建信理財(cái)李麗杰：積極加大資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)布局

    建信理財(cái)副總裁李麗杰11月26日在2020上證財(cái)富管理峰會(huì)上表示，伴隨著中國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展和居民日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求，中國商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)過十幾年來的發(fā)展，由提供相對(duì)單一的固收類理財(cái)產(chǎn)品，逐漸發(fā)展為覆蓋固定收益率類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類、混合類等四大類別產(chǎn)品，提供全方位投資理財(cái)服務(wù)的綜合性資管業(yè)務(wù)模式。

    她表示，建信理財(cái)將持續(xù)提高投資能力，為投資者提供優(yōu)良業(yè)績(jī)回報(bào)。在資產(chǎn)配置端與母行差異化拓展，同時(shí)根據(jù)國家政策導(dǎo)向與監(jiān)管要求，積極加大資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)布局，通過自主與委外相結(jié)合的方式，精選市場(chǎng)優(yōu)秀機(jī)構(gòu)合作，加快資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)投入。通過加快重點(diǎn)資產(chǎn)拓展，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置，帶動(dòng)公司產(chǎn)品收益提升，為投資者提供更優(yōu)的業(yè)績(jī)回報(bào)。

    變革與機(jī)遇：銀行系理財(cái)發(fā)展的廣闊空間

    李麗杰認(rèn)為，從資管新規(guī)頒布以來的金融實(shí)踐中可以看到，金融環(huán)境、監(jiān)管政策、理財(cái)行業(yè)自身發(fā)展正在形成互相促進(jìn)的良性發(fā)展格局。

    一是中國金融開放進(jìn)程加速推進(jìn)促進(jìn)理財(cái)行業(yè)發(fā)展。外資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，有利于國內(nèi)資管機(jī)構(gòu)與之開啟深度合作，結(jié)合各自在融資工具和資產(chǎn)熟悉程度方面的優(yōu)勢(shì)，雙方合作大于競(jìng)爭(zhēng)。目前，由中銀理財(cái)與東方匯理資產(chǎn)管理公司合作籌建的中外合資理財(cái)公司，匯華理財(cái)有限公司已正式開業(yè)；建信理財(cái)與貝萊德、淡馬錫合資設(shè)立的貝萊德建信理財(cái)公司已通過銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)籌建。

    二是監(jiān)管政策制度及配套細(xì)則陸續(xù)出臺(tái)為理財(cái)行業(yè)規(guī)范發(fā)展搭建良好平臺(tái)。在統(tǒng)一政策的引導(dǎo)下，各銀行均積極致力于理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，普遍選擇現(xiàn)金管理類產(chǎn)品作為突破口，該類產(chǎn)品規(guī)模快速增長(zhǎng)，同時(shí)在資產(chǎn)配置方面不斷嘗試豐富各類金融資產(chǎn)，凈值型理財(cái)產(chǎn)品呈現(xiàn)多樣化發(fā)展趨勢(shì)。隨著監(jiān)管規(guī)則逐步完善，行業(yè)規(guī)范發(fā)展，某種程度上講，凈值化轉(zhuǎn)型的快慢，將成為銀行理財(cái)能否搶占未來市場(chǎng)機(jī)遇的決定性因素。

    三是銀行系理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展穩(wěn)步有序。截至2020年10月末，共21家理財(cái)子公司獲批籌建，其中19家已獲批開業(yè)?？傮w來看，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)，凈值型理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增加，理財(cái)子公司初具規(guī)模、健康發(fā)展。從已披露的理財(cái)公司半年報(bào)數(shù)據(jù)來看，各理財(cái)子公司均實(shí)現(xiàn)盈利。整體來看，銀行系理財(cái)在產(chǎn)品規(guī)模、收益和收益率等方面正發(fā)生深遠(yuǎn)變化。

    變革與挑戰(zhàn)：多元化背景下的發(fā)展思維

    全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩，新冠疫情蔓延，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)后續(xù)增長(zhǎng)面臨較大壓力，銀行系理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展也面臨諸多不確定因素。

    李麗杰認(rèn)為，一是內(nèi)外部環(huán)境和全球疫情給投資管理帶來挑戰(zhàn)。目前，全球疫情尚未得到有效控制。國內(nèi)疫情基本得到控制，經(jīng)濟(jì)有所恢復(fù)，但后續(xù)增長(zhǎng)面臨較大壓力。10月下旬以來，多家高評(píng)級(jí)國企債務(wù)未能如期兌付，二級(jí)市場(chǎng)中與違約主體相關(guān)聯(lián)或相似的債券也出現(xiàn)了集中大幅折價(jià)拋售現(xiàn)象，“蝴蝶效應(yīng)”顯現(xiàn)，債券市場(chǎng)悲觀情緒上揚(yáng)，金融機(jī)構(gòu)整體經(jīng)營(yíng)壓力增大，尤其是風(fēng)險(xiǎn)防控面臨較大壓力。這些都加大了投資理財(cái)?shù)碾y度。

    二是理財(cái)子公司投資能力需不斷提升。相比公募基金、信托公司、保險(xiǎn)資管等機(jī)構(gòu)而言，理財(cái)子公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)在于非標(biāo)和債券配置，在股票、股權(quán)、量化投資方面欠缺市場(chǎng)歷練，建立市場(chǎng)化、高效能投研體系任重道遠(yuǎn)。雖能夠通過委外、FOF、MOM等方式，彌補(bǔ)銀行理財(cái)自身投資能力的不足，但短期無法完全打破對(duì)傳統(tǒng)路徑的依賴，而且受限于體制、機(jī)制造成的市場(chǎng)化進(jìn)程緩慢，實(shí)現(xiàn)投資能力全方位的發(fā)展非一日之功。

    三是資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)和投資者偏好需要逐步轉(zhuǎn)變。理財(cái)子公司主要依賴母行的銷售渠道，考慮到當(dāng)前投資者偏好，短期內(nèi)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)不會(huì)出現(xiàn)明顯變化，仍應(yīng)以低風(fēng)險(xiǎn)的固收類資產(chǎn)為主，穩(wěn)步推進(jìn)權(quán)益類資產(chǎn)配置。

    變革與未來：銀行系理財(cái)?shù)霓D(zhuǎn)型展望

    “未來的資管行業(yè)，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，必將呈現(xiàn)百花齊放、百家爭(zhēng)鳴的蓬勃景象。”李麗杰認(rèn)為，未來的理財(cái)子公司，將借助金融科技的力量，加快理財(cái)業(yè)務(wù)數(shù)字化、智能化、場(chǎng)景化的進(jìn)程，縱深推進(jìn)各資管業(yè)態(tài)的雙向合作，建立良好的資管行業(yè)生態(tài)，并進(jìn)一步促進(jìn)資管行業(yè)的做大做強(qiáng)。

    李麗杰介紹，作為第一家成立并開業(yè)的銀行理財(cái)子公司，建信理財(cái)在開業(yè)首年即盈利的基礎(chǔ)上，今年業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長(zhǎng)。

    “經(jīng)過探索，公司逐步形成涵蓋類型豐富、種類齊全的貨架體系，涵蓋16大產(chǎn)品系列，能夠滿足各類客戶投資理財(cái)需求。公司自主發(fā)行產(chǎn)品規(guī)模占所有產(chǎn)品的比重同業(yè)領(lǐng)先。”

    她表示，下一步，建信理財(cái)將重點(diǎn)在產(chǎn)品端、投資端、銷售端等多個(gè)維度持續(xù)探索銀行系理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展轉(zhuǎn)型之路，服務(wù)廣大客戶，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    一是持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品體系，做大做強(qiáng)凈值型產(chǎn)品。搭建豐富完整的理財(cái)產(chǎn)品貨架體系，在為理財(cái)客群提供豐富多樣產(chǎn)品、良好體驗(yàn)的同時(shí)，擴(kuò)大潛在理財(cái)客群的覆蓋范圍，為加快培育壯大凈值型理財(cái)客群打牢基礎(chǔ)。

    二是持續(xù)提高投資能力，為投資者提供優(yōu)良業(yè)績(jī)回報(bào)。在資產(chǎn)配置端與母行差異化拓展，同時(shí)根據(jù)國家政策導(dǎo)向與監(jiān)管要求，積極加大資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)布局，通過自主與委外相結(jié)合的方式，精選市場(chǎng)優(yōu)秀機(jī)構(gòu)合作，加快資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)投入。通過加快重點(diǎn)資產(chǎn)拓展，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置，帶動(dòng)公司產(chǎn)品收益提升，為投資者提供更優(yōu)的業(yè)績(jī)回報(bào)。

    三是持續(xù)加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)力度，推進(jìn)投資者理性投資。完善消費(fèi)者保護(hù)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，在做好凈值波動(dòng)管理的同時(shí)，積極引導(dǎo)投資者正確認(rèn)識(shí)凈值型產(chǎn)品波動(dòng)，形成對(duì)凈值型產(chǎn)品特點(diǎn)的合理預(yù)期，做好做實(shí)輿情管理，加大產(chǎn)品宣傳力度，為理財(cái)順利轉(zhuǎn)型營(yíng)造良好的內(nèi)外部環(huán)境。