摘要：隨著城市化進(jìn)程的加速和居民對舒適生活環(huán)境的需求增加，集中供熱作為一種高效、環(huán)保的供熱方式，得到了廣泛應(yīng)用。2017年至2022年，我國集中供熱管道長度穩(wěn)步增長，2022年增至493417公里，同比增長6.92%。隨著我國“雙碳”戰(zhàn)略的推進(jìn)，集中供熱管道長度還將繼續(xù)增長。

一、定義及分類

集中供熱是指由集中熱源所產(chǎn)生的蒸汽、熱水，通過管網(wǎng)供給一個城市 （鎮(zhèn)）或部分區(qū)域生產(chǎn)、采暖和生活所需的熱量的方式。集中供熱是現(xiàn)代化城市的基礎(chǔ)設(shè)施之一，也是城市公用事業(yè)的一項重要設(shè)施。集中供熱不僅能給城市提供穩(wěn)定、可靠的高品位熱源，改善人民生活，而且能節(jié)約能源，減少城市污染，有利于城市美化，有效地利用城市有效空間。所以，集中供熱具有顯著的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。根據(jù)熱媒的不同，集中供熱系統(tǒng)可分為熱水供熱系統(tǒng)和蒸汽供熱系統(tǒng)。

二、商業(yè)模式

1、政府和社會資本合作模式（PPP模式）

該模式通過政府與社會資本的合作，共同投資、建設(shè)和運營供熱設(shè)施。政府提供政策支持和監(jiān)管，而社會資本則提供資金和技術(shù)支持。這種模式能夠有效緩解政府財政壓力，同時引入市場機(jī)制和競爭機(jī)制，提高供熱服務(wù)的效率和質(zhì)量。此外，PPP模式還能促進(jìn)供熱行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的雙贏。

2、供熱項目（股權(quán)）收購模式

該模式是指企業(yè)通過購買其他供熱企業(yè)的股權(quán)或供熱項目，從而實現(xiàn)對供熱設(shè)施的控制和經(jīng)營權(quán)。這種模式通常適用于已建成且運營穩(wěn)定的供熱項目，企業(yè)可以通過收購快速擴(kuò)大供熱規(guī)模，提高市場份額。股權(quán)收購模式有助于企業(yè)整合資源，優(yōu)化管理，提高經(jīng)營效率。同時，企業(yè)可以通過收購借鑒和學(xué)習(xí)其他企業(yè)的成功經(jīng)驗和技術(shù)，提升自身競爭力。

3、供熱項目委托運營模式

該模式是指供熱項目的所有者將項目的運營管理權(quán)委托給專業(yè)的運營公司，由運營公司負(fù)責(zé)項目的日常運營、維護(hù)和管理，同時收取一定的委托運營費用。這種模式適用于供熱項目的所有者不具備專業(yè)運營經(jīng)驗或者希望專注于其他核心業(yè)務(wù)的情況。通過委托運營，項目的所有者可以充分利用運營公司的專業(yè)能力和經(jīng)驗，提高供熱項目的運營效率和服務(wù)質(zhì)量。同時，這種模式也有助于降低項目的運營成本，分散經(jīng)營風(fēng)險。

4、合同能源管理模式

該模式是一種基于合同約定的能源服務(wù)方式。在此模式下，能源服務(wù)公司（ESCO）與供熱項目業(yè)主簽訂能源管理合同，負(fù)責(zé)提供供熱設(shè)施的設(shè)計、建設(shè)、運營和維護(hù)等一體化服務(wù)。ESCO通過技術(shù)改進(jìn)、能效提升等方式，實現(xiàn)供熱項目的節(jié)能減排，并與業(yè)主分享節(jié)能效益。合同能源管理模式有助于推動供熱行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，提高能源利用效率，降低供熱成本。同時，該模式還能減少環(huán)境污染，實現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展。對于供熱項目業(yè)主來說，合同能源管理模式能夠帶來節(jié)能效益和運營效率的提升，是一種雙贏的合作模式。

三、行業(yè)政策

1、主管部門和監(jiān)管體制

集中供熱行業(yè)的主管部門主要有國家發(fā)展改革委、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、各地住建局、城管局。國家發(fā)展改革委是國家經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控部門，負(fù)責(zé)制定我國的能源發(fā)展規(guī)劃、城市供暖價格政策等。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部負(fù)責(zé)對供熱行業(yè)進(jìn)行宏觀管理，主要是制定建筑節(jié)能專項規(guī)劃、制定供熱行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、推廣供熱行業(yè)新技術(shù)等。部分城市住建局或城管局負(fù)責(zé)本地供熱行業(yè)管理，起草各地關(guān)于供熱運營、熱網(wǎng)管線及附屬設(shè)施等方面的地方性法規(guī)草案，承擔(dān)供熱安全監(jiān)管職責(zé)等。

集中供熱行業(yè)的自律組織有中國城鎮(zhèn)供熱協(xié)會等。中國城鎮(zhèn)供熱協(xié)會的主管部門是住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部，參與行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、技術(shù)政策、法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)的起草，統(tǒng)計行業(yè)信息，為供熱企業(yè)提供技術(shù)咨詢服務(wù)，組織進(jìn)行行業(yè)技術(shù)交流活動，培養(yǎng)專業(yè)技術(shù)和管理人才。

2、行業(yè)相關(guān)政策

集中供熱不僅能為居民提供更加穩(wěn)定舒適的取暖服務(wù)，還能提高能源利用效率，既能滿足居民生活水平升級的需求，還符合國家“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)，因此，國家十分支持集中供熱行業(yè)的發(fā)展，出臺一系列的政策措施。2022年6月和7月，工業(yè)和信息化部等先后發(fā)布《工業(yè)能效提升行動計劃》和《工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實施方案》，明確支持集中供熱新業(yè)態(tài)的發(fā)展。2023年11月，國務(wù)院發(fā)布的《空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動計劃》中，又提出要結(jié)合產(chǎn)業(yè)集群特點，因地制宜建設(shè)集中供熱中心。在政策的支持下，我國集中供熱行業(yè)將加快推廣和建設(shè)。

四、發(fā)展歷程

我國集中供熱行業(yè)經(jīng)歷了由為工業(yè)企業(yè)供熱向城市集中供熱的發(fā)展過程。建國初期，我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后，人民生活水平低下，供熱企業(yè)絕大多數(shù)以向工業(yè)企業(yè)提供生產(chǎn)用蒸汽為主要業(yè)務(wù)。70年代后，雖然熱電廠數(shù)量逐漸增加，但仍以向工業(yè)企業(yè)供熱為主，熱力行業(yè)缺乏長期規(guī)劃。改革開放后，我國城市集中供熱得到快速普及，需求快速增多。2003年，《關(guān)于城鎮(zhèn)供熱體制改革試點工作的指導(dǎo)意見》發(fā)布，我國集中供熱行業(yè)實行用熱商品化、貨幣化，民營企業(yè)進(jìn)入供熱領(lǐng)域，集中供熱市場化進(jìn)程正式啟動。

五、行業(yè)壁壘

1、政策壁壘

大型集中供熱項目的建設(shè)需要經(jīng)地方發(fā)展和改革委、環(huán)保、土地、規(guī)劃、電力等相關(guān)部門審批，熱電聯(lián)產(chǎn)項目需按照“以熱定電，立足存量”的原則規(guī)劃建設(shè)，具有較高的準(zhǔn)入門檻。而地方主管部門在審批新建供熱項目時，會充分考慮已有供熱項目的供熱能力。在已建成大型供熱供電項目的熱供應(yīng)范圍內(nèi)，如已建成項目的供熱能力可以滿足供應(yīng)需求，地方主管部門一般不會批復(fù)其他供熱項目。因此，潛在競爭者進(jìn)入行業(yè)發(fā)展較為困難，現(xiàn)有企業(yè)的競爭壓力較小。

2、資金和技術(shù)壁壘

集中供熱行業(yè)為資金密集型行業(yè)，在建設(shè)初期需投入大量資金購置土地、建設(shè)廠房，投資設(shè)備，建設(shè)管網(wǎng)。集中供熱項目建設(shè)周期一般1-2年，且回收期一般在7-8年；在生產(chǎn)運營階段，需占用大量營運資金用于原材料采購，需要有較強的資金實力與融資渠道支持；項目建成后，仍需持續(xù)對管網(wǎng)及鍋爐、發(fā)電機(jī)組等設(shè)備進(jìn)行維護(hù)與升級，需要企業(yè)具備豐富的實踐經(jīng)驗，擁有專業(yè)技術(shù)人才以滿足項目開發(fā)及運營的全流程技術(shù)支撐。因此，資金支持及技術(shù)儲備對行業(yè)的潛在進(jìn)入者形成了較高的壁壘。

3、管理經(jīng)驗壁壘

集中供熱項目的投資、建設(shè)、運營和管理是一個系統(tǒng)性的工程，集中供熱項目立項及后期管理的規(guī)范化、運營的高效化需要多年的經(jīng)營積累。而在項目建設(shè)與選址上，既要合理預(yù)測項目所在園區(qū)內(nèi)未來的用熱需求，選擇具有發(fā)展?jié)摿Φ膱@區(qū)投產(chǎn)，也需要根據(jù)不同的用熱需求配備不同產(chǎn)能的設(shè)備。這個過程需兼顧項目自身的經(jīng)濟(jì)性與園區(qū)內(nèi)企業(yè)的用熱波動。供熱項目選址、建設(shè)、運營等經(jīng)驗形成了一定的進(jìn)入壁壘。

六、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

集中供熱產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)主要為能源行業(yè)，主要包括煤炭、石油、燃?xì)?、新能源等，這些能源為集中供熱提供了必要的熱源。近年來，隨著環(huán)保要求的提高和新能源技術(shù)的發(fā)展，越來越多的集中供熱項目開始采用清潔能源和可再生能源等新能源。中游為熱力生產(chǎn)和熱力供應(yīng)。產(chǎn)業(yè)鏈下游消費主要包括工業(yè)用戶和居民用戶。其中，工業(yè)用戶的熱力消費一般用于生產(chǎn)及建筑采暖,居民用戶的熱力消費則用于居民冬季采暖。

集中供熱行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

煤炭

國家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司

晉能控股集團(tuán)有限公司

山東能源集團(tuán)有限公司

中國中煤能源集團(tuán)有限公司

陜西煤業(yè)化工集團(tuán)有限責(zé)任公司

山西焦煤集團(tuán)

潞安化工集團(tuán)有限公司

中國華能集團(tuán)有限公司

石油

中國石油天然氣集團(tuán)有限公司

中國石油化工集團(tuán)有限公司

中國海洋石油集團(tuán)有限公司

中海油田服務(wù)股份有限公司

天然氣

金宏氣體股份有限公司

中國石油天然氣股份有限公司

中國海洋石油集團(tuán)有限公司

昆侖能源有限公司

新能源

隆基綠能科技股份有限公司

晶澳太陽能科技股份有限公司

中國三峽新能源（集團(tuán)）股份有限公司

金風(fēng)科技股份有限公司

上游

杭州熱電集團(tuán)股份有限公司

聯(lián)美量子股份有限公司

寧波能源集團(tuán)股份有限公司

沈陽惠天熱電股份有限公司

中游

工業(yè)用戶

居民用戶

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）杭州熱電集團(tuán)股份有限公司

杭州熱電是浙江省較早建成的熱電聯(lián)產(chǎn)、集中供熱環(huán)保節(jié)能型企業(yè)。杭州熱電一直立足熱電聯(lián)產(chǎn)項目的開發(fā)、投資和運營管理。經(jīng)過多年發(fā)展，杭州熱電已發(fā)展成為集熱電聯(lián)產(chǎn)、熱力供應(yīng)、煤炭經(jīng)營于一體，地域覆蓋上海、杭州、麗水、湖州、紹興、寧波、舟山等各地工業(yè)園區(qū)的多元化、跨地區(qū)企業(yè)集團(tuán)。2021年和2022年，杭州熱電的營業(yè)收入都呈現(xiàn)較大幅度的上漲，2022年營業(yè)收入上漲至36.29億元，同比增長14.03%。2023年杭州熱電的營收增勢明顯減弱，前三季度營業(yè)收入為22.84億元，同比下滑14.28%。

（2）聯(lián)美量子股份有限公司

聯(lián)美控股主要從事清潔供熱為主的綜合能源服務(wù)和高鐵數(shù)字媒體廣告經(jīng)營業(yè)務(wù)。其清潔供熱業(yè)務(wù)腦闊熱電聯(lián)產(chǎn)、水源熱泵余熱利用、生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)、清潔能源利用的冷熱電三聯(lián)供等。2019年至2022年，聯(lián)美控股的營業(yè)收入增勢較弱，在33億元至36億元之間波動。2023年聯(lián)美控股的營業(yè)收入呈現(xiàn)出下滑趨勢，前三季度營業(yè)收入為21.84億元，同比下降5.01%。隨著南方地區(qū)對供暖需求服務(wù)的激增，供暖行業(yè)面臨巨大的歷史機(jī)遇，聯(lián)美控股將依托精細(xì)管理團(tuán)隊及行業(yè)領(lǐng)先的清潔高效能源服務(wù)技術(shù)，優(yōu)化布局、深耕細(xì)作。

七、行業(yè)現(xiàn)狀

隨著城市化進(jìn)程的加速和居民對舒適生活環(huán)境的需求增加，集中供熱作為一種高效、環(huán)保的供熱方式，得到了廣泛應(yīng)用。同時，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和創(chuàng)新，我國集中供熱行業(yè)在管道材料、施工工藝等方面也在持續(xù)優(yōu)化，以確保供熱系統(tǒng)的安全、穩(wěn)定和高效運行。2017年至2022年，我國集中供熱管道長度穩(wěn)步增長，2022年增至493417公里，同比增長6.92%。隨著我國“雙碳”戰(zhàn)略的推進(jìn)，政策將持續(xù)支持集中供熱新業(yè)態(tài)的發(fā)展，集中供熱管道長度還將繼續(xù)增長。

八、發(fā)展因素

1、機(jī)遇

（1）社會環(huán)保意識提高

隨著社會整體環(huán)境保護(hù)意識的提高，國民越來越重視使用清潔能源進(jìn)行供暖。集中供熱與分戶供熱相比，具有節(jié)約燃料、減少大氣污染、節(jié)省用地、供熱質(zhì)量高、低噪音、少擾民、自動化程度高、設(shè)備故障率低等優(yōu)勢。國家也十分支持集中供熱的推廣，出臺一系列支持政策。2021年9月，《中共中央國務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》提出，在北方城鎮(zhèn)加快推進(jìn)熱電聯(lián)產(chǎn)集中供暖，加快工業(yè)余熱供暖規(guī)?；l(fā)展。在政府大力推進(jìn)清潔供暖和實現(xiàn)國家“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)的背景下，集中供暖將保持良好的增長趨勢。

（2）中國城鎮(zhèn)化水平不斷提升

我國供暖市場的進(jìn)一步擴(kuò)大主要依靠兩個方面，一是已經(jīng)實施集中供暖的城市的新房地產(chǎn)開發(fā)項目，二是隨著我國城鎮(zhèn)化水平提升而逐步納入到集中供暖地區(qū)的中小縣域（鄉(xiāng)、鎮(zhèn)）。目前我國的集中供暖區(qū)域主要是北方各大中城市，其整體覆蓋率并不高；中小城鎮(zhèn)和廣大鄉(xiāng)村地區(qū)大多沒有實施集中供暖，我國的集中供暖市場還有巨大的發(fā)展空間。隨著我國城鎮(zhèn)化水平的不斷提升，集中供熱面積將持續(xù)增加，帶動集中供熱市場規(guī)模不斷增大。

（3）人民群眾對高品質(zhì)生活需求的增長

隨著國民對高品質(zhì)美好生活需求的增長，我國北方居民對穩(wěn)定可靠的高質(zhì)量供熱服務(wù)的需求不斷增加。越來越多的供熱服務(wù)企業(yè)通過采用更多的新產(chǎn)品、新技術(shù)和新工藝來提升其供熱品質(zhì)和服務(wù)，根據(jù)天氣變化，地方政府可提前或延長供熱服務(wù)期，以滿足居民的供熱服務(wù)需求。近年來，我國南方地區(qū)出現(xiàn)極端低溫、霜凍等極端天氣情況，南方地區(qū)對供熱服務(wù)的需求越發(fā)高漲，符合人們對高品質(zhì)生活的追求。

2、挑戰(zhàn)

（1）環(huán)保要求逐漸提高

由于集中供熱生產(chǎn)所需熱能主要依靠煤炭燃燒轉(zhuǎn)換形成，生產(chǎn)過程中將產(chǎn)生廢氣、廢水、噪音和固廢等污染物。隨著國家整體環(huán)保意識增強，對于集中供熱行業(yè)的環(huán)保要求將逐步提高。嚴(yán)格的環(huán)保法規(guī)要求供熱企業(yè)采用更環(huán)保、高效的供熱方式，減少污染物的排放，這可能會增加企業(yè)的運營成本和技術(shù)難度。并且，環(huán)保要求的提高使得供熱企業(yè)需要不斷更新和改造供熱設(shè)施，以適應(yīng)更高的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，這可能需要大量的資金投入和時間成本。

（2）受原材料價格變動影響較大

基于我國“富煤、貧油、少氣”的資源儲備特征，集中供熱行業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)以煤炭作為主要原材料，煤炭占行業(yè)內(nèi)企業(yè)營業(yè)成本的比重較大，煤炭價格直接影響行業(yè)利潤水平。并且，原材料價格上漲還可能因成本傳導(dǎo)效應(yīng)導(dǎo)致終端用戶供熱費用的上漲，進(jìn)而影響到企業(yè)的市場競爭力和用戶滿意度。另外，原材料價格的不穩(wěn)定也可能影響企業(yè)的供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，加大企業(yè)的運營風(fēng)險。

（3）行業(yè)投資較高、回收期較長

集中供熱行業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，對前期建設(shè)的資金投入要求較高，且項目成本回收期較長。鍋爐、發(fā)電機(jī)等設(shè)備具有較強的專用性，并需投資于廠房、土地、供熱管網(wǎng)等配套基礎(chǔ)設(shè)施，整體沉沒成本較高。高額的投資成本可能限制了行業(yè)的快速發(fā)展，而較長的回收期則增加了資金壓力和不確定性。并且，大量的前期資金投入導(dǎo)致行業(yè)整體的投資回收期較長，不利于行業(yè)內(nèi)企業(yè)的快速擴(kuò)張。

九、競爭格局

從營收規(guī)模來看，寧波能源位于第一梯隊，規(guī)模優(yōu)勢明顯。2023年前三季度，寧波能源的營業(yè)收入為48.44億元。寧波能源主要從事熱電聯(lián)產(chǎn)等能源服務(wù)，熱電聯(lián)產(chǎn)將聯(lián)合發(fā)電和供熱相結(jié)合，通過共享能源余熱來提高能源利用效率，是目前城市集中供熱的主要方式。位于第二梯隊的是杭州熱電、聯(lián)美控股、*ST惠天，其2023年前三季度營業(yè)收入都超過了10億元；位于第三梯隊的是新中港、金房能源、廊坊發(fā)展，其同期營收均不足10億元。從企業(yè)營收增長情況來看，2023年我國集中供熱企業(yè)的營收增勢較弱，以下企業(yè)中僅金房能源的營業(yè)收入同比出現(xiàn)增長。

十、發(fā)展趨勢

我國集中供熱行業(yè)正朝著清潔化、數(shù)智化、精細(xì)化的方向發(fā)展。清潔化趨勢體現(xiàn)在減少污染排放、提高能源利用效率，通過采用清潔能源、推廣低碳技術(shù)等手段，降低對環(huán)境的影響。數(shù)智化趨勢則是指利用大數(shù)據(jù)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)，實現(xiàn)供熱系統(tǒng)的智能化管理和運營，提高供熱效率和服務(wù)水平。精細(xì)化趨勢則強調(diào)對供熱系統(tǒng)的精細(xì)化管理和維護(hù)，確保供熱設(shè)施的安全穩(wěn)定運行，提高供熱質(zhì)量和用戶滿意度。這些發(fā)展趨勢共同推動著我國集中供熱行業(yè)向更高效、環(huán)保、智能的方向發(fā)展。