證券行業(yè)：前三季度券商經(jīng)營數(shù)據(jù)公布 券商板塊靜待修復(fù)

      中證協(xié)發(fā)布證券公司2021 年前三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)中證協(xié)對(duì)證券公司2021 年前三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。

      未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，140 家證券公司2021 年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3,663.57 億元，各主營業(yè)務(wù)收入分別為代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含交易單元席位租賃）1,000.79 億元、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入416.00 億元、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入47.12 億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入36.80 億元、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入219.62 億元、利息凈收入483.07 億元、證券投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)） 1,064.04 億元；2021 年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1,439.79 億元，124 家證券公司實(shí)現(xiàn)盈利。

      證券行業(yè)觀點(diǎn)

      近期兩市日均成交額回歸到萬億規(guī)模水平的常態(tài)，成交活躍，市場(chǎng)回歸高景氣度。從監(jiān)管方面來看，政策持續(xù)寬松向好，提供給證券行業(yè)良好的發(fā)展環(huán)境。2018 年證券行業(yè)經(jīng)歷了信用違約事件造成的大額減值損失與市場(chǎng)持續(xù)低迷的階段以后，自2019 年開始進(jìn)行了向上修復(fù)業(yè)績的態(tài)勢(shì)。

      當(dāng)前階段我們認(rèn)為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理模式轉(zhuǎn)型所帶來的長期利好為證券行業(yè)主要業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，主要原因是居民存款逐漸由帶來較低回報(bào)和流動(dòng)性的銀行轉(zhuǎn)向能帶來較高回報(bào)和高流動(dòng)性的股市趨勢(shì)不變，疊加券商基金投顧試點(diǎn)擴(kuò)張和逐漸擴(kuò)大的基金保有量，證券業(yè)景氣度不斷上升，加之半年報(bào)業(yè)績亮眼與低估值的嚴(yán)重錯(cuò)配情況，股價(jià)有望得到修復(fù)并進(jìn)一步上行。此外，北京證券交易所的設(shè)立，將加速新三板的發(fā)展，帶動(dòng)IPO 業(yè)務(wù)增長趨勢(shì)進(jìn)一步提升，同時(shí)有望提高市場(chǎng)交易的活躍性，繼續(xù)催化券商板塊表現(xiàn)。

      風(fēng)險(xiǎn)提示

      政策施行效果不及預(yù)期甚至收緊、流動(dòng)性緊縮、股基成交額大幅下滑、市場(chǎng)整體下行風(fēng)險(xiǎn)

      知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。