紡織服裝行業(yè):3月我國(guó)紡織品出口同比上升、服裝出口同比下降

    投資要點(diǎn)板塊公司行情: 上周, SW 紡織服裝板塊下跌 1.78%,滬深 300下跌 1.81%。目前SW 紡織服裝行業(yè) PE 為 22.73倍,高于近 1年均值。 本周漲幅前 3的紡織服裝公司分別為: *ST 中絨( +15.15%)、步森股份( +10.17%)、三夫戶外( +9.87%);

    跌幅前 3的分別為:欣龍控股( -9.12%)、牧高笛( -8.09%)、金鷹股份( -7.56%)。

    行業(yè)要聞: 1.前 3月我國(guó)紡織品出口同比上升、服裝出口同比下降; 2.3月份衣著類工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲 1.7%; 3.農(nóng)業(yè)農(nóng)村部: 4月中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析(涉棉部分); 4.美國(guó)農(nóng)業(yè)部: 18/19年度全球棉花消費(fèi)量下調(diào)、期末庫(kù)存上調(diào); 5.2018年全國(guó)百家零售企業(yè)服裝零售增 1%。

    海外公司跟蹤: 1.中國(guó)拯救日本優(yōu)衣庫(kù),迅銷二季度超預(yù)期優(yōu)衣庫(kù); 2.莎莎國(guó)際四季度港澳同店銷售暴跌 10.8%; 3.ASOS 中期盈利銳減 87%,維持全年業(yè)績(jī)預(yù)期。

    公司重要公告: 【紅豆股份】明確回購(gòu)股份用途;【上海三毛】控股子公司擬生產(chǎn)搬遷;【紅蜻蜓】回購(gòu)公司股份達(dá) 1%;【潯興股份】回復(fù)關(guān)注函;【聯(lián)發(fā)股份】簽訂諒解備忘錄;【棒杰股份】設(shè)立無(wú)縫針織全資子公司;【柏堡龍】控股股東一致行動(dòng)人減持比例達(dá)到 1%;【中潛股份】擬轉(zhuǎn)讓子公司;【朗姿股份】回復(fù)年報(bào)問(wèn)詢函;【三夫戶外】回復(fù)年報(bào)問(wèn)詢函;【本周 SW 紡織服裝年度報(bào)告】;

    【本周 SW 紡織服裝一季度報(bào)告】。

    重點(diǎn)簡(jiǎn)評(píng): 前 3月我國(guó)紡織品出口同比上升、服裝出口同比下降: 2019Q1,我國(guó)紡織服裝出口金額合計(jì)下降 1.8%,其中紡織品出口增長(zhǎng) 3.9%,服裝出口下滑 6.5%,紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈向東南亞轉(zhuǎn)移趨勢(shì)延續(xù),可關(guān)注海外產(chǎn)能逐步釋放的制造龍頭健盛集團(tuán)、百隆東方、華孚時(shí)尚。

    2018年全國(guó)百家零售企業(yè)服裝零售增 1%: 服裝零售增速高于以百貨為主的全國(guó)百家整體增速 0.7%,另有化妝品增長(zhǎng) 8.7%。分品類看,全國(guó)重點(diǎn)大型零售企業(yè)中,男裝、女裝、童裝增速分別約 0.4%、 0.9%、 6.7%,可關(guān)注童裝市場(chǎng)中占據(jù)龍頭低位、有望受益于行業(yè)集中度提升的森馬服飾。

    投資建議: 2019年春節(jié)全國(guó)零售餐飲銷售額增速同比放緩,前 2月社零增速與去年四季度的 8.2%持平,或意味著一季度零售在高基數(shù)下表現(xiàn)一般。 二季度起,較低的基數(shù)以及促進(jìn)消費(fèi)政策逐步落實(shí),有望推動(dòng)零售增速逐步改善。 我們建議關(guān)注以下幾條投資主線:( 1)業(yè)績(jī)有保障的休閑服裝企業(yè)森馬服飾,印染龍頭航民股份;( 2) 目前估值處于低位, 業(yè)績(jī)有望穩(wěn)健增長(zhǎng)的家紡企業(yè),羅萊生活;

    ( 3)受益于電商銷售快速增長(zhǎng)的供應(yīng)鏈平臺(tái)企業(yè),南極電商。

    風(fēng)險(xiǎn)提示: 1.部分行業(yè)終端持續(xù)低迷,服裝銷售不達(dá)預(yù)期; 2.上市公司業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn); 3.企業(yè)兼并收購(gòu)的標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),新業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。