力支撐集體起舞？保險走勢分析[圖]

    進(jìn)入下半年，保險股集體起舞，瘋狂上漲。7月以來的6個交易日內(nèi)，A股7只保險股漲幅均在20%以上，西水股份(13.120, -1.02, -7.21%)漲幅高達(dá)57.13%，中國人壽(40.900, -3.10, -7.05%)也上漲了50.75%。

    中國人壽迎來7月以來的第三次漲停。保險股也再次迎來高光時刻，A股7只保險股集體拉升

    為什么漲，還能漲多久？

    保險股集體起舞

    7月8日，A股三大指數(shù)延續(xù)上攻態(tài)勢，全線飄紅。其中，上證指數(shù)收盤上漲1.74%，站上3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口；深證成指上漲1.84%，收報13406.37點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲2.34%，收報2651.97。

    行業(yè)板塊幾乎全線上揚(yáng)，保險板塊再次集體起舞。截至今日收盤，中國人壽、中國人保(7.640, -0.61, -7.39%)、中國平安(82.340, -3.58, -4.17%)、中國太保(31.700, -2.10, -6.21%)、新華保險(55.880, -2.79, -4.76%)、西水股份、天茂集團(tuán)(6.100, -0.30, -4.69%)分別上漲10%、5.01%、2.97%、3.27%、3.35%、7.16%、3.61%。其中，中國人壽表現(xiàn)最佳，臨近收盤封漲停板，報收41.02元。

    《國際金融報》記者注意到，今年上半年，保險板塊嚴(yán)重跑輸市場。除西水股份外，其余6只股票悉數(shù)下跌，跌幅從9.9%至28%不等。
    進(jìn)入下半年，保險股集體起舞，瘋狂上漲。7月以來的6個交易日內(nèi)，A股7只保險股漲幅均在20%以上，西水股份漲幅高達(dá)57.13%，中國人壽也上漲了50.75%。

    三大因素強(qiáng)力支撐

    是什么在支撐保險股的集體上漲，下半年走勢如何？

    國泰君安(20.620, -0.57, -2.69%)大金融團(tuán)隊分析稱，2020年上半年，保險股大幅下跌17.6%，同期滬深300指數(shù)(4753.133, -87.64, -1.81%)(4753.1333, -87.64, -1.81%)上漲1.3%，保險板塊大幅跑輸大盤18.9個百分點(diǎn)，其中反映的是市場擔(dān)憂長端利率下行對保險板塊基本面的負(fù)面影響。

    7月以來，考慮到市場無風(fēng)險利率下行背景下有利于提升低估值保險股的估值預(yù)期，同時長期國債收益率上行有利于內(nèi)含價值受利率影響彈性更大的純壽險標(biāo)的。拉長期限來看，當(dāng)前保險股估值處于歷史底部，除中國平安外，其余上市險企估值均跌破1倍P/EV水平。

    該團(tuán)隊認(rèn)為，當(dāng)前上市險企基本面的邊際改善支撐保險股成為估值切換過程中的重點(diǎn)配置方向，其中負(fù)債端得益于線下全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及保險公司的營銷推動政策不斷深化，下半年新單及新業(yè)務(wù)價值預(yù)計將出現(xiàn)恢復(fù)性反彈。資產(chǎn)端權(quán)益市場改善以及長端利率企穩(wěn)回升推動投資收益表現(xiàn)改善。

    方正非銀左欣然團(tuán)隊表示，受益于利率提升、權(quán)益市場回暖、保費(fèi)修復(fù)三大因素，保險業(yè)基本面持續(xù)改善。

    一方面，下半年經(jīng)濟(jì)反彈趨勢漸濃，長端期國債收益率企穩(wěn)回升。貨幣政策從“寬貨幣”向“寬信用”轉(zhuǎn)變，10年期國債收益率平穩(wěn)提升，年內(nèi)低點(diǎn)至今已累計上升40BP，打消前期低利率預(yù)期下的保險利差隱憂。

    同時，隨著下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的確定性增強(qiáng)，市場風(fēng)險偏好提升，權(quán)益市場反彈，上證綜指60日漲跌幅拔高13.38%，險企今年以來加重權(quán)益投資布局，投資收益扭轉(zhuǎn)一季度頹勢實(shí)現(xiàn)增長，實(shí)現(xiàn)利差益。

    另外，人身險公司今年四五月份保費(fèi)逐漸修復(fù)，走出疫情壓力期，上市險企主力銷售產(chǎn)品也由儲蓄轉(zhuǎn)向保障，新業(yè)務(wù)價值同樣修復(fù)。
保險已被越來越多的人所認(rèn)識和接受，我國保險機(jī)構(gòu)也是逐年增加，2014年我國保險系統(tǒng)機(jī)構(gòu)數(shù)180個，2019年就有235個，五年間增加53個。

    2014-2019年中國保險系統(tǒng)機(jī)構(gòu)數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、智研咨詢整理

    目前金融業(yè)、保險業(yè)最大的任務(wù)是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，要達(dá)到這個目標(biāo)就要推進(jìn)金融業(yè)、保險業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革步伐，依托的是科技進(jìn)步，通過科技的賦能，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)、保險業(yè)新舊動能的轉(zhuǎn)換。中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級和金融業(yè)進(jìn)一步開放，為金融機(jī)構(gòu)提供了更多參與中國市場的機(jī)會。

    近年來中國保險業(yè)快速發(fā)展，中國保費(fèi)規(guī)模已居世界第二，對全球保費(fèi)收入貢獻(xiàn)接近一半。2018年中國保險公司保費(fèi)38016.62億元，2019年達(dá)到42644.75億元，同比增長12.17%。其中財產(chǎn)保險13016.33億元，人壽保險公司保費(fèi)29628.42億元。

    2014-2019年中國保險公司保費(fèi)走勢

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、智研咨詢整理

    我國人民群眾保險意識的覺醒使用我國投保率有所提高，保險公司賠款時間有所縮短，加速了我國保險事業(yè)的快速發(fā)展。2019年我國保險公司賠款及給付12893.97億元，其中財產(chǎn)保險公司賠款及給付7278.65億元，企業(yè)財產(chǎn)保險賠款及給付237.03億元，家庭財產(chǎn)保險賠款及給付36.67億元，機(jī)動車輛保險賠款及給付4613.38億元，財產(chǎn)保險公司工程保險賠款及給付67.56億元，財產(chǎn)保險公司工程保險賠款及給付67.56億元，

    2014-2019年中國保險公司賠款及給付情況

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、智研咨詢整理

    隨著生活水平的不斷提升，消費(fèi)者保險意識的逐漸增強(qiáng)，客均保費(fèi)、人均保單數(shù)也逐年提升。

    在一些發(fā)達(dá)國家，保險公司在巨災(zāi)賠付中占有重要地位，保險賠償通常能占到巨災(zāi)損失的30%到4O%，而我國保險業(yè)從總體上講實(shí)力還不強(qiáng)，國民保險意識薄弱，1995年后保險公司更是退出了巨災(zāi)保險市場，因此保險公司在災(zāi)害損失補(bǔ)償中所起的作用不大。在巨災(zāi)損失補(bǔ)償中，政府撥付財政資金予以救濟(jì)，不僅數(shù)額有限而且占用了本來應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)建設(shè)的資金，影響了國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展：而保險公司由于缺乏政府的支持，發(fā)揮的作用也十分有限。因此，借鑒國外巨災(zāi)保險制度的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，建立一種符合中國國情的巨災(zāi)保障體系勢在必行。

    2020年春節(jié)，新型冠狀病毒感染肺炎疫情席卷全國。為了抗擊疫情的發(fā)展，需要降低人口的流動和聚集，因此國內(nèi)消費(fèi)需求大幅降低。全國延遲復(fù)工，給經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行造成了極大的影響，也給各行各業(yè)企業(yè)的經(jīng)營帶了壓力。對于保險業(yè)而言，其作為管理風(fēng)險的行業(yè)，在一些業(yè)務(wù)領(lǐng)域面臨著壓力，但保險業(yè)自身擁有處置風(fēng)險的專業(yè)能力和提供保障產(chǎn)品的優(yōu)勢，在2020年疫情中，保險業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。預(yù)計2020年人均保費(fèi)將達(dá)到30,380元。