北摩高科：擬收購京瀚宇51%股權 助力著陸全系統(tǒng)長期布局

    公司9 月2 日公告擬以現金3.76 億元收購北京京瀚禹51%股權，通過本次收購一方面有望增厚公司業(yè)績，另一方面還有利于公司加速在著陸全系統(tǒng)的布局，進一步提升長期發(fā)展?jié)摿Α?/p>

    擬現金收購京瀚禹51%股權，優(yōu)化產業(yè)布局。2020 年9 月2 日公司公告，擬以現金3.76 億元收購北京京瀚禹51%股權，納入合并報表范圍。京瀚禹是國內領先的軍工電子元器件檢測服務第三方檢測機構，主要對集成電路、晶體晶振等電子元器件進行檢測，客戶主要為航空、航天、兵器、船舶、科研機構等軍工單位。

    該公司2019 年分別實現營業(yè)收入1.92 億元，凈利潤0.74 億元；2019H1-20H1分別實現營業(yè)收入0.98 億元和1.11 億元（同比13.27%），凈利潤0.42 億元和0.53 億元（同比26.19%）。

    顯著增厚上市公司業(yè)績。根據《上?？颠_化工新材料集團股份有限公司關于簽訂股權收購合作框架協(xié)議的公告》，京瀚禹在分批收購的初步交易方案中承諾業(yè)績2020-2023 年分別為0.92 億元、1.06 億元、1.22 億元、1.42 億元，年均CAGR 為17.7%。根據2020 年數據測算，預計并表后實現歸母凈利潤3.66 億元，將增厚EPS 15% 。同時測算其收購PE 為8 倍，對標檢測業(yè)務對標公司華測檢測、廣電計量、蘇試試驗的平均PE 為69 倍。

    實現產業(yè)協(xié)同，有利公司在著陸全系統(tǒng)布局。公司是我國剎車制動領域核心供應商，受益于實戰(zhàn)化訓練的推進，已進入快速發(fā)展期。公司目前正通過前期募投項目向飛機著陸系統(tǒng)拓展，以實現從零部件供應商向分系統(tǒng)制造商的升級，進而提升在著陸全系統(tǒng)領域的競爭力。我們認為此次收購有利于公司實現產業(yè)系統(tǒng)，加速在著陸全系統(tǒng)的布局，進一步提升長期發(fā)展?jié)摿Α?/p>