汽車“芯片荒” 開展全球汽車供應鏈合作尤為迫切

    近期，關于商品和資產價格的報道很熱門：在世界范圍，汽車芯片漲價，有色金屬等國際大宗商品價格飆升，美債收益率升勢不減，美元長期依然偏空；在國內，福建開展“天價巖茶”專項整治。商品和資產價格大幅度變動主要有兩個原因：從宏觀經濟角度看，一些國家實行的擴張性貨幣政策產生不良后果，通貨膨脹預期已經顯現(xiàn)；從微觀經濟角度，投資者的炒作導致價格扭曲。國際大宗商品價格暴漲就是由國際大資本投機導致的價格扭曲現(xiàn)象。價格事關營商環(huán)境，更關乎百姓生活。價格治理，既需要調整宏觀經濟政策，也需要強化微觀經濟政策。防止資本無序擴張便是其中的主要內容。

    全球汽車“芯片荒”

    據(jù)中國新聞周刊微信號報道，一場波及全球汽車企業(yè)的芯片短缺危機正在進一步加劇。自2020年底汽車用芯片短缺危機出現(xiàn)后，已有大眾、福特、通用、奔馳、日產、本田、保時捷等車企紛紛表示面臨芯片荒，部分企業(yè)因芯片供應緊張已經宣布減產計劃。日本三菱日聯(lián)摩根士丹利證券公司預測，芯片短缺將導致日本車企減產約50萬輛，占到全球減產總量的1/3。研究機構IHS Markit預測，汽車芯片短缺可能導致第一季度全球減產近100萬輛輕型車輛。咨詢公司Alix Partners則認為，由于芯片短缺，汽車行業(yè)可能在2021年損失610億美元。

    點評：由于汽車芯片短缺，自2020年年底，全球汽車芯片供應商陸續(xù)漲價，幅度在10%-20%。供給短缺的原因比較復雜。最主要的原因是全球主要芯片大廠英特爾、臺積電、三星等紛紛增加消費電子類產品使用的芯片產量，減少汽車用芯片的產量。這是市場調節(jié)失靈的結果。市場失靈是指通過市場配置資源難以實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。導致市場失靈的原因包括壟斷、外部性、公共物品和不完全信息等因素。此次汽車芯片荒說明，市場失靈主要來自資本的貪婪。為了逐利，減少了利潤較低的產品生產。芯片荒發(fā)生之后，汽車生產商與芯片供應商相互指責對方。這從反面說明，在市場調節(jié)中，加強供需雙方的溝通與協(xié)調能夠減緩供需錯配。對全球需求量大的產品來說，糾正市場失靈，提高市場配置資源的效率，廠商協(xié)調很重要。

    大宗商品飆漲，空調、冰箱等家電迎漲價潮，終端價格漲不漲？

    據(jù)第一財經報道，進入3月，家電企業(yè)新一輪的漲價通知如約而至，涉及空調、冰箱、洗衣機、電視機等主要大型家電產品，漲價幅度從5%-15%不等，主要原因是上游原材料成本上漲。從2020年7月以來，冰箱、冷柜、洗衣機等主要原材料上漲35%以上。隨著有色金屬等上游周期板塊的高漲態(tài)勢或將維持，預計短期內大家電產品市場均價將繼續(xù)波動上漲。

    點評：這條新聞說，近日，倫敦金屬交易所的期銅價格連續(xù)大幅上漲，一度創(chuàng)九年半新高，與2020年4月相比，累計漲幅達86%。如此大幅度漲價，是“供不應求”無法解釋的。根據(jù)歷史經驗，這類商品是國際大資本炒作的主要對象。2008年全球金融危機之后，盡管全球尚未從經濟衰退中走出來，生產仍然處于疲軟狀態(tài)，但國際大宗商品價格猛漲，即是國際大資本惡意炒作的結果。從中國進口鐵礦石價格不斷上漲的教訓看，作為國際大宗商品的主要消費者，掌握定價權是燙平市場價格波動的重要手段。這要從建立和健全國內大宗商品交易機制入手，引入國際大宗商品市場的交易手段，并不斷加以創(chuàng)新，以期增強議價能力，為最終掌握定價權奠定基礎。

    美債收益率升勢不減

    據(jù)第一財經報道，全球資產定價之錨的10年期美債收益率在短期內大幅上漲，這一現(xiàn)象是近幾周市場關注焦點之一。10年期美債收益率一度漲破1.6%大關。同時，衡量美國通脹預期的指標之一――10年期盈虧平衡通脹率近期也徘徊在2.2%的7年以來最高水平附近，另一衡量通脹預期的指標美債收益率曲線也處于五年多的最陡狀態(tài)。全球債市掀起新一輪拋售潮，各國國債收益率均追隨美債上漲。

    點評：美債收益率狂飆之后，美聯(lián)儲調整利率的可能性增大，防控新冠肺炎疫情的擴張性貨幣政策可能走到盡頭，這將對世界經濟發(fā)展產生重大影響。國債收益率與價格成反比。收益率狂飆，說明美國國債的價格在下跌。10年期美債的異常反應，震驚了全球市場。投資者減少了對它的投資熱情。長期債券的購買需求下跌引起了拋售風暴。華爾街擔心，這是通貨膨脹預期造成的，而不是與經濟復蘇有關的暫時需求激增。美債收益率狂飆是通貨膨脹時代即將到來的信號。為了抵抗通貨膨脹，美聯(lián)儲不得不放棄擴張性貨幣政策。有報道說，面對不斷升高的美債收益率，美聯(lián)儲可能會提早表明立場。有國際大銀行警告，如果美國國債市場的波動持續(xù)下去，美聯(lián)儲官員最早甚至可能會在下周就發(fā)表提高利率的意見。面對美聯(lián)儲可能的利率調整，我們應該及早謀劃應對之策。

    外媒調查：美元長期依然偏空

    據(jù)中新經緯報道，根據(jù)路透對匯市策略師進行的調查，導致匯市受驚并陷入混亂的再通脹交易至少將再持續(xù)一個月，策略師們仍維持對美元長期走弱的看法不變。馬來亞銀行分析師指出，“整體市場再通脹主題、大宗商品價格反彈和疫苗進展相關交易仍在發(fā)揮作用。諸如澳元、新西蘭元等順周期貨幣可受益，而美元等反周期貨幣仍處于守勢。”該分析師還稱，“美元的走勢仍大致相似，整個2021年將略偏下行。”

    點評：這里所說的再通脹交易指的是匯市走勢被經濟活動與物價上漲牽動。這是由通貨膨脹預期產生的。在經濟學中，通脹預期是指人們已經估計到通貨膨脹要來，預先打算做好準備以避免通脹給自己造成損害。但是，防范通脹的措施本身就會造成資產價格的上升，即對通脹的預期本身就會加快通脹的到來。由于從眾心理，一旦消費者和投資者形成強烈的通脹預期，就會改變其消費和投資行為，從而加劇通脹，并可能造成通脹螺旋式地上升。因此，防止通貨膨脹，首先需要防止通貨膨脹預期。

    福建開展“天價巖茶”專項整治

    據(jù)新華網報道，近日，新華社“新華視點”欄目播發(fā)《每斤十幾萬元乃至數(shù)十萬元！誰是“天價巖茶”幕后推手？》稿件，引發(fā)社會廣泛關注。針對稿件反映的問題，福建省有關部門迅速開展整治行動，堅決查處“天價茶”炒作。多家茶企下架“天價茶”或大幅調整在售巖茶價格。

    點評：價格高得離譜的巖茶本來與老百姓的日常生活沒多大關系，之所以引起關注，是因為問題的焦點在于市場運行機制。誰是“天價巖茶”幕后推手？當然是投機商?？诖镉绣X才能投機。那么，“天價巖茶”就與資本無序擴張相關聯(lián)。在市場交易中，投機商慣用的手法是價格扭曲。它是指價格的一種不正常狀態(tài)，主要表現(xiàn)為價格不能正確評價經濟活動效果，不能正確反映市場供求狀況、價格嚴重背離價值等。價格扭曲是投機商操縱市場的結果。市場運行取決于價格決定機制，糾正價格扭曲是捍衛(wèi)市場公平性的重要任務。