創(chuàng)業(yè)投資是指向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后主要通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得資本增值收益的投資方式。
國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展歷程
資料來源：智研咨詢整理
聯(lián)合投資和組合投資是分散風(fēng)險(xiǎn)的重要措施，聯(lián)合投資指多個(gè)創(chuàng)業(yè)投資者聯(lián)合對同一風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行投資；組合投資指投資者根據(jù)項(xiàng)目不同發(fā)展階段對投資入股形式的要求，創(chuàng)業(yè)投資家采取股權(quán)、債權(quán)、準(zhǔn)股權(quán)、擔(dān)保等多種形式的組合投資策略。
國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資方式
指標(biāo) | 主要內(nèi)容 | 重要作用 |
聯(lián)合投資 | 聯(lián)合投資指多個(gè)創(chuàng)業(yè)投資者聯(lián)合對同一風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行投資 | 一方面有利于創(chuàng)業(yè)投資者之間的信息共享，提高項(xiàng)目選擇的準(zhǔn)確性，加強(qiáng)投資監(jiān)管和提供更多的增值服務(wù)，另一方面，可以保證對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資總額達(dá)到合理規(guī)模，增大了投資成功的可能性。 |
組合投資 | 組合投資則指投資者根據(jù)項(xiàng)目不同發(fā)展階段對投資入股形式的要求，創(chuàng)業(yè)投資家采取股權(quán)、債權(quán)、準(zhǔn)股權(quán)、擔(dān)保等多種形式的組合投資策略 | 既保證項(xiàng)目對資金的需要，又盡可能減少項(xiàng)目失敗造成的損失。同時(shí)，對多家風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行投資，通過投資組合分散投資風(fēng)險(xiǎn)，不會因一項(xiàng)投資的失敗而滿盤皆輸。 |
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一、創(chuàng)業(yè)投資概況
近年來，我國創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)與資本數(shù)量持續(xù)增長，2019年中國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)達(dá)到 2994家，較上年增加194家，同比增長6.9%。其中，創(chuàng)業(yè)投資基金1916家，較上年下降 0.8%；創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)1078家，較上年增長24.1%。
2014-2019年中國創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量
資料來源：科技部、智研咨詢整理
智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)市場運(yùn)行狀況及發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：基金的募集是指基金管理公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定向中國證監(jiān)會提交募集申請文件、發(fā)售基金份額、募集基金的行為。截至2019年底，中國新募集創(chuàng)業(yè)投資基金機(jī)構(gòu)數(shù)量51家，較上年減少201家，同比下降79.76%。
2014-2019年中國新募集創(chuàng)業(yè)投資基金機(jī)構(gòu)數(shù)量
資料來源：科技部、智研咨詢整理
與機(jī)構(gòu)數(shù)量增速明顯放緩相比，募集的資金管理規(guī)模增速出現(xiàn)反彈。截至2019年底，全國創(chuàng)業(yè)投資管理資本總額達(dá)到9989.1億元，較上年增加810.1 億元，同比增長8.83%；管理資本占GDP比重達(dá)到1.01%。
2014-2019年中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理資本總額及增速
資料來源：科技部、智研咨詢整理
截至2019年底，中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金平均管理資本規(guī)模為5.2億元，較上年增加0.4億元，同比增長 9.7%。從全球范圍來看，美國管理資本規(guī)模同比增長10.2%，達(dá)到4440億美元，占 GDP總量的2.11%。
2014-2019年中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金平均管理資本規(guī)模及增速
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2019 年，中國創(chuàng)業(yè)投資的行業(yè)分布發(fā)生了較大變化。從投資金額看，主要集中在半導(dǎo)體，傳統(tǒng)制造業(yè)、醫(yī)藥保健、新能源、高效節(jié)能技術(shù)、新材料工業(yè)等行業(yè)；從投資項(xiàng)目數(shù)看，主要集中在醫(yī)藥保健、科技服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)、半導(dǎo)體、生物科技等領(lǐng)域。
2019年中國創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目主要行業(yè)分布
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2019 年，中國創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的投資金額和投資項(xiàng)目主要集中在起步期和成長（擴(kuò)張）期；從投資項(xiàng)目看，投資于種子期的金額達(dá)到 15.6%，投資項(xiàng)目占比22.2%；投資于起步期的金額占比34.8%，投資項(xiàng)目占比 39.5%。
2019年創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目所處階段分布
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二、創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展趨勢
創(chuàng)業(yè)投資是實(shí)現(xiàn)技術(shù)、資本、人才和管理等創(chuàng)新要素與創(chuàng)業(yè)企業(yè)有機(jī)結(jié)合的投融資方式，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑之一。創(chuàng)業(yè)投資未來的趨勢不再是模式創(chuàng)新，而是要關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域，以技術(shù)創(chuàng)新助推創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長。
創(chuàng)業(yè)投資未來發(fā)展趨勢
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