兩大千億級軍工集團大動作，軍工風再起，共同提升中國航天國際競爭力和國際影響力

    8月28日，兩家總資產(chǎn)皆達千億級別的航天科技集團與航天科工集團，在京簽署深化戰(zhàn)略合作協(xié)議。依據(jù)協(xié)議，雙方將以建設(shè)世界一流航天企業(yè)集團和世界一流航天防務(wù)集團公司為目標，加速推動全領(lǐng)域深度融合，共同提升中國航天國際競爭力和國際影響力，共同維護國家安全和國家利益。

    據(jù)悉，這次簽約是航天科技與航天科工在2014年戰(zhàn)略合作框架協(xié)議基礎(chǔ)上的深化合作，也是結(jié)合新的形勢要求、新的時代背景拓展合作空間、加強合作深度的重要舉措。值得注意的是，兩大集團在兩年前出現(xiàn)過高管換防的情況。

    從目前的情況來看，航天科技共有13家上市公司，而航天科工共9家上市公司。有分析人士認為，此次關(guān)于“加速推動全領(lǐng)域深度融合”表述十分罕見，這可能會給予市場一個預(yù)期：航天科技與航天科工將合并，一個世界級的航天軍工集團即將誕生，上述22只股票可能存在機會。當然，也有專業(yè)人士認為，兩家企業(yè)于21年前由航天工業(yè)總公司拆分而成，現(xiàn)在要合并可能并不容易 。

    未引起足夠重視的協(xié)議

    據(jù)中國航天科技集團官微，8月28日，中國航天科技集團與中國航天科工集團，在京簽署深化戰(zhàn)略合作協(xié)議。這一消息并未引起太高的關(guān)注度，投資界也未對這則消息給予過多的解讀。然而，這則消息的重要性可能超過市場認知。

    來看一下這個表述：雙方將以建設(shè)世界一流航天企業(yè)集團和世界一流航天防務(wù)集團公司為目標，加速推動全領(lǐng)域深度融合，共同提升中國航天國際競爭力和國際影響力，共同維護國家安全和國家利益。“加速推動全領(lǐng)域深度融合”這一表述以前是沒有過的，這可能會給市場一個預(yù)期，即兩大集團存在整合或者合并的可能性。

    在很多人眼里，其實是分不清楚航天科技和航天科工兩家集團公司的。據(jù)航天科工網(wǎng)站資料顯示，其前身為1956年10月成立的國防部第五研究院，先后經(jīng)歷第七機械工業(yè)部（1981年9月第八機械工業(yè)部并入）、航天工業(yè)部、航空航天工業(yè)部、中國航天工業(yè)總公司的歷史沿革。1999年7月，成立中國航天機電(8.560, 0.78, 10.03%)集團公司，2001年7月更名為中國航天科工集團公司，2017年11月更名為中國航天科工集團有限公司。

    而據(jù)航天科技網(wǎng)站顯示，公司成立于1999年7月1日。其前身源于1956年成立的國防部第五研究院，歷經(jīng)第七機械工業(yè)部、航天工業(yè)部、航空航天工業(yè)部、中國航天工業(yè)總公司和中國航天科技集團公司的歷史沿革。可見兩家公司的前身就是航天工業(yè)總公司。

    分立之后，航天科技主要從事運載火箭、各類衛(wèi)星、載人飛船、貨運飛船、深空探測器、空間站等宇航產(chǎn)品和戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)導彈武器系統(tǒng)的研究、設(shè)計、生產(chǎn)、試驗和發(fā)射服務(wù)。我們所熟知的神舟飛船工程、嫦娥探月工程、空間站、北斗導航衛(wèi)星等都是航天科技集團；航天科工則重點從事國有資產(chǎn)投資經(jīng)營管理，軍用、航天、民用產(chǎn)品研制生產(chǎn)服務(wù)，信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)平臺開發(fā)與應(yīng)用服務(wù)，建筑、金融、衛(wèi)生、工程承包、國際化經(jīng)營等業(yè)務(wù)。我國各類型的防空導彈和飛航導彈大都出自航天科工。所以也有個段子說：“科技是把人送上藍天，科工是把人送上西天！”

    截至目前，航天科技集團有中國衛(wèi)星(39.460, 0.04, 0.10%)、航天機電、航天動力(11.150, 0.60, 5.69%)、航天電子(7.770, 0.18, 2.37%)、中國航天萬源、航天控股、亞太衛(wèi)星、樂凱膠片(7.570, 0.14, 1.88%)、航天工程(13.050, 0.49, 3.90%)、樂凱新材(12.430, 0.91, 7.90%)、康拓紅外(17.720, 0.72, 4.24%)、航天彩虹(23.130, -0.05, -0.22%)和中國衛(wèi)通(22.930, -0.17, -0.74%)等13家上市公司；而航天科工則主要有航天信息(18.010, 0.01, 0.06%)、航天通信、航天晨光(12.250, 1.11, 9.96%)、航天工業(yè)發(fā)展、宏華集團、航天長峰(17.750, 0.46, 2.66%)、航天科技控股、航天電器(48.530, -0.70, -1.42%)、銳科激光(76.550, 6.26, 8.91%)等9家上市公司。

    兩年前高管換防

    2018年10月31日上午，中國航天科技集團有限公司召開黨組會議，通報了中央組織部關(guān)于中國航天科技集團有限公司董事、黨組副書記和副總經(jīng)理、黨組成員任職的決定：方向明任中國航天科技集團有限公司董事、黨組副書記，免去其中國航天科工集團有限公司黨組副書記、副總經(jīng)理職務(wù)；李洪任中國航天科技集團有限公司副總經(jīng)理、黨組成員。相關(guān)職務(wù)任免按有關(guān)法律和章程辦理。

    同一天，中國航天科工集團有限公司黨組召開會議，通報了中央組織部關(guān)于中國航天科工集團有限公司董事、黨組副書記和副總經(jīng)理、黨組成員任職的決定：徐強任中國航天科工集團有限公司董事、黨組副書記，免去其中國航天科技集團有限公司副總經(jīng)理、黨組成員職務(wù)；龔波任中國航天科工集團有限公司副總經(jīng)理、黨組成員。相關(guān)職務(wù)任免按有關(guān)法律和章程辦理。

    這意味著，航天科工和航天科技各有一名高管奔赴對方公司，出任其黨組副書記。

    事實上，航天兩大集團有著共同的歷史沿革和深厚的歷史淵源，多年以來，在科技創(chuàng)新、科研生產(chǎn)、人才交流、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域開展了富有成效的合作，共同推動了國家國防建設(shè)和國民經(jīng)濟發(fā)展。上述這次簽約，也是航天兩大集團在2014年戰(zhàn)略合作框架協(xié)議基礎(chǔ)上的深化合作，是結(jié)合新的形勢要求、新的時代背景拓展合作空間、加強合作深度的重要舉措，對推動航天強國建設(shè)、支撐世界一流軍隊建設(shè)有著劃時代的意義。

 航天科技與航天科工深化戰(zhàn)略合并給了市場一些想象力，雖然這可能也只是一個開始，但這個開始已經(jīng)經(jīng)歷了6年時間。兩大航天集團發(fā)源于同一個集團，分分合合可能也會發(fā)生，但難度可能比較大，時間上也不好推測。畢竟，此前央企合并都會經(jīng)歷許多年才能成行。但這可能也不影響市場的預(yù)期。

    今年以來，國防壓力不斷加大。綜合新聞和研報顯示，美軍針對中國的挑釁行動愈演愈烈。美國海軍艦艇不僅頻繁闖入我國南海島礁領(lǐng)海，還不斷在東海黃海等鄰近海域游蕩，美國空軍飛機也頻繁進入我國鄰近海域空域。此外，6月15日晚，印軍違背承諾再次越過加勒萬河谷地區(qū)實控線非法活動，引發(fā)中印邊防部隊肢體沖突并造成人員傷亡，使得中印邊境局勢形勢加劇?？梢哉f，進入2020年，中國的地緣安全突然面臨極為嚴峻的挑戰(zhàn)。這使得此前軍工股的炒作進入到一個相對較為有利的氛圍當中。

    其實，引領(lǐng)軍工的并非只有事件，今年不少軍工股的業(yè)績也有較大起色。按剛剛臨近結(jié)束的中報顯示，中信航空軍工成份股的業(yè)績表現(xiàn)相當強勁，整個板塊加權(quán)平均增速達到30%以上。在疫情影響嚴重的背景下，取得如此成績，已屬不俗。

    2019年11月兩船集團合并完成，中國海防(40.080, 3.64, 9.99%)完成資產(chǎn)注入，中國船舶(20.890, -0.22, -1.04%)、中船防務(wù)(32.950, -0.05, -0.15%)等資產(chǎn)整合方案持續(xù)推進。華泰證券(21.410, -0.29, -1.34%)認為，兩船集團的合并和資產(chǎn)整合推進，有望刺激軍工行業(yè)資產(chǎn)證券化進度加速。軍工改革是一個長期過程，但隨著各類軍工改革的持續(xù)推進，改革邏輯正在逐步兌現(xiàn)。

    申萬宏源(5.640, -0.10, -1.74%)則表示，回看歷史，國防軍工行業(yè)多年來持續(xù)跑贏大盤，軍工集團資產(chǎn)證券化為過去20年板塊整體性行情核心驅(qū)動力。