交通運(yùn)輸行業(yè)：南航成立貨運(yùn)公司 疫情致海運(yùn)費(fèi)上漲

    投資要點(diǎn)

    行業(yè)：本周（20210809-20210813），滬深300 上漲0.50%，創(chuàng)業(yè)板下跌4.05%，交通運(yùn)輸行業(yè)上漲2.72%，在中信一級(jí)30 個(gè)行業(yè)中排名第14 位，9 個(gè)子行業(yè)（中信三級(jí)）全部收漲，其中，航運(yùn)板塊以5.98%的漲幅領(lǐng)漲。

    個(gè)股：交通運(yùn)輸行業(yè)（中信）本周108 只個(gè)股實(shí)現(xiàn)正收益，12 只個(gè)股收跌。其中，密爾克衛(wèi)以17.73%的漲幅領(lǐng)漲，申通地鐵以5.24%的跌幅領(lǐng)跌。

    估值：截至2021 年8 月13 日，交通運(yùn)輸行業(yè)（中信一級(jí)）的PE(TTM)為63.51，滬深300 的PE(TTM)為13.86。

    行業(yè)要聞

    青島膠東國(guó)際機(jī)場(chǎng)正式投運(yùn)；

    鄂州花湖機(jī)場(chǎng)三字碼獲國(guó)際航協(xié)批復(fù)；

    海運(yùn)費(fèi)再次漲價(jià)，“一箱難求”加重；

    混改完成后，南航剝離貨運(yùn)成立新公司。

    投資建議

    建議關(guān)注：1.快遞板塊：一是線上消費(fèi)潛力不斷釋放，下沉市場(chǎng)及新零售持續(xù)為行業(yè)提供增量，行業(yè)規(guī)模穩(wěn)定高增長(zhǎng)，二是監(jiān)管政策強(qiáng)化，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)趨緩，快遞企業(yè)盈利有望改善，建議關(guān)注市場(chǎng)份額領(lǐng)先、布局充分的快遞龍頭，如順豐控股、圓通速遞、韻達(dá)股份；2.航空板塊:雖然短期國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)沖擊暑運(yùn)旺季，但長(zhǎng)期民航客流量復(fù)蘇態(tài)勢(shì)確定性較強(qiáng)，隨著疫苗接種進(jìn)度持續(xù)推進(jìn)，國(guó)際航線有望逐步回暖，建議重點(diǎn)關(guān)注成本優(yōu)勢(shì)凸顯的春秋航空、主營(yíng)國(guó)內(nèi)支線的華夏航空，以及國(guó)內(nèi)航線占比較高的南方航空；3.公路板塊：一是交通固定資產(chǎn)投資持續(xù)高速增長(zhǎng)，路網(wǎng)不斷完善，高速公路業(yè)績(jī)頗具穩(wěn)健性，二是貨運(yùn)規(guī)模已經(jīng)基本恢復(fù)至疫情前水平，客運(yùn)規(guī)模穩(wěn)步修復(fù)，且疫苗接種進(jìn)度持續(xù)推進(jìn)，營(yíng)業(yè)性客運(yùn)量有望持續(xù)修復(fù)，建議關(guān)注區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著的寧滬高速、主輔業(yè)并進(jìn)且股息回報(bào)較高的招商公路和山東高速。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：

    宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；行業(yè)政策大幅調(diào)整；疫情蔓延超預(yù)期；匯率大幅波動(dòng)。