甬金股份：擬收購青拓上克 公司高效擴張穩(wěn)步推進

    公司廣東新建產(chǎn)線產(chǎn)量釋放順利，產(chǎn)能擴張具有高效率，收購青拓上克后，公司盈利能力有望進一步提升。公司高效擴張穩(wěn)步推進，業(yè)績增長可期。

    公司于近日公 告擬通過子公司福建甬金，以現(xiàn)金方式收購青拓集團有限公司、上?？颂敳讳P鋼有限公司持有的福建青拓上克100%股權。

    新建產(chǎn)線產(chǎn)量釋放順利，公司產(chǎn)能擴張具有高效率。公司旗下子公司廣東甬金產(chǎn)能于2020 年4 月投產(chǎn)，截至6 月底產(chǎn)能利用率已超90%，產(chǎn)量爬坡期僅三個月，超市場預期。公司新建產(chǎn)能的快速上量，驗證了我們對公司持續(xù)高效擴張的判斷。

    收購青拓上克后公司盈利能力有望進一步提升。青拓上克擁有30 萬噸優(yōu)質(zhì)寬幅冷軋不銹鋼冷軋板產(chǎn)能。我們認為公司深耕行業(yè)，成本優(yōu)勢明顯，產(chǎn)品競爭力行業(yè)領先，產(chǎn)品下游需求無憂，其擬收購的30 萬噸寬幅不銹鋼冷軋板產(chǎn)線產(chǎn)量有望順利釋放。以公司2019 年噸鋼凈利270 元進行測算，可為公司帶來7300 萬的業(yè)績增幅，進一步增強公司盈利能力。

    高效擴張穩(wěn)步推進，公司業(yè)績有望持續(xù)增長。根據(jù)公司公告，公司寬幅及精密冷軋板產(chǎn)能未來三年將逐漸上升。我們認為公司成本低、效率高且融資能力領先行業(yè)，其高效擴張有望穩(wěn)步推進，公司行業(yè)市占率將持續(xù)攀升，業(yè)績有望不斷釋放。