泛亞微透：年報符合預(yù)期 收購大音希聲 氣凝膠強強聯(lián)合

    事件：公司發(fā)布2020年報，實現(xiàn)營收2.78億元，同比+13.23%；歸母凈利潤為0.55 億元，同比+26.37%，其中四季度實現(xiàn)營收0.93 億元，同比+19.40%，歸母凈利潤0.22 億元，同比+12.45%，均創(chuàng)單季度新高，系ePTFE 微透產(chǎn)品、氣體管理產(chǎn)品和CMD 銷售放量及整體銷售毛利率提升所致；因公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴大及研發(fā)投入增加，公司三費及研發(fā)費用均有所增長；公司發(fā)布利潤分配預(yù)案公告，擬每10 股派發(fā)5 元現(xiàn)金紅利，分紅率63.32%；公司擬收購上海大音希聲新型材料有限公司60%股權(quán)，系一家氣凝膠綜合技術(shù)服務(wù)公司，公司擬整合資源形成軍用、民用高端拓張。

    EPTFE 微透產(chǎn)品量價齊升，CMD 及氣體管理產(chǎn)品快速放量。隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，全球經(jīng)濟復(fù)蘇，汽車及消費電子行業(yè)需求向好帶動公司量價齊升。公司2020 年銷售ePTFE 微透產(chǎn)品1.36 億個，同比+14.93%，銷售均價0.60 元/個，同比+3.4%，毛利率高達77.93%，同比+4.46 個pct；銷售CMD 產(chǎn)品35.76 萬個，同比+158.38%，銷售均價22.21 元/個，同比+15.6%，毛利率高達70.0%；銷售氣體管理產(chǎn)品1210.18 萬個，同比+56.66%，銷售均價1.85 元/個，毛利率達73.01%；密封件及擋水膜均呈現(xiàn)量價齊升態(tài)勢。

    高毛利特征延續(xù)，財務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)良。2020 年公司毛利率達48.58%，同比+1.78 個pct，凈利率達19.90%，同比+2.07 個pct，且四季度毛利率和凈利率環(huán)比均有改善。截至2020 年底，公司資產(chǎn)負債率僅9.77%，此次現(xiàn)金分紅率63.32%，高分紅回報股東，印證公司增長信心。

    收購大音希聲氣凝膠強強聯(lián)合，募集項目積極推進中。此次收購上海大音希聲新型材料公司，可向軍用及民用高端領(lǐng)域拓展。同時年報披露消費電子項目部分產(chǎn)線已建成，氣凝膠項目順利推進，產(chǎn)能釋放可期。