環(huán)保行業(yè)：歐洲碳價新高 重提再生資源行業(yè)機會

本報告導(dǎo)讀：

上周CEA 周成交31 萬噸，周成交均價57 元/噸，環(huán)比增長3%。地方碳配額周成交20 萬噸，周成交均價60 元/噸，環(huán)比增長8%。全國CCER 周成交3.85 萬噸。

摘要：

環(huán)保板塊上周漲 跌幅。1）上周環(huán)保、燃氣、水務(wù)、電力（申萬指數(shù)）分別上漲0.11%、0.76%、1.26%、2.28%；創(chuàng)業(yè)板指、上證綜指、深證成指分別上漲0.07%、1.87%、0.55%。2）上周環(huán)保個股漲幅前五名分別為：

ST 交投（+17.04%）、梅安森（+15.00%）、海南瑞澤（+12.13%）、大地海洋（+8.12%）、凱龍高科（+6.38%）。3）跌幅前五名分別為：中創(chuàng)環(huán)保（-10.80%）、德創(chuàng)環(huán)保（-7.90%）、同興環(huán)保（-6.72%）、英科再生（-6.04%）、山高環(huán)能（-5.91%）。

CEA 周成交31 萬噸，地方碳配額周成交均價60 元/噸。上周全國碳市場碳排放配額（CEA）成交31 萬噸，較前一周下降69%，周成交均價57 元/噸，較前一周上漲3%。地方交易所碳配額上周成交量20 萬噸，較前一周下降48%，周成交均價為59.68 元/噸，較前一周增長8%。上周各地方交易所中，碳配額成交均價最高為廣東碳排放權(quán)交易所80.10 元/噸，最低為福建省碳配額29.26 元/噸。上周全國CCER 成交量3.85 萬噸，較前一周下降59%。

碳中和信息速遞：工信部明確2023 年工業(yè)碳達峰四個工作重點：綠色制造推進工程、工業(yè)節(jié)能降碳專項行動、資源綜合利用提質(zhì)增效行動、著力培育綠色增長新動能。進一步健全新能源汽車動力電池回收利用體系，開展廢水循環(huán)利用試點。大力發(fā)展氫能、環(huán)保裝備等產(chǎn)業(yè)，推動生物基新材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。

周度投資觀點：重申再生資源及固廢行業(yè)投資機會。1）歐洲能源危機緩和，傳統(tǒng)能源價格下跌，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期刺激碳配額需求增加，疊加2023年4 月年度履約期限將至，共同推升歐盟碳價至歷史高位。2）碳配額價格持續(xù)上漲，高排放企業(yè)為碳排放所支付的成本逐步增加，刺激高耗能企業(yè)對于碳減排的再生資源產(chǎn)品的需求。我們認為，再生資源行業(yè)，包括再生油、再生塑料、再生金屬等細分，均將處于量增價漲的黃金期。3）同時，我國碳交易機制加速對標歐洲，伴隨歐洲碳價上漲，我國碳價也將進一步上漲，利好生物質(zhì)可再生能源運營商垃圾焚燒企業(yè)。4）投資建議：

重申再生資源及固廢行業(yè)投資機會。輸出負向碳稅的再生資源行業(yè)，進入量增價漲黃金期。①再生油：推薦卓越新能，受益標的包括山高環(huán)能、嘉澳環(huán)保。②再生塑料：推薦三聯(lián)虹普，受益標的包括英科再生。③再生金屬：推薦高能環(huán)境，受益標的包括浙富控股、中再資環(huán)、格林美等。伴隨碳價格上漲，碳交易將改善垃圾焚燒公司盈利能力以及現(xiàn)金流，推薦垃圾焚燒龍頭三峰環(huán)境、旺能環(huán)境、瀚藍環(huán)境、綠色動力、中國天楹、偉明環(huán)保、光大環(huán)境。

風(fēng)險提示：行業(yè)政策變化，項目進度低于預(yù)期，補貼政策變化等。

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