交通運輸行業(yè)：推薦航空出行板塊復蘇機會 布局國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃催生的新賽道

    交通運輸行業(yè)運行分析：“就地過年”抑制1 月春運客流量，催生貨運物流需求。2021 年1 月：CTSI 指數(shù)同比增2.5%首次回正。鐵路：1月鐵路客流量為去年同期60%。公路：1 月公路貨運量為同比增46.7%。

    水路：節(jié)后散運需求重回高位，集運價格進入平臺期。航空：1 月民航客運量為去年同期60%，航空貨運市場高景氣度繼續(xù)。物流：1 月快遞業(yè)務量同比增124.66%。新業(yè)態(tài)：網(wǎng)約車市場平穩(wěn)運行。

    推薦航空出行板塊復蘇機會。進入2021 年，隨著新冠疫苗接種進程提速，全球范圍內(nèi)對疫情的控制效果呈現(xiàn)出改善的跡象，居民生活出行回歸常態(tài)的預期強化，預計航空客運需求將逐步修復。推薦國內(nèi)航空業(yè)務占比相對較多的吉祥航空（603885.SH）、低成本航空標的春秋航空（601021.SH）、全服務型航空標的中國國航（601111.SH）。

    繼續(xù)推薦具備高成長性的跨境電商物流賽道。推薦華貿(mào)物流（603128.SH）、中國外運（601598.SH）。

    持續(xù)看好頭部快遞公司的中長期投資價值。推薦順豐控股（002352.SZ）、中通快遞（2057.HK）、韻達股份（002120.SZ）。

    布局國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃催生的新賽道。建議把握綱要提出的“6軸、7 廊、8 通道”高效率國家綜合立體交通網(wǎng)（2035 年達70 萬公里）帶動的基礎設施建設、創(chuàng)新交通裝備產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。同時關注以下三個子賽道：①碳中和背景下，低碳交通是未來交通強國建設的顯著特征。未來加快交通運輸結(jié)構調(diào)整、推廣新能源交通裝備、提升運輸組織效率將成為重點。推薦專注內(nèi)貿(mào)集裝箱的多式聯(lián)運服務商中谷物流（603565.SH），推薦打造傳智能物流網(wǎng)的傳化智聯(lián)（002010.SZ），建議關注貨車電動化、氫燃料交通裝備產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。②數(shù)字經(jīng)濟時代，智慧交通是交通強國建設的核心動能。建議關注智慧高速公路、車路協(xié)同、全自動碼頭、無人機物流、共享出行等投資機會。③雙循環(huán)戰(zhàn)略下，開放交通是交通強國建設的應有特質(zhì)。建議關注跨境快遞服務業(yè)、全球供應鏈服務等領域的投資機會。

    風險提示

    空運海運價格大幅下跌，跨境物流需求不及預期，國際貿(mào)易形勢變化，快遞價格戰(zhàn)，新冠疫苗接種進度不及預期等產(chǎn)生的風險。交通運輸需求下降的風險，交通運輸政策法規(guī)的風險。