保利地產(chǎn)：上半年銷售穩(wěn)增 拓儲(chǔ)態(tài)度積極

    受認(rèn)購(gòu)節(jié)奏影響，6月單月銷售增速同環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)。6月公司實(shí)現(xiàn)簽約金額503億元，同比下降27%，環(huán)比下降15%，單月同環(huán)比增速均轉(zhuǎn)負(fù)（5月分別為+26%和+16%），我們認(rèn)為主要是受到推盤節(jié)奏影響，月末部分認(rèn)購(gòu)尚未轉(zhuǎn)化為簽約銷售金額；實(shí)現(xiàn)簽約面積233萬(wàn)平方米，同比下降47%（5月同比+23%），環(huán)比下降40%（5月同比+18%）；對(duì)應(yīng)銷售均價(jià)21590元/平方米，同比增長(zhǎng)38%，環(huán)比增長(zhǎng)41%，2021年上半年公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約金額2852億元，同比增長(zhǎng)27%，已完成全年銷售目標(biāo)的一半以上；簽約面積1671萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)12%；對(duì)應(yīng)銷售均價(jià)17064元/平方米，同比增長(zhǎng)13%。

    6月拿地金額同比增兩成。公司6月于佛山、重慶、長(zhǎng)沙等12個(gè)城市新增15個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)拿地金額179億元，同比增長(zhǎng)20%，環(huán)比下降17%，對(duì)應(yīng)單月拿地強(qiáng)度36%，與5月持平，對(duì)應(yīng)權(quán)益比例73%；拿地面積343萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)85%，環(huán)比增長(zhǎng)40%；對(duì)應(yīng)樓面均價(jià)5224元/平方米，同比下降38%，環(huán)比下降41%。公司6月新增土儲(chǔ)平均溢價(jià)率約15%，其中長(zhǎng)沙和重慶地塊為參拍兩集中取得。

    上半年拓儲(chǔ)態(tài)度積極，拿地紀(jì)律嚴(yán)格。公司上半年新增土儲(chǔ)總成本963億元，同比增長(zhǎng)17%，新增土儲(chǔ)面積1651萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)68%，對(duì)應(yīng)樓面均價(jià)5833元/平方米，同比下降30%，為同期銷售均價(jià)的34%。公司上半年拿地面積/銷售面積99%，拿地金額/銷售金額34%，我們統(tǒng)計(jì)公司通過(guò)“兩集中"土拍取得的土地對(duì)應(yīng)總成本約500億元，占上半年總拿地成本的50%左右，溢價(jià)率約16%，嚴(yán)守拿地紀(jì)律。公司上半年在貸款集中度管理和土地集中供應(yīng)等政策的影響下整體延續(xù)了較積極的補(bǔ)地趨勢(shì)，我們判斷公司全年仍將延續(xù)等量或略增量拓展的拿地策略，保障土儲(chǔ)充裕度和銷售穩(wěn)健增長(zhǎng)。