農林牧漁行業(yè)：豬價周度環(huán)比基本持平 黃雞價格走勢出現(xiàn)分化

    豬價周度環(huán)比基本持平，依舊看好豬價短期反彈趨勢 根據(jù)博亞和訊網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021 年7 月30 日，我國22 省市生豬均價為15.62 元/kg，環(huán)比上周-0.13%；仔豬（15kg）均價為30.74 元/kg，環(huán)比上周-0.49%。21Q2 豬價持續(xù)下行，自6 月下旬以來出現(xiàn)階段性反彈。期間生豬價格回落幅度較大（約-55.01%），疊加飼料原料價格上行，養(yǎng)殖成本略升，雙重壓力對豬企頭均利潤產(chǎn)生壓制。

    供給上，母豬存欄量短期有下降趨勢，前期二次育肥的大豬多數(shù)也已出欄，集團場大體重豬占比下降到10%以內。需求上，年內季節(jié)性波動將帶來下半年需求的增加。此外，河南暴雨對生豬出欄量實際影響雖然有限，但動物疫病防控依然嚴峻，疫情走勢值得關注。以上因素或可對短期價格走勢有所支撐，因此我們相對看好21Q3 豬價反彈行情。從整體周期來看，豬周期無疑處于下行通道中，我們認為隨著豬價季節(jié)性反彈的到來，部分企業(yè)存在短期波段性機會，建議關注具備成本優(yōu)勢、出欄高增長的頭部養(yǎng)殖企業(yè)。

    黃雞價格走勢出現(xiàn)分化，白羽肉雞苗價格持續(xù)回升 根據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年7 月30 日，快大雞、中速雞價格分別為4.82 元/kg、6.46 元/kg，環(huán)比上周-4.17%、+7.67%?？齑箅u延續(xù)震蕩下跌趨勢，中速雞價格有所上升。隨著年內節(jié)日效應帶來下半年消費需求的增加，預期黃雞價格將出現(xiàn)季節(jié)性上漲，或存在短期投資機會，我們建議持續(xù)關注立華股份。白羽雞方面，本周白羽肉雞價格下行，肉雞苗價格上升。2021 年7 月30 日主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞、肉雞苗價格分別為7.93 元/kg、2.53 元/羽，環(huán)比上周-0.13%、+7.66%。由于白羽雞需求替代效應已被弱化，行業(yè)盈利能力呈下行趨勢，但終端消費品的波動較小，產(chǎn)業(yè)鏈延伸可以帶動盈利能力的提升。因此我們看好行業(yè)向C 端延伸的機會，建議長期關注圣農發(fā)展的食品端發(fā)展?jié)摿Α?/p>

    農業(yè)板塊跑贏滬深300 指數(shù)0.05 pct 本周農林牧漁板塊整體下跌5.41%，同期上證指數(shù)下跌4.31%、滬深300 下跌5.46%。農林牧漁各子行業(yè)中表現(xiàn)前三的是種植業(yè)、動物保健和林業(yè)，分別+1.8%、-4.68%、-5.92%，其他子板塊飼料-6.54%，農產(chǎn)品加工-6.65%，表現(xiàn)較差的三個板塊分別是漁業(yè)、畜禽養(yǎng)殖和農業(yè)綜合，分別-6.68%、-6.75%、-9.29%。

    行業(yè)動態(tài)跟蹤 農業(yè)部召開常務會議研究部署穩(wěn)定生豬產(chǎn)能等工作，會議指出加快建立生豬生產(chǎn)逆周期調控機制，準確監(jiān)測生豬生產(chǎn)指標的月度變化情況，能繁母豬存欄量月度同比變化正負5%時發(fā)布預警，能繁母豬存欄量月度同比減少10%以上或生豬養(yǎng)殖連續(xù)嚴重虧損3 個月以上時，督促地方及時啟動救助措施。

    風險提示 動物疫情的風險；生豬出欄不達預期的風險等。