公司預計2020 年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為48.00-50.00 億元,同比增長56.27%-62.78%;預計第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.30-18.30 億元, 同比增長7.97%-21.21%。
生豬業(yè)績持續(xù)釋放,飼料業(yè)務量利齊升
生豬業(yè)務。受全國豬肉市場供給偏緊的影響,生豬價格較上年同期大幅上漲,據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù),前三季度國內(nèi)生豬均價為34.93 元/kg,同比上漲101.65%;出欄量方面,前三季度公司銷售生豬433.76 萬頭,同比上漲83.11%,其中Q1/Q2/Q3 分別出欄82.36/129.93/221.47 萬頭,出欄量逐季增長。量價齊升背景下,公司養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)利潤同比大幅上漲。
飼料業(yè)務。前三季度公司積極應對新冠疫情及飼料市場行情變化,與上游供應商、下游養(yǎng)殖戶等產(chǎn)業(yè)鏈伙伴形成緊密利益共同體,采取有效措施復工復產(chǎn),通過加強飼料產(chǎn)品研發(fā),推進數(shù)字營銷轉(zhuǎn)型,持續(xù)提升飼料產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品力、采購力、制造力、服務力,飼料銷量與利潤均較同期有較大幅度增長。
行業(yè)存欄持續(xù)恢復,2020 年豬價預計維持高位運行8 月份全國生豬生產(chǎn)繼續(xù)較快恢復,能繁母豬產(chǎn)能進一步鞏固。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測數(shù)據(jù),8 月全國生豬存欄環(huán)比增長4.7%,連續(xù)7 個月增長,同比增長31.3%;能繁母豬存欄環(huán)比增長3.5%,連續(xù)11 個月增長,同比增長37%。同時8 月新生仔豬2600 萬頭,環(huán)比增長6.7%,較1 月份低點數(shù)據(jù)增長59.5%,8 月生豬出欄環(huán)比增長5%。
目前養(yǎng)殖端大豬逐漸順勢出欄,生豬出欄體重快速下降,市場可供出欄大豬明顯減少,短期來看生豬出欄節(jié)奏有望減緩,豬價跌勢或減緩。綜合考慮目前豬肉供給與需求的情況,考慮疫情之后及四季度豬肉消費的季節(jié)性增長的因素,我們認為四季度豬肉供需偏緊格局仍然維持,豬價有望重新企穩(wěn),維持高位運行。
產(chǎn)能高速擴張,種豬儲備充足,成本有望繼續(xù)下行截至2020 年6 月底,公司已投入運營的項目產(chǎn)能達1800 萬頭,預計下半年9.30 節(jié)點可竣工的項目產(chǎn)能為1200 萬頭,公司固定資產(chǎn)和在建工程余額比去年底增加67.10%,另有籌建中且預計按明年上半年3.17 節(jié)點可竣工的項目產(chǎn)能為1000 萬頭,以及已完成土地簽約或儲備的項目產(chǎn)能為3000 萬頭,理論可達的最大產(chǎn)能已超過7000 萬頭。并且,在當前建設中、籌建中的項目中,地處東南沿海省份、靠近消費區(qū)的項目大幅增加,這一批項目在未來的投產(chǎn)又將極大地改善公司商品豬售價水平。
產(chǎn)能儲備方面,截止到8 月底,公司種豬存欄超過160 萬頭,能繁超80 萬頭,后備80 萬頭;在這160 萬頭種豬里,GP/GGP 超過 20 萬頭。預計到今年年底,公司種豬存欄超過250 萬頭,其中能繁超150 萬頭,后備100 萬頭。
公司2020 年計劃生豬出欄量800 萬頭,目前出欄進度符合預期。公司成本控制成熟有效,隨著寄養(yǎng)費、飼料成本、斷奶成本的下降,外購仔豬比例的下降與自育肥比例的上升,生豬養(yǎng)殖成本有望繼續(xù)下行,疊加豬價高位,生豬業(yè)務預計繼續(xù)貢獻業(yè)績高增量。
股份回購顯信心,股權(quán)激勵護航生豬業(yè)務
9 月18 日,公司發(fā)布《新希望六和股份有限公司關于回購部分社會公眾股的方案的公告》。公司擬使用自有資金及符合監(jiān)管政策法規(guī)要求的其他資金不少于4 億元(含),不超過8 億元(含)回購公司部分社會公眾股,回購價格不超過40.00 元/股。以最高回購價測算,本次回購股份數(shù)為0.1 億股至0.2 億股,占公司總股本的0.23%至0.46%。
此外,公告顯示本次回購股份將用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵,激活經(jīng)營管理團隊,確保公司各項戰(zhàn)略,特別是養(yǎng)豬戰(zhàn)略的堅決落實,保證實現(xiàn)規(guī)劃中的生豬出欄目標,顯示出公司保障生豬業(yè)務發(fā)展的力度與信心。
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