電子行業(yè)周報(bào)：人工智能大會(huì)再掀AI熱潮 看好算力&半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇

市場(chǎng)整體下跌，半導(dǎo)體指數(shù)下跌2.17%

當(dāng)周（2023/7/3-2023/7/7）市場(chǎng)整體下跌，滬深300 指數(shù)跌0.44%，上證綜指跌0.01%，深證成指跌1.25%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌2.07%，中信電子漲0.85%，半導(dǎo)體指數(shù)跌2.17%。

其中：半導(dǎo)體設(shè)計(jì)漲3.6%（聚辰股份漲20.07%，晶豐明源漲14.68%），半導(dǎo)體制造跌2.2%（中芯國(guó)際A 股跌2.3%，中芯國(guó)際H 股跌3.4%），半導(dǎo)體封測(cè)跌0.9%（長(zhǎng)電科技跌1.4%），半導(dǎo)體材料跌3.2%（華懋科技漲5.20%，TCL 中環(huán)跌8.70%），半導(dǎo)體設(shè)備跌8.4%（拓荊科技跌18.6%，北方華創(chuàng)跌10.2%），功率半導(dǎo)體漲2.64%（宏微科技漲9.3%，揚(yáng)杰科技漲5.7%）。

1）目前國(guó)家對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)重視程度升級(jí)，產(chǎn)業(yè)政策力度有望加大，國(guó)產(chǎn)替代將加速推進(jìn)。建議關(guān)注半導(dǎo)體關(guān)鍵設(shè)備、零部件、材料以及Chiplet 等投資機(jī)遇。

2）近日，2023 世界人工智能大會(huì)在上海召開，各項(xiàng)數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高，并推動(dòng)了多個(gè)重大AI 產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目簽約。此前海內(nèi)外多款A(yù)I 模型發(fā)布，算力是AI 的底層核心，海外大廠持續(xù)發(fā)力AI 芯片，算力芯片快速發(fā)展期到來，持續(xù)看好算力+應(yīng)用兩大賽道。

行業(yè)新聞

1） 2023 世界人工智能大會(huì)（WAIC）在上海召開，各項(xiàng)數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高

2023 世界人工智能大會(huì)于7 月6 日至8 日在上海召開，截至7 月8 日下午3:00，線下參觀人數(shù)突破17.7 萬人，全網(wǎng)流量突破10.7 億人次，比上屆增長(zhǎng)了68%。全網(wǎng)曝光量64.1 億，均創(chuàng)歷史新高。此外，此次大會(huì)共對(duì)接210 家上下游企業(yè)，達(dá)成110 億意向的采購(gòu)金額，推動(dòng)32 個(gè)重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目簽約，項(xiàng)目投資總額288 億。

2）三大存儲(chǔ)廠將上調(diào)DRAM 合約價(jià)格，行業(yè)迎來拐點(diǎn)

據(jù)供應(yīng)鏈人士消息，面對(duì)行業(yè)傳統(tǒng)旺季，三大存儲(chǔ)芯片原廠（三星、SK 海力士和美光）計(jì)劃在23Q3 提高DRAM 合約價(jià)格，目標(biāo)漲幅為7%至8%。市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)TrendForce最近的報(bào)告指出，在DRAM 現(xiàn)貨市場(chǎng)上，近期低價(jià)DDR4 產(chǎn)品出現(xiàn)了零星的漲價(jià)，而由于芯片供應(yīng)充足，DDR5 產(chǎn)品的價(jià)格持續(xù)下降。該機(jī)構(gòu)的另一份報(bào)告顯示，DRAM 市場(chǎng)中的買家和供應(yīng)商已開始討論第三季度合同，初步報(bào)價(jià)顯示，DDR5 和LPDDR5X 產(chǎn)品的價(jià)格可能已經(jīng)沒有進(jìn)一步下跌的空間。存儲(chǔ)行業(yè)的這些跡象表明，該行業(yè)或?qū)⒂瓉砉拯c(diǎn)。

3）AI 服務(wù)器需求激增，HBM 內(nèi)存價(jià)格上漲

集微網(wǎng)消息，隨著人工智能（AI)服務(wù)器需求的激增，高帶寬內(nèi)存(HBM)的價(jià)格開始上漲。

據(jù)臺(tái)媒電子時(shí)報(bào)報(bào)道，全球前三大存儲(chǔ)芯片制造商目前正將更多產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至生產(chǎn)HBM。但由于調(diào)整產(chǎn)能需要時(shí)間，很難迅速增加HBM 的產(chǎn)量，預(yù)計(jì)未來兩年HBM 供應(yīng)仍將緊張。目前HBM 市場(chǎng)仍由全球前三大DRAM 芯片制造商主導(dǎo)，其中SK 海力士的市場(chǎng)份額高達(dá)50%。

重要公告

永新光學(xué)： 7 月4 日，公司發(fā)布2023 年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案），擬授予核心管理及技術(shù)骨干成員限制性股票 72.8 萬股（約占總股本0.66%），首次授予61.8 萬股，預(yù)留11.0 萬股，授予價(jià)格42.48 元/股。并設(shè)定業(yè)績(jī)考核目標(biāo)：2023-25 年?duì)I收分別不低于8.4/10.5/14.0 億元（同比+1.3%/25.0%/33.3%）或凈利潤(rùn)（剔除股份支付費(fèi)用后的歸母凈利潤(rùn)）不低于3.0/3.5/4.1 億元（同比+7.5%/16.7%/17.1%），且2023-25 年醫(yī)療光學(xué)業(yè)務(wù)營(yíng)收不低于0.61/0.90/1.40 億元。

兆易創(chuàng)新：7 月5 日，公司發(fā)布2023 股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案），1）擬向激勵(lì)對(duì)象1018人授予1081 萬股股票期權(quán)，約占總股本1.62%，行權(quán)價(jià)格為每股86.47 元，股票期權(quán)為一次性授予，無預(yù)留權(quán)益。2）業(yè)績(jī)考核目標(biāo)：以 2018-2020 年收入均值為基數(shù)，23/24/25/26年收入增長(zhǎng)率不低于110%/120%/160%/180%，對(duì)應(yīng)23/24/25/26 年收入目標(biāo)為70/73/86/93億元，對(duì)應(yīng)同比增速為-14%/+5%/+18%/+8%，23-26 年收入CAGR +10%。

華懋科技：7 月6 日公司發(fā)布《向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書（注冊(cè)稿）》，本次可轉(zhuǎn)債募集資金總額為人民幣10.5 億元，其中4.88 億元用于越南生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（一期），3.56 億元用于廈門生產(chǎn)基地改建擴(kuò)建計(jì)劃，其余資金用于信息化建設(shè)項(xiàng)目以及研發(fā)中芯建設(shè)項(xiàng)目。項(xiàng)目建設(shè)期為三年，達(dá)產(chǎn)后越南生產(chǎn)基地預(yù)計(jì)年產(chǎn)安全氣囊袋1,050 萬個(gè)、OPW氣囊袋214.5 萬個(gè)，廈門基地預(yù)計(jì)年產(chǎn)OPW 氣囊袋429 萬個(gè)，安全氣囊布530 萬米。

投資建議：

建議關(guān)注AI 以算力為基礎(chǔ)的芯片供應(yīng)鏈機(jī)遇：

（1） AI 應(yīng)用：大華股份、?？低?；

（2） 服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈：寒武紀(jì)、工業(yè)富聯(lián)、滬電股份、奧士康；（3） C 端AI 應(yīng)用：瑞芯微、晶晨股份、中科藍(lán)訊、國(guó)光電器、漫步者；（4） Chiplet：通富微電、長(zhǎng)電科技、華海清科、長(zhǎng)川科技、興森科技。

國(guó)產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)：

（1） 設(shè)備：中微公司、拓荊科技、芯源微、北方華創(chuàng)、精測(cè)電子；（2） 零部件：福晶科技、茂萊光學(xué)、江豐電子、正帆科技、富創(chuàng)精密、新萊應(yīng)材；（3） 材料：滬硅產(chǎn)業(yè)、立昂微、安集科技、鼎龍股份、彤程新材、華懋科技。

靜待周期復(fù)蘇：

存儲(chǔ)：兆易創(chuàng)新、北京君正、東芯股份、深科技、普冉股份；模擬：圣邦股份、納芯微、思瑞浦。

風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期、產(chǎn)能瓶頸的束縛、大陸廠商技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦加劇、研報(bào)使用的信息更新不及時(shí)。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自中泰證券股份有限公司 研究員：王芳/楊旭/李雪峰/游凡