恒大五度“出手”23億回購，掀起一輪回購潮，高成長性獲國際投行唱多【圖】

    7月9日，中國恒大（HK.3333）發(fā)布公告，再度以5.85億港元回購2728.6萬股，這是恒大連續(xù)第五個交易日斥資回購，合計動用金額近23億港元，當天收市恒大股價上漲4.6%至21.6港元，投資者信心提升明顯。

    近期，全球資本市場持續(xù)波動，上證指數(shù)、深證成指及香港恒生指數(shù)均持續(xù)走低，部分上市公司選擇回購以應對市場非理性下跌。近期滬市已有21家上市公司披露回購預案，擬回購金額達101億元。港股恒大、匯豐（00005.HK）、長實（01113.HK）、新鴻基（00016.HK）等龍頭企業(yè)也掀起了一輪回購潮。

    監(jiān)管層對此予以高度認可，上交所表示上市公司及其大股東回購，通常表明其對公司經(jīng)營和發(fā)展的堅定信心，也意味著當前公司股價具備長期投資價值。深交所則明確表態(tài)支持具備條件的上市公司增持股份。顯然，回購已成為上市公司穩(wěn)定股價、保護中小股東利益的重要利器。

    其中，恒大堪稱港股“回購王”。據(jù)統(tǒng)計，自2009年上市以來，恒大共斥資261.35億港元多次回購，累計回購股票數(shù)量約47.57億股。以2017年上半年為例，恒大累計斥資約63億港元回購股票。在強力回購的支持下，恒大去年股價大漲超5.5倍，成為港股漲幅最高的龍頭股之一。

    恒大管理層的信心源于近年強勁的業(yè)績增長。去年年初，恒大啟動戰(zhàn)略轉型，向“規(guī)模+效益型”發(fā)展模式以及低負債、低杠桿、低成本、高周轉的“三低一高”經(jīng)營模式轉變。數(shù)據(jù)顯示，2017年恒大核心凈利405億，大增94%，成為行業(yè)“利潤王”，凈負債率也大降六成，戰(zhàn)略轉型成效顯著。

    今年上半年，恒大實現(xiàn)銷售3041.8億，同比增長24.6%。以去年年報13%的核心利潤率計算，僅今年上半年恒大就創(chuàng)造了近400億凈利。海通證券研報顯示，恒大目前動態(tài)市盈率僅4.36倍，距離行業(yè)平均市盈率8倍仍有較大空間，估值優(yōu)勢明顯且業(yè)績增速確定，此次回購更進一步提升了市場信心。

    多家國際投行均表達了對恒大未來前景的看好，花旗、野村證券等均予以“買入”評級，并上調(diào)目標價最高至40.8港元。