安防行業(yè)：2022年7月政府端招標需求明顯改善

招投標數(shù)據(jù)：2022年7月，國內(nèi)政府端招標及中標金額分別同比+66%/-7% （注：考慮數(shù)據(jù)可得性，本報告只統(tǒng)計了金額為千萬級別的安防項目；部分超大型項目按照建設期分攤計算），本月招標端過億項目12個，總金額29.7億元，中標端過億項目9個，總金額18.0億元（去年同期招標端過億項目3個，總金額3.7億元，中標端過億項目4個，總金額13.8億元），主要源于7月局部疫情影響進一步減弱，政府端大項目需求開始集中釋放。2022年1-7月整體來看，招標金額同比+9%，中標金額同比+9%，保持平穩(wěn)增長，其中3月迎來反彈，4月在局部疫情沖擊下需求承壓，5月疫情影響逐步減弱后再次迎來修復，6月、7月需求釋放節(jié)奏加速。展望全年，盡管3月下旬以來國內(nèi)局部疫情有所反復導致政府端需求階段性承壓，然我們認為相關(guān)需求只是延后釋放，并非消失，仍判斷行業(yè)2022年有望維持穩(wěn)健增長態(tài)勢，其中：1）國內(nèi)方面：隨著穩(wěn)增長政策有望漸次落地，政府端需求在政策帶動下有望逐步修復，目前環(huán)境保護、應急管理等細分需求正加速落地；商業(yè)端大企業(yè)持續(xù)推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型，需求韌性最足；渠道端與宏觀經(jīng)濟高度相關(guān)，2022年，若國內(nèi)經(jīng)濟實現(xiàn)穩(wěn)增長，則渠道端需求有望維持穩(wěn)健水平；2）海外：盡管海外部分地區(qū)出現(xiàn)疫情反復，但全球范圍內(nèi)疫苗接種有序推進，且多國疫情防控采取常態(tài)化處理，我們看好海外傳統(tǒng)安防需求復蘇趨勢。

展望未來，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為未來10年黃金賽道的大趨勢下，我們看好安防龍頭廠商進軍新賽道不斷打開更大成長空間，堅定看好安防龍頭廠商未來的成長趨勢及空間。

海內(nèi)外動態(tài)：1）國內(nèi)方面：五部門聯(lián)合發(fā)布《數(shù)字化助力消費品工業(yè)“三品”行動方案（2022—2025年）》，強化數(shù)字理念引領(lǐng)和數(shù)字化技術(shù)應用，統(tǒng)籌推進數(shù)據(jù)驅(qū)動、資源匯聚、平臺搭建和產(chǎn)業(yè)融合；國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于印發(fā)“十四五”新型城鎮(zhèn)化實施方案的通知》，推進智慧安防等數(shù)字技術(shù)場景；2）海外方面：英國政府發(fā)布新人工智能規(guī)則提議，明晰個人數(shù)據(jù)的使用邊界。

產(chǎn)業(yè)鏈動態(tài)：內(nèi)蒙古鄂爾多斯加速推進智慧礦山建設，相較傳統(tǒng)作業(yè)方式優(yōu)勢明顯。

風險因素：數(shù)字化進展低于預期；局部疫情反復超預期；政府端投資承壓；經(jīng)濟景氣度承壓；海外競爭加劇；匯率波動風險。

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轉(zhuǎn)自中信證券股份有限公司 研究員：徐濤/胡葉倩雯/夏胤磊