海鷗住工：整裝衛(wèi)浴龍頭領(lǐng)航 產(chǎn)業(yè)鏈整合顯效果在即

    B 端需求不斷增長，2020 年整裝衛(wèi)浴行業(yè)市場規(guī)模有望破百億。中國的整裝衛(wèi)浴從長租公寓、保障性住房、酒店起步，后續(xù)逐漸拓展至住宅項(xiàng)目。伴隨消費(fèi)者對整裝衛(wèi)浴接受程度的不斷提升、國家裝配式建筑政策推動(dòng)與精裝修滲透率提升，未來我國整裝衛(wèi)浴市場規(guī)模將持續(xù)攀升，據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，2020 年我國整裝衛(wèi)浴市場規(guī)模將達(dá)到126 億元。

    海鷗住工通過收購切入整裝衛(wèi)浴行業(yè)，市場集中度亟待提升。海鷗住工通過收購迅速切入行業(yè)，2019 年整裝衛(wèi)浴實(shí)現(xiàn)1.83 億元收入。當(dāng)前國內(nèi)整裝衛(wèi)浴行業(yè)滲透率較低，仍處于B 端市場放量階段，未來B端市場可能會(huì)經(jīng)歷藍(lán)海、紅海階段，最終發(fā)展成為寡頭競爭格局；而隨著消費(fèi)者教育的不斷推進(jìn)，C 端市場未來有望成為新藍(lán)海。

    客戶資源、產(chǎn)能布局、全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力是公司成為行業(yè)龍頭的核心競爭力。（1）客戶資源：公司積累豐富客戶資源，是龍湖地產(chǎn)、越秀地產(chǎn)、萬科地產(chǎn)等頭部房企的戰(zhàn)略集采供應(yīng)商。（2）產(chǎn)能布局：公司定制整裝衛(wèi)浴擁有蘇州、青島、浙江（在建）三大生產(chǎn)制造基地，主要用于生產(chǎn)高端SMC、彩鋼板整體衛(wèi)浴和瓷磚復(fù)合整體衛(wèi)浴產(chǎn)品，公司整體衛(wèi)浴間產(chǎn)品年設(shè)計(jì)產(chǎn)能超過20 萬套（浙江13 萬套與擴(kuò)建江蘇6.5萬套產(chǎn)能將于2020 年達(dá)產(chǎn)）。（3）產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力：近年來海鷗住工持續(xù)投入資源布局新業(yè)務(wù)，公司全鏈條生產(chǎn)能力不斷增強(qiáng)。