超購(gòu)247倍！農(nóng)夫山泉成“大自然的印鈔機(jī)”[圖]

    8月25日，農(nóng)夫山泉（09633.HK）正式開(kāi)始招股，本次招股時(shí)間截止至28日中午。當(dāng)日招股結(jié)束后，農(nóng)夫山泉已經(jīng)獲得1443億港元認(rèn)購(gòu)，超購(gòu)247倍。由于認(rèn)購(gòu)過(guò)于火爆，交易時(shí)段有券商APP短暫崩潰。農(nóng)夫山泉?jiǎng)?chuàng)始人鐘睒睒或也借著此次IPO，躋身全國(guó)十大富豪行列。

    “擠爆”券商APP

    根據(jù)農(nóng)夫山泉的招股計(jì)劃，本次發(fā)行約3.882億股H股，定價(jià)區(qū)間在每股19.50港元至21.50港元，最多募資83.46億港元。其中香港公開(kāi)發(fā)售2717.64萬(wàn)股，占比7%；國(guó)際發(fā)售3.61億股，占比93%。另有15%超額配股權(quán)。

    預(yù)計(jì)農(nóng)夫山泉將在9月8日于聯(lián)交所主板掛牌上市。中金和摩根士丹利為農(nóng)夫山泉的聯(lián)席保薦人。

    農(nóng)夫山泉此次IPO獲得多位基石投資者熱捧。包括富達(dá)國(guó)際、Coatue 、新加坡政府投資公司（GIC）等多家國(guó)內(nèi)外大牌長(zhǎng)線基金將作為基石投資者參與認(rèn)購(gòu)發(fā)行。

    若以每股21.50港元的發(fā)行區(qū)間上限計(jì)算，所有基石投資者認(rèn)購(gòu)總額達(dá)24.8億港元。其中富達(dá)基金認(rèn)購(gòu)7.75億港元，新加坡政府投資公司（GIC）認(rèn)購(gòu)5.43億港元，中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金認(rèn)購(gòu)3.26億港元。

    本次發(fā)行完成后，不計(jì)超額配股權(quán)，農(nóng)夫山泉總股本將擴(kuò)大至111.88億股，據(jù)此估算，其總市值約為2182億~2405億港元。

    由于香港申購(gòu)新股需要提前實(shí)繳資金，散戶為提高中簽率，一般會(huì)向券商申請(qǐng)借入資金打新（孖展）。而遇上大型新股，香港本地券商也會(huì)準(zhǔn)備好可供孖展的資金。

    此次香港券商共預(yù)留逾千億港元孖展額供客戶認(rèn)購(gòu)；其中輝立預(yù)留300億港元、耀才預(yù)留300億港元、信誠(chéng)150億港元、大華200億港元等。

    公開(kāi)認(rèn)購(gòu)開(kāi)始后，通過(guò)富途證券認(rèn)購(gòu)的金額進(jìn)10分鐘就突破150億港元。據(jù)富途證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日上午10點(diǎn)，農(nóng)夫山泉融資認(rèn)購(gòu)額1443.19億港元，融資認(rèn)購(gòu)倍數(shù)已升至247倍。其中，耀才證券、輝立證券融資額均為300億港元，已售完。

    由于交易過(guò)于火爆，打新者甚至“擠爆”了券商服務(wù)器，富途證券APP中，多位投資者表示出現(xiàn)認(rèn)購(gòu)失敗的情況。對(duì)此，富途客服回應(yīng)稱(chēng)，“因當(dāng)前認(rèn)購(gòu)火爆導(dǎo)致訂單積壓較多，導(dǎo)致您的資金未能正常釋放”。

    “大自然的印鈔機(jī)”

    公開(kāi)資料顯示，農(nóng)夫山泉前身是浙江千島湖養(yǎng)生堂飲用水有限公司，成立于1996年，其1998年憑借“農(nóng)夫山泉有點(diǎn)甜”的廣告語(yǔ)名聲大噪，當(dāng)年市場(chǎng)占有率迅速上升為全國(guó)第3，形成與娃哈哈、樂(lè)百氏三足鼎立的局面。

    農(nóng)夫山泉近年來(lái)保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。招股書(shū)顯示，農(nóng)夫山泉2017年、2018年、2019年?duì)I收分別為174.91億元、204.75億元、240.21億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)17.2%，高于同期中國(guó)軟飲料行業(yè)5.8%以及全球軟飲料行業(yè)3.1%的增速。

    盈利能力也相當(dāng)亮相，農(nóng)夫山泉三年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)33.9億元、36.1億元以及49.5億元，凈利潤(rùn)的年復(fù)合增長(zhǎng)率為21.0%。

    而根據(jù)弗若斯沙利文報(bào)告，同期中國(guó)軟飲料行業(yè)增速在5.5%左右，全球軟飲料行業(yè)增速約為3%。

    2019年，農(nóng)夫山泉綜合毛利率高達(dá)55.4%，占比最大的飲用水產(chǎn)品毛利率高達(dá)60.2%，諸如茶飲料、功能飲料和果汁飲料的毛利率也在30%-60%之間。

    觀察其銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，農(nóng)夫山泉每賣(mài)一瓶?jī)蓧K錢(qián)的水，就能賺取1.2元。因此有網(wǎng)友借用其廣告語(yǔ)戲稱(chēng)農(nóng)夫山泉是“大自然的印鈔機(jī)”。

    農(nóng)夫山泉的分紅也格外闊綽。在上市前的三個(gè)財(cái)年，農(nóng)夫山泉共給原有股東派息103億元，僅2019年就完成派息96億元，比此次上市募資金額還要多，其創(chuàng)始人鐘睒睒更是以控股股東的地位獲得逾90億元分紅，因此外界一度有聲音稱(chēng)既然農(nóng)夫山泉“不差錢(qián)，為啥還融資”。

    根據(jù)招股書(shū)，農(nóng)夫山泉此次募資主要將用于購(gòu)買(mǎi)冰箱、暖柜及智能終端零售設(shè)備等、用于在吉林長(zhǎng)白山生產(chǎn)基地新建廠房并增加產(chǎn)線所需的資本開(kāi)支、用于加強(qiáng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)能力建設(shè)、用于計(jì)劃于無(wú)菌技術(shù)、發(fā)酵技術(shù)及感官優(yōu)化等領(lǐng)域提升基礎(chǔ)研究、應(yīng)用型研究、產(chǎn)品創(chuàng)新等、用于計(jì)劃強(qiáng)化對(duì)各級(jí)員工的培訓(xùn)和賦能等等。

    創(chuàng)始人或躋身中國(guó)十大富豪

    隨著農(nóng)夫山泉的上市，其創(chuàng)始人鐘睒睒的身家也將水漲船高。

    鐘睒睒出生于1954年，曾在《浙江日?qǐng)?bào)》農(nóng)村部做記者，曾下海追隨海南淘金熱、開(kāi)辦蘑菇種植公司，后又靠著養(yǎng)生堂龜鱉丸邁入大健康領(lǐng)域。

    目前，鐘睒睒的商業(yè)版圖已經(jīng)延伸到醫(yī)療健康、女性用品、房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域。

    值得注意的是，養(yǎng)生堂控股的萬(wàn)泰生物（603392.SH）于今年4月29日登陸上交所，而次日農(nóng)夫山泉便公布了招股書(shū)。

    萬(wàn)泰生物主營(yíng)體外診斷試劑、體外診斷儀器與疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售。但其股價(jià)上漲的動(dòng)力卻是來(lái)自疫苗領(lǐng)域。

    萬(wàn)泰生物的馨可寧作為國(guó)產(chǎn)首個(gè)二價(jià)宮頸癌（HPV）疫苗，于2019年12月31日獲批上市，適用于9~45歲女性。今年5月份起，首批二價(jià)宮頸癌疫苗開(kāi)始供應(yīng)市場(chǎng)。

    根據(jù)萬(wàn)泰生物剛剛公布的半年報(bào)，萬(wàn)泰生物試銷(xiāo)了兩個(gè)月的二價(jià)宮頸癌疫苗實(shí)現(xiàn)收入0.76億元。

    今年以來(lái)，萬(wàn)泰生物從最開(kāi)始發(fā)行上市的每股12.6元飆升至今每股近200元，股價(jià)漲了近16倍，總市值達(dá)860億元。

    萬(wàn)泰生物的兩大股東分別是養(yǎng)生堂和鐘睒睒。鐘睒睒直接持股18.17%，通過(guò)養(yǎng)生堂持股56.98%；而養(yǎng)生堂由鐘睒睒直接持股98.38%，剩余1.62%股權(quán)則由其全資控股的杭州友福持有。

    而鐘睒睒對(duì)于農(nóng)夫山泉的持股比例為87.4472%。以此計(jì)算，農(nóng)夫山泉上市后，鐘睒身家將至少達(dá)到2000億港元，大概率超越海天味業(yè)董事長(zhǎng)龐康，躋身中國(guó)前十大富豪。