扎心！董明珠押寶銀隆或遭忽悠？造車夢受挫？王健林5個億也懸了【圖】

    動力電池行業(yè)近期負面消息不斷。受補貼政策調(diào)整波及，先是中國第三大動力電池公司沃特瑪，在短短幾個月內(nèi)“大廈將傾”，逾200億元的整體債務(wù)令公司處于“生死”邊緣。

    緊接著，獲董明珠、王健林等一眾大佬投資而聲名鵲起的珠海銀隆近日連遭高管離職、供應(yīng)商上門討債，被曝多處廠區(qū)遭遇大面積停工停產(chǎn)，累計欠款超12億元。

    如今，噩耗再次傳來！珠海銀隆在進入上市輔導(dǎo)僅8個月后戛然而止。不是“持續(xù)輔導(dǎo)”，不是“暫時中止”，而是“輔導(dǎo)終止”！

    5月30日，最新一期廣東證監(jiān)局披露了的廣東轄區(qū)已報備擬上市公司輔導(dǎo)工作進度表顯示，珠海銀隆新能源股份有限公司的輔導(dǎo)進度欄顯示的是“輔導(dǎo)終止”，最新進度時間為2018年1月17日。

    也就是說，珠海銀隆的上市之路剛啟動就 " 拋錨 " 了。一旦上市之路被堵上，那么這些年來銀隆急速擴張留下的資金缺口怎么填？恐怕已經(jīng)不只是錢的問題。

    董明珠或遭忽悠？造車夢受挫

    今年4月，格力電器發(fā)布的年報披露，2017年珠海銀隆實現(xiàn)營業(yè)收入87.52億元，同比增長10.8%；但凈利潤同比下滑67.94%，為2.68億元。

    這一年，珠海銀隆賣出不到7000輛新能源汽車。而此前銀隆的目標是，2017年3萬輛產(chǎn)能，銷售額300億…

    “董總性格高調(diào)，行事堅決果斷背后也埋下了粗獷的隱患。”據(jù)證券日報采訪接近銀隆方面人士稱，對銀隆的一系列的大手筆投資極有可能源于董明珠被忽悠。

    “如果說錯押鈦酸鋰技術(shù)路線，還能歸咎于領(lǐng)導(dǎo)不懂技術(shù)。那么錯估市場前景，盲目擴建7座生產(chǎn)基地，造成資金鏈全面閃崩，可以說整件事就是在一片鼓吹、膨脹的氣氛中進行的。”

    談到銀隆未來可能的走向，上述人士表示，對于銀隆來說，董明珠如果能二次連任并成功主導(dǎo)收購銀隆，應(yīng)該是最好的結(jié)果，目前銀隆對于欠款的還款進度仍在推進。“他們（供應(yīng)商）也怕銀隆倒閉。如果真的倒閉清算，欠款就真的打水漂了。”

    但銀隆想真正翻身，不僅僅是錢的問題，還有技術(shù)路線的問題，這就要求公司要在技術(shù)路線和產(chǎn)品布局上全面改弦更張。“打臉事小，整體改制難度確實很大。”

    珠海銀隆原本是一家籍籍無名的公司,以鈦酸鋰見長的電池技術(shù)路線相對冷門。

    2016年因格力電器停牌擬以130億元的代價收購其100% 股權(quán)，聲名鵲起，身價暴漲。雖然董明珠對銀隆志在必得，但該收購方案最終卻因格力電器的中小股東反對而擱淺。

    結(jié)果，董明珠在股東大會上當場發(fā)飆的視頻刷屏朋友圈。“我5年不給你們分紅,你們又能把我怎么樣？…給你們越多,你們話越多,兩年給你們分了180億,你去看看哪個企業(yè)給你們這么多？”（2018年格力電器十一年來首次不分紅，消息發(fā)布當日，格力電器開盤幾近跌停。）
即便如此，強硬倔強的董明珠也沒有輕言放棄。在收購方案遭股東大會否決之后，2016年12月，董明珠以個人名義，拉上王健林、劉強東等人，與珠海銀隆簽署增資協(xié)議，輸血30 億元。這也讓大家見識了，有一種投資叫王健林相信董明珠…

    當時，董明珠本人出資9 .37億元（持股比例 7.46%）王健林在接受央視記者采訪時也透露了投資數(shù)目："不大不大不大，5個億啊，不大。”

    此后不久，珠海銀隆再次進行了增資，董明珠的持股比例增至 17.46%，成為第二大股東。珠海銀隆最新的股東結(jié)構(gòu)顯示，目前公司注冊資本 11.03 億元，股東24 位，陽光人壽、萬達集團、巴士傳媒等在列。

    第一財經(jīng)資訊之前的文章也介紹過珠海銀隆這家公司背景。銀隆新能源主要從事鈦酸鋰材料、鈦酸鋰動力電池、電動汽車等研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

    當時我們也在文章中指出——相較于市場主流動力電池技術(shù)，鈦酸鋰電池技術(shù)在新能源汽車領(lǐng)域使用并不廣泛。其主要缺點是：價格較高（比磷酸鐵鋰和三元材料貴兩三倍以上）；密度低體積大（無法廣泛應(yīng)用于新能源乘用車）；技術(shù)不成熟（發(fā)電時產(chǎn)生氣體，易造成電池膨脹變形，影響電池生命周期）。

    對于市場質(zhì)疑，董明珠多次表示，看好銀隆不僅是鈦酸鋰電池的應(yīng)用，更重要的是其在智能家居領(lǐng)域的儲能優(yōu)勢。但不論從制造成本還是商用場景來看，鈦酸鋰做儲能還是太貴了。

    而由于電池的羸弱，也直接導(dǎo)致了作為銀隆全資子公司的廣通汽車銷量受阻，訂單急劇縮減。

    數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國新能源客車銷量實現(xiàn)了328%的同比大幅竄升。銀隆業(yè)績卻仍遭遇冰封：一季度銀隆新能源客、公交車銷量分別為499輛和475輛。其中，3月份其新能源客車銷量更是跌至68輛和45輛。

    極速擴張留隱患

    今年以來，珠海銀隆不斷被曝出負面新聞。

    5 月，有關(guān)銀隆新能源位于邯鄲武安的汽車產(chǎn)業(yè)園出現(xiàn)大面積停工、員工離職的情況，被輿論關(guān)注；

    隨后，又有新聞稱，成都市銀隆新能源有限公司的整車廠在最近三四個月內(nèi)處于半停工狀態(tài)；

    天津銀隆新能源有限公司總經(jīng)理高潮自曝 , 因資金預(yù)算和充電站基建等不足，天津銀隆目前有價值 7 億元的 500 輛新能源汽車在廠區(qū)積壓等。

    珠海銀隆在2016年底得到董明珠、王健林、劉強東等增資之后高速擴張，不到一年時間，珠海銀隆在蘭州、南京、天津、洛陽等多地共計簽署 11 個新建產(chǎn)業(yè)園區(qū)，其中 7 個在建，累計總耗資超過 800 億元。

    2016 年 12 月，銀隆成都新能源產(chǎn)業(yè)園項目開工，總投資 100 億元；

    2017 年 1 月，蘭州銀隆新能源產(chǎn)業(yè)園項目簽約，前兩期計劃投資 25 億元；

    2017 年 2 月，銀隆與天津市政府簽署合作框架協(xié)議，建設(shè)新能源電池與汽車產(chǎn)業(yè)基地，一期投資 70 億元；

    2017 年 5 月，銀隆新能源南京基地開工，擬投資 100 億元；

    2017 年 7 月，銀隆與攀枝花簽署協(xié)議，布局新能源、新材料基地，項目投資不低于 50 億元，同月，銀隆收購南京客車制造廠框架協(xié)議簽約完成；

    2017 年 8 月，銀隆宣布在珠海建設(shè)新能源產(chǎn)業(yè)園及全國總部，總投資 195 億元；同月，銀隆與洛陽簽署合作協(xié)議，銀隆將在洛陽新能源產(chǎn)業(yè)園，總投資 150 億元……

    查閱近年來珠海銀隆的財報發(fā)現(xiàn)，2014 年 -2016 年，珠海銀隆的營收分別為 2.48 億元、38.62 億元、78.98 億元，凈利潤分別為 -2.66 億元、4.16 億元、8.36 億元。然而，該三年來，珠海銀隆申報的新能源補貼就分別達 5550 萬元、10.16 億元、21.35 億元。

    隨著新能源汽車補貼將逐年遞減。2017-2018年，除燃料電池車外，其余車型補助標準在2016年基礎(chǔ)上下降20%。2019-2020年補助標準在2016年基礎(chǔ)上下降40%。對于常年“吃補貼”的銀隆來說，補貼退坡無疑是撤掉了救命稻草。

    如今，珠海銀隆在IPO路上緊急 " 拋錨 "，給已經(jīng) " 上車 " 的董明珠帶來了新的難題。

    近兩年來，董明珠不僅以真金白銀投入，也經(jīng)常以個人名義為珠海銀隆站臺力挺。除 " 造車夢 " 之外，她還有 " 手機夢 "" 芯片夢 "。

    而近期格力電器公告的換屆選舉也是意味深長。6月4日晚間，格力電器公告，由于公司新一屆董事會、監(jiān)事會的董事、監(jiān)事候選人提名仍在進行中，公司董事會、監(jiān)事會換屆選舉工作延期，公司董事會各專門委員會和高級管理人員任期相應(yīng)順延。也就是說，董明珠連任與否還沒有最終結(jié)果。

    在造車方面，格力似乎也找到了其他的合作伙伴。5月19日，長園集團公告，格力集團擬以52.46億元價格要約收購長園集團20%股權(quán)。

    但值得關(guān)注的是，此次擬收購長園集團股份的主體為格力集團，為上市公司格力電器的母公司，董明珠未參與談判。由于收購范圍與董明珠投資領(lǐng)域有所重合，因此市場將其看作新一輪的格力公司“母子之爭”。