老板電器上半年煙灶主業(yè)良好復蘇，第二增長曲線穩(wěn)健向上[圖]

    杭州老板電器股份有限公司(股票代碼:002508,股票簡稱:老板電器)創(chuàng)立于1979年,專業(yè)生產(chǎn)吸油煙機、家用灶具、消毒柜、電烤箱、蒸汽爐、微波爐、洗碗機、凈水器等家用廚房電器產(chǎn)品,致力于為千萬家庭創(chuàng)造更高品質(zhì)的廚房新生活。經(jīng)過39年的發(fā)展與壯大,老板電器現(xiàn)已成為中國廚房電器行業(yè)發(fā)展歷史、市場份額、生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品類別、銷售區(qū)域都排在前列的品牌。憑借行業(yè)領先的智能制造工藝、國家級工業(yè)設計、優(yōu)異的產(chǎn)品品質(zhì),老板電器現(xiàn)已成為市場銷售的領先者、行業(yè)標準的倡導者、社會責任的先行者、中國廚房電器領導品牌,也由此獲得中央電視臺授予的“CCTV全球領先民族品牌”稱號。三十多年的發(fā)展和創(chuàng)新使老板電器在中國廚電領域已成為社會公認的領導品牌。老板品牌已連續(xù)五年入圍“BRANDZ最具價值中國品牌100強”,連續(xù)6年獲“中房企500強首選供應商”,連續(xù)13年榮膺“亞洲品牌500強”。2017年,老板電器榮獲“全國質(zhì)量獎”。

    公司于8月3日晚間發(fā)布2021年度半年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入43.26億元，同比+34.72%；實現(xiàn)歸母凈利潤7.90億元，同比+29.08%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤7.46億元，同比+35.38%。2021Q2公司實現(xiàn)營業(yè)總收入24.18億元，同比+24.28%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.32億元，同比+17.49%。

2014-2021年上半年老板電器營業(yè)總收入統(tǒng)計

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    煙灶主業(yè)良好復蘇，洗碗機收入同比+148%驅(qū)動第二增長曲線穩(wěn)健向上2021H1公司煙灶主業(yè)實現(xiàn)良好復蘇，其中吸油煙機實現(xiàn)營收20.91億元，同比+26.69%；燃氣灶實現(xiàn)營收10.45億元，同比+37.80%。同時，公司新品拓展也在上半年取得積極進展，其中蒸烤一體機實現(xiàn)營收2.62億元，同比+96.37%，占營收比重同比+1.90PCT至6.06%；洗碗機實現(xiàn)營收1.71億元，同比+148.28%，占營收比重同比+1.81PCT至3.95%；公司產(chǎn)品矩陣不斷豐富，第二增長曲線呈現(xiàn)出穩(wěn)健向上態(tài)勢。

    原材料漲價壓力下毛利率逆勢同比+1.56PCT，銷售費用率略有上浮2021年以來鋼、鋁、銅以及塑料等廚電行業(yè)原材料價格大幅上漲，公司通過提升高端產(chǎn)品占比、拓展新品類等方式優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，驅(qū)動銷售毛利率逆勢提升+1.56PCT至56.38%。此外，或受到新品推廣影響，公司銷售費用率同比+1.57PCT至29.37%；歸母凈利率基本維持穩(wěn)定，同比-0.80PCT至18.27%。

    零售渠道+工程渠道雙輪驅(qū)動，竣工提速背景下業(yè)績有望延續(xù)穩(wěn)健增長2020年以來公司積極推進渠道扁平化改革，傳統(tǒng)經(jīng)銷渠道鏈條明顯精簡，終端產(chǎn)品競爭力顯著提升，并以吸油煙機為核心持續(xù)賦能二三品類；工程渠道繼續(xù)領跑行業(yè)，2021H1公司吸油煙機在精裝修渠道市占率達到36.5%，穩(wěn)居行業(yè)第一。展望下半年，6月份以來地產(chǎn)竣工有所提速，下半年裝修需求或加速釋放，從而帶動公司業(yè)績延續(xù)穩(wěn)健增長。