公司12 月20 日公告擬以現(xiàn)金2000 萬(wàn)元及增資2000 萬(wàn)元收購(gòu)藍(lán)太航空66.67%股權(quán)。通過(guò)本次收購(gòu)一方面有望擴(kuò)大公司在民航制動(dòng)領(lǐng)域市占率,實(shí)現(xiàn)民航剎車片自主可控,另一方面還有利于公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)拓展,提升長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿???紤]到公司是我國(guó)剎車制動(dòng)領(lǐng)域核心供應(yīng)商,預(yù)計(jì)未來(lái)將充分受益我國(guó)航空裝備的快速放量以及民用需求的持續(xù)擴(kuò)張,上調(diào)評(píng)級(jí)至“買入”。
擬現(xiàn)金收購(gòu)藍(lán)太航空66.67%股權(quán)。2020 年12 月20 日公司公告,擬以現(xiàn)金2000萬(wàn)元及增資2000 萬(wàn)元收購(gòu)藍(lán)太航空66.67%股權(quán),納入合并報(bào)表范圍。藍(lán)太航空成立于1999 年,主要從事民航飛機(jī)剎車盤的維修、研制和生產(chǎn),是我國(guó)首家獲得民航飛機(jī)炭剎車盤維修許可證的單位及首家生產(chǎn)進(jìn)口飛機(jī)用炭剎車盤的民營(yíng)企業(yè),公司產(chǎn)品已配套多種型號(hào)的民航客機(jī),其中包括空客A318/A319/A320及波音B757 等大型飛機(jī),目前是我國(guó)取得民航飛機(jī)炭剎車盤PMA 許可證最多、最全的企業(yè)。該公司2019 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1034.16 萬(wàn)元,凈利潤(rùn)-107.25 萬(wàn)元;20H1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入445.59 萬(wàn)元,凈利潤(rùn)-96.05 萬(wàn)元。
擴(kuò)大民航制動(dòng)領(lǐng)域市占率,有望實(shí)現(xiàn)民航剎車片自主可控。目前國(guó)內(nèi)民航剎車控制系統(tǒng)及機(jī)輪均由國(guó)外巨頭所壟斷,在國(guó)外對(duì)我國(guó)科技領(lǐng)域封鎖升級(jí)的背景下,民航客機(jī)配套產(chǎn)業(yè)的國(guó)產(chǎn)替代和自主可控的需求已更加迫切。藍(lán)太航空在民航飛機(jī)炭剎車盤產(chǎn)品方面具有成熟的研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn),擁有多項(xiàng)大型客機(jī)零部件生產(chǎn)制造資質(zhì),而上市公司當(dāng)前主要以軍用剎車制動(dòng)產(chǎn)品為主。我們認(rèn)為通過(guò)本次收購(gòu)上市公司將獲得更多的民航機(jī)型剎車片生產(chǎn)資質(zhì),加速在民航炭剎車盤領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展,提升其在民航市場(chǎng)的整體市占率,同時(shí)充分發(fā)揮軍用剎車制動(dòng)技術(shù)與民用剎車技術(shù)軍民融合的協(xié)同效應(yīng)。
連續(xù)并購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。此次收購(gòu)前,公司已收購(gòu)軍工電子元器件檢測(cè)服務(wù)第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)京瀚宇51%股權(quán),根據(jù)《上??颠_(dá)化工新材料集團(tuán)股份有限公司關(guān)于簽訂股權(quán)收購(gòu)合作框架協(xié)議的公告》,京瀚禹在分批收購(gòu)的初步交易方案中承諾業(yè)績(jī)2020-2023 年分別為0.92 億元、1.06 億元、1.22 億元、1.42 億元,年均CAGR 為17.7%。我們認(rèn)為公司作為我國(guó)剎車制動(dòng)領(lǐng)域核心供應(yīng)商,正進(jìn)入快速發(fā)展期,通過(guò)向飛機(jī)著陸系統(tǒng)拓展以及近期收購(gòu),有利于公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)拓展,提升長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Α?/p>
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