摘要：2023年我國硅鋼動(dòng)態(tài)產(chǎn)能約為1667萬噸，無取向硅鋼產(chǎn)能占據(jù)主導(dǎo)地位。2023年我國共生產(chǎn)硅鋼1527.52萬噸。其中，無取向硅鋼產(chǎn)量為1204.07萬噸，占硅鋼產(chǎn)量的75%以上。無取向硅鋼中，新能源汽車用高牌號(hào)無取向硅鋼為90.95萬噸，同比增長43.64%，是產(chǎn)量增速最快的硅鋼細(xì)分類別。

一、定義及分類

硅鋼亦稱電工鋼，是一種含硅量為0.5%-4.5%的極低碳硅鐵合金材料。硅鋼具有導(dǎo)磁率高、矯頑力低、電阻系數(shù)大等特性。根據(jù)生產(chǎn)工藝不同，可分為熱軋硅鋼和冷軋硅鋼。根據(jù)硅含量的不同，熱軋硅鋼又可分為熱軋低硅鋼和熱軋高硅鋼，熱軋低硅鋼主要用于家用電機(jī)和微電機(jī)的制造，熱軋高硅鋼主要用于變壓器的制造。根據(jù)硅鋼中晶粒排列方向的不同，冷軋硅鋼又可以分為無取向硅鋼和取向硅鋼，無取向硅鋼主要用于電機(jī)和發(fā)電機(jī)的制造，取向硅鋼主要用于變壓器鐵芯的制造。

二、行業(yè)政策

硅鋼是低碳鋼的一種，符合我國經(jīng)濟(jì)低碳化發(fā)展的需要。近年來，國家政策鼓勵(lì)并支持硅鋼的發(fā)展。2022年6月，工業(yè)和信息化部等部門發(fā)布《關(guān)于印發(fā)工業(yè)能效提升行動(dòng)計(jì)劃的通知》中，支出加快硅鋼片關(guān)鍵材料的創(chuàng)新升級(jí)，并加大高牌號(hào)取向硅鋼片等材料創(chuàng)新和技術(shù)升級(jí)。在中央政策的引導(dǎo)下，各地方也積極出臺(tái)政策，支持硅鋼行業(yè)的發(fā)展。2023年2月，湖南省工業(yè)和信息化廳發(fā)布《湖南省原材料工業(yè)“三品”專項(xiàng)行動(dòng)實(shí)施方案》，提出重點(diǎn)發(fā)展高性能硅鋼等化工新材料產(chǎn)品，并支持鼓勵(lì)高性能硅鋼等關(guān)鍵基礎(chǔ)材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。2023年12月，中共中央國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全面推進(jìn)美麗中國建設(shè)的意見》，要求高質(zhì)量推進(jìn)鋼鐵行業(yè)的超低排放改造。硅鋼作為低碳鋼，發(fā)展前景可觀。

三、行業(yè)壁壘

1、技術(shù)壁壘

硅鋼行業(yè)在高精度制造、特殊涂層技術(shù)和電磁性能優(yōu)化等方面都需要高度的技術(shù)支持，涉及材料科學(xué)、冶金學(xué)、電磁學(xué)等多方面的知識(shí)。硅鋼產(chǎn)品的高精度制造過程需要精細(xì)的工藝控制，以確保產(chǎn)品的質(zhì)量和性能。特殊涂層技術(shù)是為了提高硅鋼的耐腐蝕性、絕緣性和涂層附著力等特性，需要專業(yè)的涂層設(shè)備和涂覆工藝。電磁性能優(yōu)化則涉及材料的成分設(shè)計(jì)、微觀結(jié)構(gòu)調(diào)控和電磁性能檢測等方面，要求具備深厚的材料科學(xué)和電磁學(xué)知識(shí)。因此，硅鋼行業(yè)的技術(shù)門檻相對(duì)較高，新進(jìn)入者需要投入大量的研發(fā)和技術(shù)積累。

2、資金壁壘

硅鋼行業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，需要大量的資金投入用于初始投資、研發(fā)投入、設(shè)備購置及更新、生產(chǎn)線建設(shè)以及日常運(yùn)營成本等多個(gè)方面。硅鋼生產(chǎn)也需要大規(guī)模的設(shè)備投入，包括軋機(jī)、退火設(shè)備、涂層設(shè)備等，這些都是高價(jià)值的固定資產(chǎn)。此外，為了保持產(chǎn)品的競爭力，企業(yè)需要不斷進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新，這也需要大量的資金投入。同時(shí)，硅鋼行業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模較大，對(duì)資金的需求也相對(duì)較高。因此，新進(jìn)入硅鋼行業(yè)的企業(yè)需要具備雄厚的資金實(shí)力，以應(yīng)對(duì)行業(yè)的資金壁壘。

3、品牌和市場壁壘

硅鋼行業(yè)的品牌和市場壁壘主要體現(xiàn)在市場認(rèn)知度、客戶忠誠度以及銷售渠道的建立和維護(hù)上。知名品牌在行業(yè)中擁有廣泛的認(rèn)知度和影響力，使得新進(jìn)入者在品牌宣傳和市場推廣上面臨挑戰(zhàn)。同時(shí)，客戶忠誠度也是一大壁壘，長期合作的客戶關(guān)系需要時(shí)間和優(yōu)質(zhì)服務(wù)來建立，新進(jìn)入者通常需要付出更多努力來贏得客戶信任。此外，硅鋼產(chǎn)品的銷售渠道也需要投入大量資源進(jìn)行建立和維護(hù)，包括與經(jīng)銷商的合作、線上平臺(tái)的運(yùn)營等，這對(duì)于新進(jìn)入者來說也是不小的挑戰(zhàn)。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

硅鋼產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括鋼材和硅礦石等原材料。原材料經(jīng)過提煉和處理后，制成硅鋼。此外，上游還包括一些輔助材料的供應(yīng)商，如還原劑、合金元素等，這些材料在硅鋼生產(chǎn)過程中起到關(guān)鍵的作用。中游是硅鋼的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，包括冶煉、軋制、熱處理等工藝過程。下游是硅鋼的應(yīng)用領(lǐng)域，主要用于變壓器、電動(dòng)機(jī)、發(fā)電機(jī)及發(fā)電機(jī)組的制造，涉及電力、電子、通信、交通等行業(yè)。下游行業(yè)的需求變化直接影響著硅鋼的市場需求和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

硅鋼行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

鋼材

寶山鋼鐵股份有限公司

首鋼集團(tuán)有限公司

鞍鋼集團(tuán)有限公司

本溪鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司

硅礦石

神農(nóng)架三新礦業(yè)有限公司

平順天順達(dá)礦山有限公司

鹽津縣新安礦業(yè)有限公司

祿勸順達(dá)有限責(zé)任公司

上游

寶山鋼鐵股份有限公司

首鋼集團(tuán)有限公司

鞍鋼集團(tuán)有限公司

重慶望變電氣（集團(tuán)）股份有限公司

中游

變壓器

電動(dòng)機(jī)

發(fā)電機(jī)及發(fā)電機(jī)組

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）寶山鋼鐵股份有限公司

寶鋼股份聚焦核心戰(zhàn)略產(chǎn)品群與獨(dú)有領(lǐng)先產(chǎn)品發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推進(jìn)多基地產(chǎn)線分工，持續(xù)保持市場領(lǐng)先地位，從制造、研發(fā)、營銷、服務(wù)四大維度，形成汽車用鋼、硅鋼、能源及重大工程用鋼、高等級(jí)薄板、鍍錫板、長材等六大戰(zhàn)略產(chǎn)品。目前，寶鋼股份自主研發(fā)的取向硅鋼高端產(chǎn)品已處于國際先進(jìn)水平。2023年上半年，寶鋼股份面向新能源汽車行業(yè)的高等級(jí)無取向硅鋼專業(yè)生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)全線投產(chǎn)，其寶山基地和青山基地的多個(gè)硅鋼擬建項(xiàng)目也均已立項(xiàng)，未來合計(jì)新增硅鋼產(chǎn)能超過100萬噸。2023年寶鋼股份的營收規(guī)模增勢有所放緩，前三季度營業(yè)收入為2550.17億元，同比下降8.35%。寶鋼股份是我國硅鋼行業(yè)的龍頭企業(yè)，其經(jīng)營規(guī)模大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也相對(duì)較強(qiáng)，未來發(fā)展勢頭可觀。

（2）重慶望變電氣（集團(tuán)）股份有限公司

望變電氣專注于取向硅鋼和輸配電及控制設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，其內(nèi)部輸配電控制設(shè)備業(yè)務(wù)和取向硅鋼業(yè)務(wù)相互促進(jìn)，協(xié)同發(fā)展，形成產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。在取向硅鋼領(lǐng)域，望變電氣研發(fā)并掌握了硅鋼片縫合裝置、硅鋼冷軋用厚壁套筒等多項(xiàng)核心專利技術(shù)。同時(shí)，望變電氣結(jié)合中國西部大開發(fā)的重要戰(zhàn)略支點(diǎn)、“一帶一路”倡議和長江經(jīng)濟(jì)帶的聯(lián)結(jié)點(diǎn)優(yōu)勢，不僅在西南、華東、華南等地區(qū)取得了優(yōu)質(zhì)訂單，同時(shí)與海外客戶也建立了良好的合作基礎(chǔ)，深得海外客戶的高度認(rèn)可。2019年至2022年，望變電氣的硅鋼產(chǎn)量持續(xù)上漲。2023年受八萬噸高端磁性新材料項(xiàng)目碰電停產(chǎn)的影響，上半年產(chǎn)量同比減少0.33萬噸，產(chǎn)量為5.22萬噸。望變電氣的取向硅鋼包括一般取向硅鋼（CGO）和高磁感取向硅鋼（HiB），主要用于變壓器的制造，還可應(yīng)用于大型電機(jī)（水電、風(fēng)電）等領(lǐng)域，市場發(fā)展前景良好。

五、行業(yè)現(xiàn)狀

隨著國家“雙碳”戰(zhàn)略的推進(jìn)，硅鋼作為節(jié)能減碳的重要功能材料，在發(fā)電設(shè)備、輸變電產(chǎn)品、電驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品中發(fā)揮了重要作用，我國硅鋼行業(yè)迎來發(fā)展新階段。截至2023年底，我國硅鋼生產(chǎn)企業(yè)有46家，無取向硅鋼27家、取向硅鋼26家，其中同時(shí)具備生產(chǎn)無取向和取向硅鋼企業(yè)7家。2023年我國硅鋼動(dòng)態(tài)產(chǎn)能約為1667萬噸，無取向硅鋼為1371萬噸，取向硅鋼為296萬噸，無取向硅鋼產(chǎn)能占據(jù)主導(dǎo)地位。2023年，我國共生產(chǎn)硅鋼1527.52萬噸。其中，無取向硅鋼產(chǎn)量為1204.07萬噸，同比增長8.13%，占硅鋼產(chǎn)量的75%以上；取向硅鋼產(chǎn)量為265.02萬噸，同比增長22.13%，取向硅鋼產(chǎn)量增速明顯較無取向硅鋼快。無取向硅鋼中，高牌號(hào)無取向硅鋼產(chǎn)量為369.94萬噸，占無取向硅鋼產(chǎn)量的31%。而高牌號(hào)無取向硅鋼中，新能源汽車用高牌號(hào)無取向硅鋼為90.95萬噸，同比增長43.64%，是產(chǎn)量增速最快的硅鋼細(xì)分類別。

六、發(fā)展因素

1、機(jī)遇

（1）產(chǎn)業(yè)政策支持

鋼鐵工業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，隨著我國鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級(jí)，對(duì)傳統(tǒng)鋼鐵制造業(yè)產(chǎn)能進(jìn)一步的收縮，對(duì)于特殊用途鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展加大扶持力度。2022年6月，工業(yè)和信息化部等發(fā)布《關(guān)于印發(fā)工業(yè)能效提升行動(dòng)計(jì)劃的通知》，提出加快高磁感低損耗冷軋硅鋼片等關(guān)鍵材料創(chuàng)新升級(jí)。近年來，國家也出臺(tái)了一系列宏觀調(diào)控政策，以產(chǎn)業(yè)升級(jí)和節(jié)能環(huán)保為重心，確保取向硅鋼行業(yè)的健康、有序發(fā)展。

（2）進(jìn)口硅鋼國產(chǎn)替代

由于國內(nèi)取向硅鋼生產(chǎn)技術(shù)的不斷完善，進(jìn)口取向硅鋼逐漸被國內(nèi)產(chǎn)品替代。2023年全國非取向硅鋼和取向硅鋼的產(chǎn)量分別同比增長8.13%、22.13%；而硅鋼進(jìn)口數(shù)量為28.06萬噸，同比下滑6.97%。國內(nèi)硅鋼產(chǎn)品產(chǎn)能和質(zhì)量同步提升，國內(nèi)市場的硅鋼需求得到進(jìn)一步激發(fā)。隨著國內(nèi)硅鋼需求加速釋放，硅鋼企業(yè)將迎來需求增長的市場機(jī)遇，同時(shí)推動(dòng)國內(nèi)硅鋼行業(yè)持續(xù)向好發(fā)展。

（3）電機(jī)技術(shù)變革帶來新增長點(diǎn)

各類產(chǎn)品電機(jī)一般采用無取向硅鋼制作，目前我國風(fēng)電、火電所使用的大型電機(jī)嘗試以無底層取向硅鋼為原料制作電機(jī)，未來有望實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，為取向硅鋼提供新的增長空間。此外，新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)中的定子及轉(zhuǎn)子目前可搭配使用取向硅鋼及無取向硅鋼，降低能耗的同時(shí)提升性能。新能源汽車的大力發(fā)展及推進(jìn)有望為取向硅鋼提供潛在的增長空間。

2、挑戰(zhàn)

（1）結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩

由于過去幾年行業(yè)投資過熱和盲目擴(kuò)張，我國硅鋼行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩的問題。隨著經(jīng)濟(jì)增長放緩和市場需求變化，硅鋼行業(yè)的產(chǎn)能增長超過了實(shí)際需求增長，導(dǎo)致部分產(chǎn)能無法得到有效利用。產(chǎn)能過剩將導(dǎo)致市場競爭激烈，企業(yè)為爭奪市場份額不得不進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)，利潤空間被大幅壓縮。同時(shí)，行業(yè)內(nèi)的不良競爭也會(huì)破壞市場秩序，損害行業(yè)健康發(fā)展。

（2）原材料價(jià)格波動(dòng)

硅鋼生產(chǎn)的主要原材料包括鐵礦石、焦炭等，這些原材料的價(jià)格受市場供需關(guān)系、國際政治經(jīng)濟(jì)形勢、環(huán)保政策等多重因素影響，具有較大的波動(dòng)性。當(dāng)原材料價(jià)格上漲時(shí)，硅鋼企業(yè)的生產(chǎn)成本會(huì)相應(yīng)增加，導(dǎo)致產(chǎn)品成本上升，市場競爭力下降；反之，當(dāng)原材料價(jià)格下跌時(shí)，雖然成本降低，但可能引發(fā)產(chǎn)能過剩問題，加劇市場競爭。這種原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)給硅鋼企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營和盈利能力帶來挑戰(zhàn)。

（3）技術(shù)水平不足

硅鋼行業(yè)的技術(shù)水平不足風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)效率和環(huán)保要求等方面。技術(shù)水平不足可能導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，無法滿足高端市場需求，從而限制了企業(yè)的市場競爭力。生產(chǎn)效率低下會(huì)增加生產(chǎn)成本，降低企業(yè)的盈利能力。隨著環(huán)保要求的日益嚴(yán)格，技術(shù)水平不足也可能使企業(yè)難以達(dá)到國家和地方的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，面臨環(huán)保處罰和市場準(zhǔn)入難題。

七、競爭格局

我國硅鋼生產(chǎn)以無取向硅鋼和取向硅鋼為主。從企業(yè)的營收規(guī)模來看，寶鋼股份的規(guī)模優(yōu)勢突出，2023年前三季度營業(yè)收入為2550.17億元，遠(yuǎn)超其他企業(yè)，占據(jù)龍頭地位。首鋼股份、鞍鋼股份、太鋼不銹、馬鋼股份的營收規(guī)模位居第二梯隊(duì)，均達(dá)到百萬億元級(jí)別，除馬鋼股份外，其他企業(yè)的2023年前三季度營業(yè)收入均超過800億元。望變電氣位于第三梯隊(duì)，2023年前三季度營收為19.69億元。但從營業(yè)收入增速來看，望變電氣的發(fā)展勢頭最好，2023年前三季度營業(yè)收入同比增速為12.9%，高于其他企業(yè)。

八、發(fā)展趨勢

隨著科技的不斷進(jìn)步和環(huán)保要求的提高，我國硅鋼行業(yè)迎來技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和綠色發(fā)展的三大趨勢。技術(shù)創(chuàng)新是硅鋼行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，通過加大研發(fā)投入、引入新技術(shù)和新工藝，不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率，以滿足市場對(duì)高品質(zhì)硅鋼產(chǎn)品的需求。產(chǎn)業(yè)升級(jí)則通過兼并重組、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局和提升產(chǎn)業(yè)集聚度，推動(dòng)硅鋼行業(yè)向高端化、智能化和綠色化方向發(fā)展。同時(shí)，綠色發(fā)展已成為硅鋼行業(yè)的重要發(fā)展方向，企業(yè)積極采用清潔生產(chǎn)技術(shù)，減少污染物排放，提高資源利用效率，推動(dòng)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。這三大趨勢將共同推動(dòng)我國硅鋼行業(yè)實(shí)現(xiàn)更加健康、穩(wěn)定和可持續(xù)的發(fā)展。