洽洽食品：產(chǎn)品動(dòng)銷趨勢(shì)向好 全年預(yù)期依然穩(wěn)健

    近期核心產(chǎn)品動(dòng)銷趨勢(shì)向好，料堅(jiān)果品類加速增長(zhǎng)。根據(jù)中金獨(dú)家商超數(shù)據(jù)，洽洽每日?qǐng)?jiān)果小黃袋4 月實(shí)現(xiàn)翻翻以上的同比高增長(zhǎng)，洽洽瓜子單月增速有所回落但依然實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，且快于行業(yè)增長(zhǎng)，份額延續(xù)穩(wěn)步提升態(tài)勢(shì)；根據(jù)第三方淘數(shù)據(jù)，公司線上渠道4 月延續(xù)高速增長(zhǎng)勢(shì)頭。我們認(rèn)為公司近期核心產(chǎn)品動(dòng)銷良好，瓜子品類持續(xù)受益于家庭消費(fèi)需求旺盛、1Q末渠道庫存偏低帶來的補(bǔ)庫存紅利，以及產(chǎn)品矩陣豐富而延續(xù)快速增長(zhǎng)，堅(jiān)果品類則受益于疫情影響逐步減弱、線上增速拉動(dòng)、端午節(jié)刺激禮品和團(tuán)購銷售而加速恢復(fù)增長(zhǎng)，趨勢(shì)向好。

    重視全渠道營(yíng)銷，開拓線下店中店與線上全域營(yíng)銷模式。我們判斷隨疫情影響逐步減弱，公司市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)逐步恢復(fù)正常投放節(jié)奏，長(zhǎng)期看公司將深耕瓜子與堅(jiān)果品類，在積極布局上游原料端與打造高品質(zhì)大單品的同時(shí)，將加大對(duì)全渠道營(yíng)銷的投入。公司表示將在線下加速布局店中店模式以加強(qiáng)銷售、品宣力度，同時(shí)將通過電商實(shí)行全域營(yíng)銷以提高品牌影響力、擴(kuò)大粉絲規(guī)模。

    轉(zhuǎn)債預(yù)案募資投向明確，擴(kuò)產(chǎn)與品宣并重。根據(jù)公告，公司擬將9.2 億元用于投建滁州、合肥、長(zhǎng)沙產(chǎn)能，合計(jì)對(duì)應(yīng)7.8 萬噸瓜子和2.3 萬噸堅(jiān)果，我們認(rèn)為符合公司未來3-5 年收入增長(zhǎng)對(duì)應(yīng)的擴(kuò)充需求；擬將3 億元用于品牌升級(jí)，具體包括廣告?zhèn)鞑?、主題推廣、公關(guān)活動(dòng)、內(nèi)容營(yíng)銷等；擬將1/1.4 億元分別投向“堅(jiān)果店中店”營(yíng)銷推廣項(xiàng)目/堅(jiān)果研發(fā)和檢測(cè)中心項(xiàng)目。