長(zhǎng)春高新：生長(zhǎng)激素增長(zhǎng)穩(wěn)健 鼻噴流感疫苗開(kāi)始放量

    事件：公司發(fā)布2020年三季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.99億元，同比+17.55%；歸母凈利潤(rùn)22.60億元，同比+82.19%；扣非歸母凈利潤(rùn)22.09億元，同比+79.29%；經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流16.85億元，同比+6.87%；EPS5.58元。業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期。

    業(yè)績(jī)環(huán)比逐季改善，金賽與百克維持高增長(zhǎng)：202001~3，公司單季度營(yíng)業(yè)收入16.61/22.56/24.82億元，同比-6.43%/+39.54%/+20.96%；歸母凈利潤(rùn)5.42/7.67/9.50億元，同比+48.59%/+112.25%/+84.91%；扣非歸母凈利潤(rùn)5.44/7，23/9，42億元，同比+51，68%/+100.85%/+83.44%。隨著疫情的緩解，公|同業(yè)績(jī)環(huán)比呈現(xiàn)逐季改善趨勢(shì)。前三季度金賽藥業(yè)收入42.49億元，同比+16.35%，凈利潤(rùn)19.89億元，同比+32.98%；百克生物收入10.75億元，同比+51.11%，凈利潤(rùn)3.34億元，同比+81.88%，其中Q3單季度收入4.83億元，同比+58.68%，凈利潤(rùn)1.63億元，+85.55%，凍干鼻噴流感減毒活疫苗2020.8開(kāi)始有批簽發(fā)，Q3單季度批簽發(fā)量157萬(wàn)瓶，水痘減毒活疫苗Q3單季度批簽發(fā)量200萬(wàn)瓶，2020Q1~3累計(jì)批簽發(fā)量654萬(wàn)瓶，達(dá)到2019年全年的91%；華康藥業(yè)收入4.21億元，同比-2.32%，凈利潤(rùn)0.35億元，同比+15.41%。高新地產(chǎn)收入6.29億元，同比+0.45%，凈利潤(rùn)1.26億元，同比-5.15%。

    研發(fā)管線有序推進(jìn)，產(chǎn)品梯隊(duì)持續(xù)豐富：金賽藥業(yè)的抗VEGFR2金妥昔單抗正在推進(jìn)晚期胃或胃食管結(jié)合部腺癌的Ib/期臨床，于2019.11入組首例受試者；抗IL-1B金納單抗正在推進(jìn)[期臨床，于2020.9招募完成；新一代免疫檢查點(diǎn)抑制劑金妥利珠單抗于2020.9獲批臨床。百克生物向上交所提交了首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)材料，于2020.8獲得受理，有望進(jìn)一步理順業(yè)務(wù)架構(gòu)、拓寬融資渠道，增強(qiáng)疫苗綜合競(jìng)爭(zhēng)力；帶狀皰疹減毒活疫苗正在推進(jìn)川期臨床試驗(yàn)，于2020.04入組了首例患者；人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）處于山期臨床階段，于2019.05招募完成；吸附無(wú)細(xì)胞百白破（三組分）聯(lián)合疫苗進(jìn)入臨床。隨著研發(fā)管線持續(xù)推進(jìn)，公司有望逐步轉(zhuǎn)型為創(chuàng)新藥、創(chuàng)新疫苗企業(yè)，為長(zhǎng)期增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。