溫州“鞋履設(shè)計(jì)第一股”上市！年利潤超1億，女老板是時(shí)尚75后[圖]

    10月19日，中胤時(shí)尚公布網(wǎng)上中簽結(jié)果。中簽號(hào)碼共有58200個(gè)，每個(gè)中簽號(hào)碼只能認(rèn)購500股中胤時(shí)尚科技股份有限公司A股股票。中胤時(shí)尚計(jì)劃發(fā)行新股6000萬股，每股發(fā)行價(jià)8.96元，預(yù)計(jì)募資近5.38億元。值得一提的是，中胤時(shí)尚來自有著“中國鞋都”之稱的溫州。中胤時(shí)尚上市后，將是今年第五家登陸A股市場的溫州企業(yè)，也將是溫州鞋產(chǎn)業(yè)中繼奧康國際、紅蜻蜓之后的第三家上市公司。

    1、來自“中國鞋都”之譽(yù)的溫州，側(cè)重鞋設(shè)計(jì)領(lǐng)域

    有“中國鞋都”之譽(yù)的溫州，鞋產(chǎn)業(yè)藏龍臥虎，有奧康、紅蜻蜓、康奈、金帝、巨一等一眾國內(nèi)外知名鞋企，但是在鞋設(shè)計(jì)領(lǐng)域似乎是一個(gè)“軟肋”。如今，中胤時(shí)尚的上市正在改變這一狀況。中胤時(shí)尚是一家以時(shí)尚產(chǎn)品設(shè)計(jì)為核心業(yè)務(wù)的創(chuàng)意設(shè)計(jì)企業(yè)，目前時(shí)尚產(chǎn)品設(shè)計(jì)主要應(yīng)用于鞋履設(shè)計(jì)，同時(shí)其應(yīng)用于各類消費(fèi)品外觀的圖案設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)亦快速發(fā) 展；基于行業(yè)特點(diǎn)及客戶需求，公司在提供鞋履設(shè)計(jì)服務(wù)的同時(shí)亦向客戶提供鞋履 供應(yīng)鏈整合服務(wù)。

    截至 2019 年末，公司共擁有研發(fā)設(shè)計(jì)相關(guān)人員 130 余人，具備了年均近 10,000 款鞋樣的量販?zhǔn)皆O(shè)計(jì)能力，是目前行業(yè)內(nèi)少有的具備規(guī)模 化、集中化設(shè)計(jì)能力的企業(yè)，其量販?zhǔn)姜?dú)立設(shè)計(jì)能力在市場中具有稀缺性。目前，該公司的客戶包括波蘭CCC、阿根廷Lady Stork、匹克、天創(chuàng)時(shí)尚等國內(nèi)外知名鞋企，同時(shí)也向國內(nèi)廣大傳統(tǒng)鞋履OEM 制造企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)輸出時(shí)尚產(chǎn)品設(shè)計(jì)。

    目前，其他從事鞋履設(shè)計(jì)的公司還包括主要為Converse提供運(yùn)動(dòng)鞋履設(shè)計(jì)的晉江益樂思鞋服設(shè)計(jì)有限公司，以及陸續(xù)在鞋履生產(chǎn)集聚地孕育而生的廣州鴻翔鞋業(yè)設(shè)計(jì)有限公司、東莞踏力克鞋業(yè)服裝設(shè)計(jì)有限公司、晉江市漢虹鞋服設(shè)計(jì)有限公司等。

    在上市路演中，公司表示根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃和客觀情況，擬在溫州、上海、東莞、杭州、成都五地設(shè)立設(shè)計(jì)、展示、營銷中心，其中溫州、東莞、成都主要以鞋履設(shè)計(jì)為主，上海、杭州主要以圖案設(shè)計(jì)為主。公司擬在實(shí)施地適當(dāng)?shù)攸c(diǎn)購置辦公用房，選址將考慮配套設(shè)施完善程度、交通便捷性、價(jià)格等多方面條件。

    2、凈利潤年均復(fù)合增長率達(dá)43.04%，2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.09億元

    據(jù)招股說明書，2017 年度、2018 年度，公司營業(yè)收入分別為 62,078.14 萬元、62,480.50 萬元， 基本持平；綜合毛利率分別為 17.50%、23.77%，凈利潤分別為 5,335.82 萬元、8,506.69 萬元，綜合毛利率與凈利潤均大幅增長。主要原因?yàn)樵O(shè)計(jì)業(yè)務(wù)收入金額及占比明顯上 升，設(shè)計(jì)收入金額由 5,749.97 萬元增長至 9,465.21 萬元，占比由 9.26%增長至 15.15%， 拉動(dòng)公司綜合毛利率及凈利潤顯著增長。

    中胤時(shí)尚的業(yè)務(wù)主要分為兩大塊，分別為設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)和供應(yīng)鏈整合業(yè)務(wù)，設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)又分為鞋履設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)和圖案設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)。2017年至2019年，這兩大業(yè)務(wù)占公司營業(yè)收入的比重約15%和85%。中胤時(shí)尚三大業(yè)務(wù)中，供應(yīng)鏈整合業(yè)務(wù)收入占比最大，但毛利率最低，鞋履設(shè)計(jì)和圖案設(shè)計(jì)毛利率較高，但收入占比低。

    2019 年度，公司設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)收入占比為 15.50%，與 2018 年度基本持平；綜合毛利率為 25.71%，亦顯著高于 2017 年度的水平。 因此，因設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)及供應(yīng)鏈整合業(yè)務(wù)的毛利率水平存在重大差異，且目前的收入占比 仍懸殊較大，尚未明顯趨于穩(wěn)定，若未來公司收入結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變動(dòng)，則可能導(dǎo)致公司綜合毛利率及經(jīng)營業(yè)績亦隨之出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)。三年來，公司實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績的快速增長，凈利潤年均復(fù)合增長率達(dá)43.04%，2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.09億元。2020年上半年，中胤時(shí)尚實(shí)現(xiàn)收入2.9億元，歸屬凈利潤為5337萬元。

    3、中胤時(shí)尚由75后倪秀華女士創(chuàng)立

    中胤時(shí)尚由倪秀華女士創(chuàng)立，目前她仍是公司實(shí)際控制人。據(jù)招股說明書，倪秀華女士1975 年 3 月出生，大專學(xué)歷，清華大學(xué)在讀 EMBA，現(xiàn)任公司董事長兼總經(jīng)理。2007 年 6 月至 2011 年 2 月?lián)沃胸芳瘓F(tuán)監(jiān)事；2011 年 2 月至 2018 年 5 月?lián)沃胸芳瘓F(tuán)執(zhí)行董事兼總經(jīng)理；2018 年 5 月至今擔(dān)任中胤集團(tuán)執(zhí)行董事；2011 年 10 月至 2018 年 6 月?lián)沃胸酚邢迗?zhí)行董事兼總經(jīng)理；2013 年 12 月至今擔(dān)任青田中胤執(zhí)行董事；2020 年 3 月至今擔(dān)任樂颯科技執(zhí)行董事；2018 年 6 月至今擔(dān)任中胤時(shí)尚董事長兼總經(jīng)理。

    在上市路演中，中胤時(shí)尚董事長、總經(jīng)理倪秀華在致辭時(shí)表示，隨著生活品質(zhì)的提升，時(shí)尚市場對(duì)于快速更新且大量產(chǎn)出的產(chǎn)品設(shè)計(jì)的需求不斷增加，對(duì)于具備快速大量創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力的企業(yè)更加倚重。據(jù)國際專業(yè)機(jī)構(gòu)研究發(fā)現(xiàn)，預(yù)計(jì)至2021年全球鞋履設(shè)計(jì)理論市場容量預(yù)計(jì)將超過1,700億美元，足見，市場需求巨大，發(fā)展?jié)摿捎^。而我國鞋履產(chǎn)業(yè)，規(guī)模巨大。