水皮：金融板塊企穩(wěn)才能探明這一次箱低的位置

    中國(guó)股市是個(gè)政策市，政策和策略就是投資者的生命。所以作為投資者必須給予中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定明年經(jīng)濟(jì)工作的總方針政策高度重視。

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)之前，一般都有政治局會(huì)議討論主要的議題?，F(xiàn)在中央政治局會(huì)議確定明年的工作基調(diào)是“穩(wěn)中求進(jìn)”。這一點(diǎn)大家要注意，跟過(guò)去的“穩(wěn)中向好，穩(wěn)中有進(jìn)”的表述不一樣。這一次是主動(dòng)語(yǔ)態(tài)，而且是比較積極主動(dòng)進(jìn)取的一種精神。

    第二點(diǎn)要引起高度重視的是，過(guò)去我們強(qiáng)調(diào)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。這一次更多強(qiáng)調(diào)的是需求側(cè)改革，要形成的需求牽引供給。供給創(chuàng)造需求的更高水平的動(dòng)態(tài)平衡，著重點(diǎn)也不太一樣。

    第三點(diǎn)當(dāng)然是一方面要防止市場(chǎng)形成壟斷，防止資本無(wú)序擴(kuò)張，同時(shí)要保證資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康的發(fā)展。這里要注意“房住不炒”四個(gè)字就沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)。

    第二點(diǎn)和第三點(diǎn)，實(shí)際上有內(nèi)在的聯(lián)系。過(guò)去強(qiáng)調(diào)供給側(cè)其實(shí)就是去產(chǎn)能?，F(xiàn)在強(qiáng)調(diào)需求側(cè)，就是滿足了人民對(duì)美好生活不斷提升的要求。在這樣的語(yǔ)境之下，不提“房住不炒”，想必大家能夠有一個(gè)相對(duì)客觀理性的認(rèn)識(shí)。“房住不炒”不等于是放松房地產(chǎn)調(diào)控，但因?yàn)檫€有“因城施策”這一點(diǎn)，所以不同的地區(qū)可能會(huì)有更加靈活的政策。

    這樣的精神反映到周一盤(pán)面上，我們看到消費(fèi)板塊就出現(xiàn)了大面積的普漲。市場(chǎng)也難得出現(xiàn)上漲的個(gè)股遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于下調(diào)個(gè)股的情況。稍微美中不足的就是周一的成交量只有7000億，但是考慮到過(guò)去持續(xù)的調(diào)整，周一市場(chǎng)是一個(gè)企穩(wěn)，還有點(diǎn)反彈的走勢(shì)，這點(diǎn)成交量其實(shí)也是一個(gè)正常的量。

    當(dāng)然我們要注意，盡管盤(pán)面上對(duì)于消費(fèi)板塊的反應(yīng)是比較積極的，但是周一權(quán)重股的調(diào)整一定程度上還沒(méi)有結(jié)束，尤其是金融股。當(dāng)然金融股板塊之間也不一樣，周一銀行股的走勢(shì)比較強(qiáng)一點(diǎn)，保險(xiǎn)就相對(duì)弱一點(diǎn)，證券中規(guī)中距，地產(chǎn)受水皮剛才所說(shuō)的政策的影響，周一有一個(gè)比較好的反彈走勢(shì)。權(quán)重股之間，同一個(gè)板塊之間，個(gè)股之間也出現(xiàn)了比較明顯的差異化現(xiàn)象，這一點(diǎn)也需要引起大家注意。

    總的來(lái)講，在存量資金有限，增量資金不足的情況之下，個(gè)股的分化，板塊里的分化現(xiàn)象非常明顯。譬如，周一白酒板塊繼續(xù)大幅度的上漲，但是我們看到，即便都是翻紅的板塊里，貴州茅臺(tái)資金主要是流出的，流出了大概4.41億主力資金。五糧液相反是流入的，瀘州老窖也是流入的。

    銀行板塊中招商銀行上漲幅度比較大，但是工商銀行卻繼續(xù)下跌，幅度還不小。同樣是保險(xiǎn)，一方面中國(guó)平安，中國(guó)泰保繼續(xù)走高，另外一方面，中國(guó)人壽持續(xù)的殺跌，現(xiàn)在還沒(méi)有止跌的跡象。

    證券股中，周一中信證券是收紅的，但是中信建投，在前期稍微有所反彈之后，周一依然出現(xiàn)1.79%左右的跌幅。這就是個(gè)股在分化，板塊在分化。

    總的來(lái)講，金融股的板塊的調(diào)整已經(jīng)持續(xù)了大概將近兩周，什么時(shí)候企穩(wěn)，才能探明這一次箱低的位置；另外一方面，像醫(yī)藥，科技和消費(fèi)板塊會(huì)有輪番表現(xiàn)的空間。消費(fèi)中板塊里，除了白酒之外，主要標(biāo)志性公司海天味業(yè)又回到將近200元/股的位置。走勢(shì)還是集中在這些頭部公司，類(lèi)似箱型整理，不斷地輪作。